1月15日，A股縮量震蕩，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指尾盤翻紅。截至收盤，上證指數(shù)報4112.60點，跌0.33%；深證成指報14306.73點，漲0.41%；創(chuàng)業(yè)板指報3367.92點，漲0.56%；科創(chuàng)綜指報1825.30點，跌0.55%。滬深北三市全天成交29385億元。

盤面上，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈午后走強(qiáng)，矽電股份、康強(qiáng)電子等漲停；旅游酒店板塊走勢活躍，眾信旅游2連板；有色金屬板塊走高，四川黃金漲停；化工板塊拉升，七彩化學(xué)以20%幅度漲停。商業(yè)航天和AI應(yīng)用兩大熱門方向則集體退潮。

半導(dǎo)體、旅游酒店板塊表現(xiàn)活躍

昨日，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走強(qiáng)，先進(jìn)封裝、半導(dǎo)體設(shè)備、存儲芯片等多個方向表現(xiàn)活躍。截至收盤，藍(lán)箭電子、矽電股份以20%幅度漲停，康強(qiáng)電子、三孚股份、紫光國微等漲停。

1月15日，半導(dǎo)體制造企業(yè)臺積電公布2025年第四季度財務(wù)報告，第四季度凈利潤約5057億元新臺幣，同比增長35%，超出市場預(yù)期。

研調(diào)機(jī)構(gòu)Gartner日前在報告中表示，根據(jù)其統(tǒng)計分析的數(shù)據(jù)，2025年全球半導(dǎo)體收入達(dá)到7934.49億美元，同比增長21.0%。

國信證券研報表示，半導(dǎo)體景氣超預(yù)期，多環(huán)節(jié)陸續(xù)提價。受AI增量需求拉動，電子上游漲價品類不斷增加，存儲和高端PCB產(chǎn)業(yè)鏈仍呈現(xiàn)較嚴(yán)重的供不應(yīng)求，近期晶圓代工、高端封測、模擬芯片、被動元件、LCD等環(huán)節(jié)也呈現(xiàn)不同幅度的漲價預(yù)期，終端層面已陸續(xù)通過漲價向C端傳導(dǎo)，行業(yè)盈利水平溫和修復(fù)。部分受益于海外AI算力高增長的標(biāo)的，或受1月業(yè)績預(yù)告催化。

昨日，旅游酒店板塊全天表現(xiàn)活躍。截至收盤，眾信旅游走出2連板，陜西旅游、大連圣亞漲停。

臨近春節(jié)，旅游市場逐漸進(jìn)入旺季。去哪兒數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，春節(jié)期間熱門城市酒店預(yù)訂量同比增長七成。其中，封關(guān)后的海南寒假至春節(jié)期間酒店預(yù)訂量同比增長超1.5倍。

航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，國內(nèi)春節(jié)假期機(jī)票預(yù)訂總量超300萬張，日均預(yù)訂量較去年同期增長約20%。

萬聯(lián)證券表示，今年春節(jié)將形成9天長假期，旅游市場景氣度有望進(jìn)一步提升。建議關(guān)注兩條主線：一是受益于春秋假制度落地等政策催化與消費信心逐步回暖的出行鏈相關(guān)公司；二是把握海南自貿(mào)港封關(guān)運作機(jī)遇，并在新一輪機(jī)場免稅格局中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢的免稅龍頭。

機(jī)構(gòu)：春季行情未完慢漲行情延續(xù)

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲發(fā)布最新觀點稱，按照2010年至2025年的平均周期和漲幅空間來看，當(dāng)前春季躁動行情從空間上已行至后半程，時間上大約行至半程。從量價關(guān)系來看，市場量價齊升的趨勢出現(xiàn)暫緩格局。若市場成交額不再持續(xù)上行，在市場交投情緒仍然相對積極的情況下，可能會出現(xiàn)類似2025年9月至10月的量縮價漲的背離情況。成交額見頂后，指數(shù)可能仍震蕩上行1個月左右，隨后進(jìn)入調(diào)整蓄勢期。在此期間，指數(shù)仍然向上但波動率變小，且市場風(fēng)格輪動會更快。

華金證券首席策略分析師鄧?yán)姲l(fā)布觀點稱，短期春季行情未完，A股市場慢漲行情延續(xù)：一是科技和周期的盈利增速可能繼續(xù)上行；二是流動性依然維持寬松；三是當(dāng)前外部風(fēng)險相對有限。短期建議繼續(xù)聚焦補(bǔ)漲的成長方向：一是歷史經(jīng)驗上，春季行情主升階段可能出現(xiàn)補(bǔ)漲，政策和產(chǎn)業(yè)趨勢向上的行業(yè)可能恒強(qiáng)；二是短期科技成長和部分周期行業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)趨勢可能持續(xù)向上，相對占優(yōu)；三是近期融資流入較多的電子、計算機(jī)、有色金屬等行業(yè)。

誠通證券發(fā)布2026年市場投資策略展望稱，在流動性支撐下，2026年股市表現(xiàn)有望強(qiáng)于基本面，中長線資金有望穩(wěn)步入市，對市場形成支撐。配置上，聚焦景氣度與性價比。市場估值相對偏高，配置層面需要結(jié)合景氣度與性價比綜合考慮。自下而上來看，產(chǎn)業(yè)趨勢熱點依然在科技、有色、儲能、電力設(shè)備出海，以及“反內(nèi)卷”已經(jīng)落地的化工板塊。小票、成長、主題風(fēng)格在流動性充裕階段仍有持續(xù)性。

（來源：上海證券報 作者：李雨琪）