截至1月14日，A股融資余額高達(dá)2.68萬(wàn)億元，短短8個(gè)交易日融資余額大增，再創(chuàng)歷史新高。其中，6個(gè)交易日融資余額單日增長(zhǎng)超百億元。

截至2025年末，A股兩融賬戶總數(shù)已突破1564萬(wàn)戶，共有96家券商、1.16萬(wàn)家營(yíng)業(yè)部參與兩融業(yè)務(wù)。

2026年以來(lái)，A股融資余額持續(xù)攀升。截至1月14日，A股融資余額高達(dá)2.68萬(wàn)億元，短短8個(gè)交易日融資余額增長(zhǎng)1564.71億元，再創(chuàng)歷史新高。其中，6個(gè)交易日融資余額單日增長(zhǎng)超百億元。

兩融余額在創(chuàng)歷史新高之際，2025年兩融新開(kāi)戶數(shù)據(jù)出爐。據(jù)中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司披露，2025年融資融券新開(kāi)戶數(shù)達(dá)154.2萬(wàn)戶，較2024年的100.85萬(wàn)戶大幅增長(zhǎng)52.9%。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，兩融賬戶總數(shù)已突破1564萬(wàn)戶，共有96家券商、1.16萬(wàn)家營(yíng)業(yè)部參與兩融業(yè)務(wù)。

截至2025年末，全市場(chǎng)融資余額從2024年末的1.85萬(wàn)億元升至2.52萬(wàn)億元，增幅超過(guò)36%。

從凈買入行業(yè)來(lái)看，近一年來(lái)，硬科技與高端制造業(yè)成為杠桿資金核心配置方向。融資凈買入前十的行業(yè)中，電子行業(yè)以317.80億元的融資凈買入額和3973.91億元的融資余額位居首位，成為兩融資金最青睞的領(lǐng)域；國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)分別以234.15億元、192.65億元的融資凈買入額位居二、三名，融資余額分別為1082.22億元、1957.97億元。此外，電力設(shè)備、有色金屬、機(jī)械設(shè)備、通信等行業(yè)融資凈買入額均超過(guò)110億元；傳媒、非銀金融、汽車等行業(yè)躋身前十。

從凈買入個(gè)股來(lái)看，近一年來(lái)，AI產(chǎn)業(yè)鏈和新能源龍頭最受杠桿資金青睞。中際旭創(chuàng)以161.86億元的融資凈買入額位居榜首，寧德時(shí)代、新易盛、勝宏科技緊隨其后，凈融資買入額均超過(guò)160億元。寒武紀(jì)-U、中芯國(guó)際等集成電路企業(yè)，陽(yáng)光電源等光伏企業(yè)也躋身前十，彰顯出資金對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)的高度認(rèn)可。

作為A股市場(chǎng)重要的信用交易工具，兩融規(guī)模的擴(kuò)張有助于提升市場(chǎng)流動(dòng)性與活躍度，為市場(chǎng)注入增量資金，因而被稱作“牛市加速器”。

從月度新開(kāi)戶數(shù)看，2025年9月以20.54萬(wàn)戶創(chuàng)下全年單月新高，3月、11月、12月新開(kāi)賬戶數(shù)均超14萬(wàn)戶，分別為14.45萬(wàn)戶、14.07萬(wàn)戶和14.71萬(wàn)戶；其余月份新開(kāi)賬戶數(shù)均在7萬(wàn)戶以上。2025年僅10月和11月較2024年同期兩融新開(kāi)戶數(shù)低，其余多數(shù)月份均實(shí)現(xiàn)同比顯著增長(zhǎng)。

從更長(zhǎng)周期來(lái)看，2023年至2025年，兩融新開(kāi)戶數(shù)分別為78.02萬(wàn)戶、100.85萬(wàn)戶和154.2萬(wàn)戶，實(shí)現(xiàn)“三連增”，其中2024年與2025年增速尤為突出。

回顧兩融余額走勢(shì)，其變化與2024年“9·24”以來(lái)A股行情演進(jìn)密切相關(guān)。

具體來(lái)看，兩融余額從2024年10月8日的1.54萬(wàn)億元起步回升，隨后在約3個(gè)月內(nèi)接連突破1.6萬(wàn)億元、1.7萬(wàn)億元和1.8萬(wàn)億元關(guān)口。

2025年2月至7月，兩融余額進(jìn)入高位平臺(tái)震蕩階段，主要在1.75萬(wàn)億元至1.95萬(wàn)億元之間波動(dòng)。2025年8月中旬起，兩融余額結(jié)束盤(pán)整，重啟上升趨勢(shì)，從2萬(wàn)億元附近一路向上，接連突破2.1萬(wàn)億元至2.5萬(wàn)億元各整數(shù)關(guān)口，實(shí)現(xiàn)從1.8萬(wàn)億元平臺(tái)向2.5萬(wàn)億元平臺(tái)的跨越，年度增幅顯著，體現(xiàn)了杠桿資金對(duì)市場(chǎng)的持續(xù)信心。

展望2026年兩融余額走勢(shì)，中郵證券分析師王澤軍認(rèn)為，2026年兩融市場(chǎng)將從2025年的“高速擴(kuò)張期”過(guò)渡到“高質(zhì)量增長(zhǎng)期”，預(yù)計(jì)2026年兩融余額將在2.6萬(wàn)億元至3.2萬(wàn)億元區(qū)間運(yùn)行，全年中樞有望落在2.8萬(wàn)億元至3萬(wàn)億元，較2025年底實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但增速將較2025年的爆發(fā)式增長(zhǎng)有所放緩。

（來(lái)源：深圳商報(bào) 作者：鐘國(guó)斌）