在經(jīng)歷了2025年的強(qiáng)勢(shì)上漲后，金銀兩大金屬在2026年延續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)。1月12日，國(guó)際黃金、白銀期貨價(jià)格盤中均創(chuàng)歷史新高。多家受訪外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，多重因素帶動(dòng)下，金銀雙強(qiáng)格局有望延續(xù)，其中，黃金作為投資組合“壓艙石”的地位被重新定義，而白銀則疊加了工業(yè)需求復(fù)蘇的強(qiáng)勁動(dòng)力，共同支撐了價(jià)格的持續(xù)性上漲。

施羅德投資亞洲多元資產(chǎn)投資團(tuán)隊(duì)表示，2025年黃金價(jià)格的顯著飆升，現(xiàn)貨價(jià)格大漲，標(biāo)志著這一大宗商品投資邏輯的根本性轉(zhuǎn)變。這一強(qiáng)勁的上漲過程中，現(xiàn)貨黃金全年屢創(chuàng)歷史新高，反映出市場(chǎng)從依賴短期周期性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，轉(zhuǎn)向以戰(zhàn)略性對(duì)沖長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)為核心的新范式。

“有跡象表明，黃金的角色已從戰(zhàn)術(shù)性的通脹對(duì)沖演變?yōu)閼?zhàn)略性的長(zhǎng)期對(duì)沖，以增強(qiáng)投資組合的韌性。從多元資產(chǎn)投資組合的角度來看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為，在政策不確定性、財(cái)政脆弱性以及投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債和美元長(zhǎng)期角色的疑慮加劇的背景下，黃金仍是有效的分散化工具?！痹撏顿Y團(tuán)隊(duì)稱。

FXTM富拓首席中文市場(chǎng)分析師盧曉旸也表示，展望中長(zhǎng)期，通脹持續(xù)在3%或以上有助于美國(guó)通過貨幣貶值化債，但這同時(shí)強(qiáng)化了美元弱勢(shì)格局。其他主要貨幣如日元、歐元和英鎊同樣面臨貶值壓力，促使央行轉(zhuǎn)向黃金儲(chǔ)備，進(jìn)一步支撐黃金需求。與此同時(shí)，白銀還受益于太陽(yáng)能、電子產(chǎn)品等領(lǐng)域的工業(yè)需求回暖，會(huì)使其在通脹環(huán)境中表現(xiàn)出更強(qiáng)的價(jià)格上漲彈性。

“預(yù)計(jì)黃金在2026年有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勁的姿態(tài)，而非投機(jī)過度的狀態(tài)。” 惠理集團(tuán)投資組合總監(jiān)盛今表示。

（來源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng) 作者：王彭）