2026年開(kāi)年，QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金市場(chǎng)呈現(xiàn)“熱度與風(fēng)險(xiǎn)并存”的態(tài)勢(shì)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，開(kāi)年以來(lái)已經(jīng)有博時(shí)基金、大成基金、富國(guó)基金等16家公募機(jī)構(gòu)發(fā)布提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的公告，涉及QDII基金多達(dá)30只。

例如，1月14日，華夏基金公告稱，公司旗下納斯達(dá)克ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。當(dāng)日，還有南方基金、富國(guó)基金、博時(shí)基金、華泰柏瑞基金等9家公募機(jī)構(gòu)公告旗下QDII基金出現(xiàn)高溢價(jià)，相關(guān)產(chǎn)品跟蹤指數(shù)包括納斯達(dá)克100、標(biāo)普500、納斯達(dá)克科技市值加權(quán)指數(shù)等。

陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒表示，QDII基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格受供需關(guān)系影響較大，當(dāng)溢價(jià)幅度較高時(shí)，投資者買入成本顯著高于基金實(shí)際凈值，后續(xù)溢價(jià)收斂可能帶來(lái)額外損失。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面來(lái)看，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，開(kāi)年以來(lái)累計(jì)有45只QDII基金凈值增長(zhǎng)率在10%以上。此外，截至1月14日，全市場(chǎng)QDII基金規(guī)模已達(dá)1.74萬(wàn)億元。

晨星（中國(guó)）基金研究中心總監(jiān)孫珩表示，近期QDII基金溢價(jià)頻現(xiàn)，主要緣于以下幾方面因素。一是開(kāi)年以來(lái)海外熱門(mén)指數(shù)表現(xiàn)亮眼，投資者海外資產(chǎn)配置需求旺盛，二級(jí)市場(chǎng)買盤(pán)集中推高交易價(jià)格；二是跨境ETF等QDII產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性與一級(jí)市場(chǎng)申贖效率存在差異，短期供需失衡加劇價(jià)格偏離凈值；三是市場(chǎng)情緒推動(dòng)下，熱門(mén)標(biāo)的溢價(jià)幅度進(jìn)一步放大。

對(duì)于海外市場(chǎng)走勢(shì)，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，當(dāng)前美股存在一定泡沫，2026年可能出現(xiàn)沖高回落，指數(shù)調(diào)整幅度或?yàn)?0%至30%，個(gè)股調(diào)整幅度可能更大。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，投資者需理性看待QDII基金溢價(jià)現(xiàn)象。高溢價(jià)并不代表產(chǎn)品價(jià)值提升預(yù)期，反而意味著投資成本增加與風(fēng)險(xiǎn)累積。建議投資者注意基金跟蹤誤差以及凈值增長(zhǎng)的可持續(xù)性，避免盲目追逐短期熱門(mén)溢價(jià)產(chǎn)品。同時(shí)，應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力與資產(chǎn)配置需求，選擇合適的投資標(biāo)的與入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

（稿件來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）