1月13日，中捷資源投資股份有限公司（下稱“中捷資源”）公告，廣州農商行已向廣州謙潤投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“謙潤投資”)轉讓其持有的公司1.06億股股份(占公司總股本的8.84%)，轉讓價款總額為2.87億元。此次權益變動后，廣州農商行不再持有中捷資源股份。這意味著廣州農商行針對中捷資源的9.51億元債權，經債轉股3年后僅收回不足4億元（含前期現(xiàn)金償還款）。

近年來，不良資產對廣州農商行凈利潤侵蝕明顯。財務數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，該行信用減值損失金額占營收比例達47.4%；作為廣東資產規(guī)模最大的農商行，2025年前三季度該行凈利潤不足東莞農商行一半，甚至不及南海農商行。加快不良資產處置已成該行近年經營關鍵詞，2023年以來該行已經連續(xù)三年集中出售百億資產。

清倉中捷資源股權，9.5億債權損失超60%

據(jù)中捷資源公告，1月9日，廣州農商行與謙潤投資簽署《股份轉讓協(xié)議》，廣州農商行向謙潤投資轉讓其持有的公司1.06億股股份(占公司總股本的8.84%)，標的股份轉讓價格為2.7167元/股，股份轉讓價款總額為人民幣2.87億元。

本次權益變動后，廣州農商行不再持有中捷資源的股份，謙潤投資成為中捷資源第二大股東。公告指出，本次權益變動的主要原因為廣州農商行自身經營發(fā)展需要。

廣州農商行成為中捷資源的股東，起源于一場被動的債轉股。中捷資源此前公告，2017年，時任中捷資源法定代表人周海濤未經董事會、股東大會審議及信息披露，私自簽署《差額補足協(xié)議》，導致中捷資源對華翔公司向廣州農商行的借款違規(guī)提供擔保。

據(jù)法院判決，中捷資源在95140萬元范圍內，對華翔公司不能清償?shù)膫鶆障驈V州農商行承擔賠償責任，中捷資源由此陷入嚴峻債務危機。為化解危機，2023年12月中捷資源完成重整。

根據(jù)重整方案，廣州農商行以2.27元/股的成本，受讓了中捷資源資本公積轉增形成的約1.06億股股票，由此成為持有中捷資源8.84%股份的第二大股東。同時，中捷資源控股股東玉環(huán)恒捷額外代償還廣州農商行現(xiàn)金8000萬元。至此，中捷資源違規(guī)擔保債權的綜合清償比例約為33.63%。同時，剩余未清償?shù)倪`規(guī)擔保債權部分依法予以豁免，中捷資源不再清償。

廣州農商行入股三年來，中捷資源的基本面及股價表現(xiàn)均不樂觀，股價始終在2元/股左右徘徊。最終，廣州農商行此次以約2.72元/股清倉中捷資源，與當初2.27元/股的抵債股票價格相比上漲了20%。

然而，相比廣州農商行對中捷資源9.51億元的債權，此次的股權轉讓價款疊加此前的8000萬元的現(xiàn)金償還款，較廣州農商行享有的債權依舊縮水了61.4%。

參與宏達興業(yè)重整同樣損失明顯，加速不良處置

廣州農商行的“接盤”困境并非孤例。與中捷資源債權的“部分收回”相比，廣州農商行對鴻達興業(yè)集團的債權處置更顯被動。

2022年末，廣州地標建筑“廣州圓”開發(fā)商鴻達興業(yè)集團申請破產。據(jù)公告，廣州農商行作為最大債權人，對鴻達興業(yè)系列的債權金額超50億。最后通過債轉股，廣州農商行被動成為上市公司鴻達興業(yè)股份有限公司（下稱“宏達興業(yè)”）第一大股東，持股比例達10.92%，當時這筆股票抵償?shù)阮~債務約11.68億。

2024年，宏達興業(yè)從A股退市，原因是被查明連續(xù)多年財務造假。隨后，宏達興業(yè)股票轉入新三板退市板塊掛牌轉讓。2025年，鴻達興業(yè)再次爆發(fā)債務危機，發(fā)行的債券因流動資金不足多次無法按期兌付。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，宏達興業(yè)總市值為3.4億元，廣州農商行的持股市值僅約0.37億元，即廣州農商行當初獲得超11億元的抵債股權價值蒸發(fā)近97%。

入股的上市公司股價不佳，廣州農商行自身股價近年來同樣低迷。2017年6月廣州農商行登錄港交所，截至1月14日收盤，總市值約217.6億港元，股價1.51港元/股，較高點6港元/股下跌近75%。

廣州農商行股價低迷與業(yè)績密切相關。財務數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，廣州農商行實現(xiàn)營收110.2億元，同比下降2.35%；凈利潤達17.22億元，同比下降18.73%，營收、凈利潤延續(xù)了前兩年“雙降”趨勢。

據(jù)企業(yè)預警通數(shù)據(jù)，截至2025年三季度末，廣州農商行總資產達1.42萬億元，是廣東省總資產最大的農商行。然而，該行2025年前三季度凈利潤不足東莞農商行（37.04億元）一半，甚至不及南海農商行（18.65億元）；截至三季度末，東莞農商行、南海農商行總資產為7697.05億元、3468.17億元。

近年來，不良資產對廣州農商行利潤侵蝕嚴重。據(jù)企業(yè)預警通數(shù)據(jù)，2025年上半年，該行信用減值損失達38.1億元，同比增長30.6%，占營收比例達47.4%，近一半營收被信用減值損失吞沒。截至2025年上半年末，廣州農商行不良率為1.98%，較去年末上升0.32個百分點。

風險資產處置當前已成廣州農商行經營工作重點。據(jù)公告，2023年以來，廣州農商行已經連續(xù)3年集中甩賣百億元資產。

“創(chuàng)新風險處置手段，強化內外溝通協(xié)調，實施風險處置全流程閉環(huán)管理，全力確保全年風險處置化解任務按時按質完成?！睆V州農商行2025年三季度工作會議指出，盯風險防控，持之以恒推動資產質量加快改善。加快風險資產處置進度，前瞻謀劃中長期風險資產管控計劃，提升清收處置成效。加強中小額資產質量管控，強化正常資產風險信號預警管理，嚴防資產質量下遷。

來源：南方都市報 黃順威