1月13日晚間，國家電投集團產(chǎn)融控股股份有限公司（以下簡稱“電投產(chǎn)融”）發(fā)布公告，宣布完成重大資產(chǎn)重組及控股股東變更。根據(jù)公告，該公司通過資產(chǎn)置換及發(fā)行股份方式收購國電投核能有限公司100%股權(quán)，并置出國家電投集團資本控股有限公司100%股權(quán)，同時募集配套資金。

此次交易獲中國證監(jiān)會批復后，電投產(chǎn)融于1月13日完成新增股份發(fā)行上市，本次權(quán)益變動前，上市公司控股股東、實際控制人均為國家電力投資集團有限公司（以下簡稱“國家電投集團”）。本次權(quán)益變動后，上市公司控股股東變更為國家核電。本次權(quán)益變動不會導致上市公司實際控制人發(fā)生變化，實際控制人仍為國家電投集團。

股權(quán)結(jié)構(gòu)層面，本次交易帶來了顯著調(diào)整。公告顯示，交易完成前，國家電投集團直接持有電投產(chǎn)融49.76%股份，其一致行動人國家電投集團河北電力有限公司持股1.29%，合計控股比例達51.04%。交易完成后，國家電投集團及其下屬公司合計持股比例提升至59.44%，仍保持絕對控股地位。其中，國家核電通過本次交易直接持有75.78億股，以43.62%的持股比例成為公司第一大股東暨新控股股東；國家電投集團直接持股比例稀釋至15.42%，國家電投集團河北公司持股比例降至0.40%。

值得關(guān)注的是，保險巨頭中國人壽保險股份有限公司（簡稱“中國人壽”）通過本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)，一躍成為電投產(chǎn)融第二大股東。其持股數(shù)量從交易前的32.15萬股（持股比例0.01%）大幅增至44.12億股，持股比例高達25.40%，成為該公司重要戰(zhàn)略投資者。與此同時，原持股5%以上的股東南方電網(wǎng)產(chǎn)融控股集團有限公司、云南能投資本投資有限公司，因股份總數(shù)擴容被動稀釋，持股比例分別從11.93%、8.88%降至3.70%、2.75%，退出5%以上股東行列。

對于本次控股股東變更的行業(yè)影響，添翼數(shù)字經(jīng)濟智庫高級研究員吳婉瑩表示，本次電投產(chǎn)融控股股東變更為國家核電，是央企響應“雙碳”目標、推動專業(yè)化重組的關(guān)鍵舉措，其核心影響在于打造了國家電投集團統(tǒng)一的核電資產(chǎn)上市平臺，這有望提升集團核電資產(chǎn)證券化率與核心競爭力，并通過引入中國人壽作為重要戰(zhàn)略投資者，為核電這類資本密集型產(chǎn)業(yè)的長遠發(fā)展提供了“耐心資本”支持，也為其他央企的資產(chǎn)整合與混改提供了“上市平臺專業(yè)化+戰(zhàn)投引入”的新范式。

針對股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的市場影響，中國企業(yè)聯(lián)合會特約研究員胡麒牧在接受采訪時表示：“中國人壽以25.40%的持股比例成為第二大股東，既體現(xiàn)了保險資金對清潔能源賽道及電投產(chǎn)融重組后發(fā)展前景的認可，也為公司后續(xù)發(fā)展提供了穩(wěn)定的資金支持和資源背書。同時，國家電投集團仍保持絕對控股地位，確保了公司戰(zhàn)略的連續(xù)性和穩(wěn)定性，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)既優(yōu)化了治理結(jié)構(gòu)，又保障了戰(zhàn)略執(zhí)行的一致性?！?/p>

在業(yè)務發(fā)展層面，本次重組被視為電投產(chǎn)融業(yè)務轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。公告顯示，電投產(chǎn)融通過置出資本控股業(yè)務、注入核能資產(chǎn)，將進一步聚焦清潔能源產(chǎn)融結(jié)合領(lǐng)域。胡麒牧進一步分析：“當前全球能源轉(zhuǎn)型加速，國內(nèi)清潔能源裝機容量持續(xù)增長，核電作為穩(wěn)定可靠的清潔能源，市場需求有望持續(xù)擴大。電投產(chǎn)融注入核能資產(chǎn)后，將實現(xiàn)‘能源產(chǎn)業(yè)+金融服務’的深度融合，既能夠依托國家核電的產(chǎn)業(yè)資源拓展業(yè)務邊界，又能通過金融工具賦能清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成良性循環(huán)。”

隨著控股股東變更及資產(chǎn)優(yōu)化，吳婉瑩建議：“投資者可重點關(guān)注該公司后續(xù)配套資金募集進展、注入資產(chǎn)的盈利情況以及業(yè)務整合效果。長期來看，在能源轉(zhuǎn)型及政策支持的雙重驅(qū)動下，公司估值有望逐步向清潔能源行業(yè)平均水平靠攏，但短期內(nèi)仍需關(guān)注市場波動及行業(yè)競爭等風險因素?！?/p>

（來源：證券日報網(wǎng)）