今年以來滬指累計上漲3.62%，深證成指累計上漲5.78%，創(chuàng)業(yè)板指累計上漲5.14%，科創(chuàng)50指數(shù)累計上漲11.14%，北證50指數(shù)累計上漲7.25%。剔除今年上市新股，漲幅前三名個股分別為志特新材、易點天下、鋒龍股份，漲幅分別達(dá)198.57%、100.79%、94.92%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，滬指今年高點看4700點至4800點，新質(zhì)生產(chǎn)力仍是主線。

新年A股市場行情火爆，滬指連續(xù)突破4000點、4100點整數(shù)關(guān)。1月14日，A股三大指數(shù)強勢拉升，滬指一度沖上4190.87點，距離4200僅一步之遙，隨后大幅回落，全天成交額高達(dá)3.99萬億元，連續(xù)第4個交易日突破3萬億元，刷新成交額歷史紀(jì)錄。

1月15日，A股三大指數(shù)延續(xù)調(diào)整走勢。截至收盤，滬指報4112.60點，下跌0.33%；深證成指報14306.73點，上漲0.41%；創(chuàng)業(yè)板指報3367.92點，上漲0.56%；滬深北三市成交額2.94萬億元，較上一個交易日萎縮1.05萬億元。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2026年以來，A股市場漲勢如虹，市場熱點聚焦AI應(yīng)用與商業(yè)航天兩大題材。今年以來滬指累計上漲3.62%，深證成指累計上漲5.78%，創(chuàng)業(yè)板指累計上漲5.14%，科創(chuàng)50指數(shù)累計上漲11.14%，北證50指數(shù)累計上漲7.25%。

從個股表現(xiàn)來看，2026年以來，全市場共有4465只個股上漲，占全部A股的81.63%，3237只個股跑贏滬指；其中漲幅超過10%個股1390只，漲幅超過30%個股220只，漲幅超過50%個股54只，漲幅超過80%個股8只。剔除今年上市新股，漲幅前三名個股分別為志特新材、易點天下、鋒龍股份，漲幅分別達(dá)198.57%、100.79%、94.92%。

從行業(yè)表現(xiàn)來看，2026年以來，申萬31個一級行業(yè)中共有28個行業(yè)上漲。其中，漲幅前三行業(yè)分別為傳媒、綜合、計算機，漲幅分別達(dá)22.40%、18.35%、16.58%；僅三個行業(yè)逆市下跌。

值得注意的是，1月14日午間，滬深北三大交易所宣布，自1月19日起，將融資保證金比例從80%上調(diào)至100%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前市場流動性充裕、融資交易活躍，通過上調(diào)保證金比例適度降低杠桿，有助于保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)市場穩(wěn)定。市場連續(xù)大漲后容易出現(xiàn)短期回調(diào)，需注意市場寬幅震蕩風(fēng)險。

走勢火爆底氣十足

深圳新里程總經(jīng)理賴戌播表示，新年A股火爆走勢的原因有三：第一，政策層面持續(xù)強調(diào)資本市場穩(wěn)定并提振信心，制度建設(shè)與增量資金入市預(yù)期仍在；第二，我國經(jīng)濟正在從舊動能向新動能切換，市場風(fēng)險偏好在逐步修復(fù)；第三，A股本輪慢牛、長牛行情或持續(xù)數(shù)年，當(dāng)前牛市仍處于中期或下半場。

券商前首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，A股處于慢牛、長牛運行趨勢中，滬指連續(xù)收復(fù)4000點、4100點后，A股形成向上突破走勢，吸引各路資金加速進(jìn)場。歲末年初居民定期存款到期搬家股市；A股兩融余額突破2.6萬億元創(chuàng)歷史新高；債券市場資金向股市轉(zhuǎn)移；公募基金發(fā)行出現(xiàn)日募集超100億元產(chǎn)品；銀行理財資金超32萬億元，銀行理財持有的權(quán)益類資產(chǎn)約7200億元，占比約為2.1%，仍有較大的增長空間。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍指出，開年股市行情火爆的主要原因有以下幾點：一是1月份通常是全年信貸投放最多的月份；二是2026年我國貨幣政策將繼續(xù)保持適度寬松，美聯(lián)儲大概率仍將延續(xù)降息周期，低利率、寬流動性的市場環(huán)境，有利于權(quán)益類資產(chǎn)價格的上漲；三是人民幣兌美元持續(xù)升值，吸引外資流入人民幣資產(chǎn)，包括增持A股、港股、中概股。

外資長線布局中國

“滬指今年高點看4700點至4800點，新質(zhì)生產(chǎn)力仍是主線?！辟囆绮ブ赋?，從趨勢與結(jié)構(gòu)的角度看，當(dāng)前A股處于一輪中期上行周期中，股指震蕩上行的格局仍未被破壞，但需要強調(diào)的是，市場更可能以“結(jié)構(gòu)性牛市”方式演繹。若以全年視角審視，上證指數(shù)今年大概率仍有上行空間，階段高點可能在4700點至4800點區(qū)間。未來行情主線仍將圍繞“新質(zhì)生產(chǎn)力”展開，建議重點關(guān)注算力鏈、AI應(yīng)用鏈、能源鏈、新制造鏈、醫(yī)藥鏈，并以科技自主可控與產(chǎn)業(yè)升級為核心邏輯。其中，算力與AI應(yīng)用仍可能在階段性調(diào)整后再度走強；能源體系升級（電力設(shè)備、儲能、新型電池等）與先進(jìn)制造（機器人、工業(yè)自動化、高端裝備）也將持續(xù)承接資金。未來計劃在于能否在主線產(chǎn)業(yè)中識別高景氣賽道與核心龍頭，把握趨勢行情中的節(jié)奏切換，做到“順勢而為、重在結(jié)構(gòu)”。

恒創(chuàng)天下投資總監(jiān)羅曉鳴表示，本輪行情相當(dāng)于2005年至2007年的超級大牛市，未來有望突破滬指6124點歷史高點，短期滬指漲到4500點附近會有阻力?！笆袌鲑嶅X效應(yīng)吸引場外資金進(jìn)場，A股兩融余額突破2.6萬億元?！彼J(rèn)為，后市將從結(jié)構(gòu)牛市轉(zhuǎn)向全面牛市，絕大多數(shù)板塊都會上漲，只是上漲的時間先后不同。投資者應(yīng)挑選底部橫盤久、漲幅有限的滯漲品種；回避此前累計漲幅較大的板塊，切忌追高買入爆炒的高位題材股。

李大霄指出，巴菲特認(rèn)為股市是否高估的測算方法是用股市總市值除以GDP總量，小于80%就是股市被低估；超過120%股市就有泡沫了。當(dāng)前A股總市值超過110萬億元，加上港股、中概股市值，中國全部股票市值接近或超過我國GDP總量。他認(rèn)為，過高的點位預(yù)測不符合實際情況，后市看好高股息、國企改革和消費板塊機會。

楊德龍認(rèn)為，開年場外資金入市步伐加快，A股市場成交額持續(xù)放大，已連續(xù)4個交易日突破3萬億元，表明市場已進(jìn)入量價齊升階段。“2026年牛市上漲的邏輯未變，市場有望從跨年度行情過渡到春季攻勢?！彼J(rèn)為，本輪牛市屬于慢牛、長牛行情，可能持續(xù)3至5年時間。從估值角度看，A股依然是全球主要市場最具吸引力的估值洼地之一，2026年行情有望擴展至消費白馬股、新能源龍頭股、有色金屬、軍工等板塊，市場賺錢效應(yīng)將明顯提升。

高盛在最新報告中表示，海外“長錢”正在積極布局中國資產(chǎn)，對中國股市的配置興趣顯著升溫。行業(yè)配置向科技、生物技術(shù)等領(lǐng)域傾斜。“中國企業(yè)盈利在2026年及2027年可能分別增長14%和12%。2026年中國資產(chǎn)在盈利增長、創(chuàng)新加速及估值吸引力下具備持續(xù)反彈基礎(chǔ)?！备呤㈩A(yù)測，中國股票市場到2027年末有望實現(xiàn)38%的漲幅。

（來源：深圳商報 作者：鐘國斌）