繼2026年1月9日上證指數(shù)站上4100點之后，1月12日，A股繼續(xù)放量上攻。

當(dāng)天，上證指數(shù)收漲1.09%，報4165.29點，刷新十年來高點；深證成指收漲1.75%，報14366.91點，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.82%，報3388.34點。全部A股成交額達到3.64萬億元，連續(xù)兩個交易日突破3萬億元。

行業(yè)板塊分化依舊突出。1月12日，AI應(yīng)用、商業(yè)航天概念爆發(fā)：Kimi指數(shù)大漲12.25%，小紅書平臺、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、智能體、中文語料庫、AIGC指數(shù)紛紛漲超9%，領(lǐng)漲Wind熱門概念指數(shù)；Wind核聚變指數(shù)在午后走強，全天上漲了近5%。相比之下，鋰電負極、央企煤炭指數(shù)跌超1%，保險指數(shù)下跌了0.8%，表現(xiàn)較弱。

AI應(yīng)用、商業(yè)航天強勢上漲

2026年開年，A股市場熱鬧非凡，熱門板塊快速輪動。

1月12日，AI應(yīng)用方向全線爆發(fā)，商業(yè)航天概念再度活躍，帶領(lǐng)A股主要股指繼續(xù)攀升。

其中，在AI應(yīng)用方向，數(shù)字營銷板塊的表現(xiàn)尤其突出：引力傳媒走出6天5板，易點天下、值得買、藍色光標等個股20cm漲停。AI編程概念同步拉升，眾誠科技連續(xù)2日30cm漲停。

值得一提的是，AI應(yīng)用方向主要受益于海內(nèi)外加速推進AI產(chǎn)業(yè)落地這一背景。據(jù)悉，近期，國內(nèi)外科技公司紛紛開始探索GEO（生成式引擎優(yōu)化）商業(yè)化新路徑；在AI+醫(yī)療、AI+金融、AI+編程領(lǐng)域，各種應(yīng)用逐步落地。

工銀瑞信基金指出，AI應(yīng)用落地節(jié)奏逐步增強。當(dāng)前AI生態(tài)不斷向多元化發(fā)展，一旦解決數(shù)據(jù)問題，AI應(yīng)用在各個領(lǐng)域的爆發(fā)指日可待，需重視AI陪伴、AI教育、AI廣告等場景的商業(yè)化兌現(xiàn)。

該公司認為，流量的變遷帶來營銷策略的變革，當(dāng)前品牌廠商已逐步從傳統(tǒng)的SEO（搜索引擎優(yōu)化）走向GEO，AI有望驅(qū)動廣告市場擴容，并重塑廣告競爭格局。AI應(yīng)用板塊有望受益于國內(nèi)外大模型加入廣告變現(xiàn)、SEO向GEO轉(zhuǎn)型、春晚流量紅利、“AI應(yīng)用元年”等多重催化。

商業(yè)航天方向上，衛(wèi)星板塊為上漲主力。1月12日，萬得商業(yè)航天主題指數(shù)、萬得衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)的漲幅分別為10.18%、10.16%。

事實上，近期，商業(yè)航天板塊備受矚目。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2026年1月12日，上述商業(yè)航天主題指數(shù)、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)自2025年11月24日以來，不到兩個月的時間內(nèi)，分別大漲了103.17%、99.97%。

“近期商業(yè)航天板塊迎來強勢拉升，是政策支持、產(chǎn)業(yè)需求、資本涌入三重因素共同作用的結(jié)果?！鄙兴嚮鹂偨?jīng)理王崢指出。

不過，當(dāng)前也需要關(guān)注商業(yè)航天板塊可能出現(xiàn)的風(fēng)險。

王崢認為，后續(xù)，商業(yè)航天板塊大概率將從短期情緒驅(qū)動轉(zhuǎn)向價值回歸，進入震蕩消化與結(jié)構(gòu)性分化階段。

“短期看，前期漲幅較大疊加部分標的估值脫離營收基本面，獲利盤了結(jié)壓力漸增，可能引發(fā)階段性回調(diào)，震蕩整理以消化過高估值。但對于中長期而言，行業(yè)成長邏輯未改，政策紅利持續(xù)釋放、低軌衛(wèi)星組網(wǎng)需求落地、技術(shù)迭代推進將支撐板塊長期上行。不過行情會呈現(xiàn)明顯分化。”王崢建議，投資者需警惕短期熱點炒作帶來的波動風(fēng)險，摒棄盲目追高，聚焦企業(yè)技術(shù)落地能力與商業(yè)化進展，把握產(chǎn)業(yè)趨勢下的核心價值標的。

富榮基金亦指出，商業(yè)航天行業(yè)投資邏輯當(dāng)前處于事件驅(qū)動階段，后續(xù)或轉(zhuǎn)向?qū)久鎯冬F(xiàn)能力的關(guān)注，建議聚焦具有核心技術(shù)壁壘和清晰商業(yè)化前景的細分領(lǐng)域龍頭。

此外，從估值層面看，中歐半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起基金經(jīng)理李帥表示，商業(yè)航天估值應(yīng)基于“技術(shù)壁壘、訂單規(guī)模、應(yīng)用落地進度”三重維度評估，對于掌握關(guān)鍵核心技術(shù)，產(chǎn)業(yè)化落地路徑清晰，未來景氣兌現(xiàn)預(yù)期明朗的核心公司可以給予較高的估值容忍度。

“特別是商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，具有景氣加速擴容的特征，市場估值的消化并非線性；而對于單純技術(shù)概念、下游應(yīng)用場景不明確的‘偽商業(yè)航天’標的，在估值上應(yīng)當(dāng)慎重，警惕估值虛高?！彼赋觥?/p>

后市投資把握三大要點

三大股指不斷攀升的同時，1月12日，A股成交額創(chuàng)下歷史新高，達到3.64萬億元。較前一個交易日（1月9日）的3.15萬億元，增加了4900多億元。

這是否意味著市場情緒已經(jīng)接近階段性高點？接下來，投資者需要注意什么？

金鷹基金有關(guān)人士表示，本輪行情后續(xù)或仍有上行空間，即便存在階段性波動，當(dāng)前或仍存布局良機。

王崢判斷，后市A股大概率延續(xù)結(jié)構(gòu)性上行趨勢，但分化將成為核心特征，盈利貢獻將逐步取代估值擴張成為市場上漲的主要驅(qū)動力。

資金面方面，當(dāng)前成交量放大更多是場內(nèi)資金調(diào)倉所致，增量資金支撐仍需進一步驗證。

至于潛在變化，“若國內(nèi)內(nèi)需提振迎來拐點或AI敘事激發(fā)全球生產(chǎn)力提升，可能帶動內(nèi)需與周期板塊階段性領(lǐng)漲，打破當(dāng)前‘科技+紅利’的啞鈴型格局?！蓖鯈樥劦馈?/p>

對于近期的投資操作，受訪人士均提到，應(yīng)規(guī)避熱門賽道的炒作風(fēng)險，避免過度押注單一板塊。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光分析，近段時間，基本面沒有太大的變化。但市場的情緒和認知卻突然從元旦前的猶豫彷徨轉(zhuǎn)向了積極配置，直接推手就是對于本輪行情的高度一致性共識。但是在指數(shù)持續(xù)走強的背景下，行業(yè)主題表現(xiàn)活躍，個股結(jié)構(gòu)異常分化。

“要注意的是，短線投資炒作、不斷追漲殺跌是很難取得理想的投資回報預(yù)期的?！毕娘L(fēng)光進一步談道，當(dāng)前的行情具備足夠的廣度和寬度，即使是指數(shù)短期升幅較多，也仍然存在不少估值偏低、股東回報優(yōu)秀的龍頭企業(yè)。

夏風(fēng)光提到，科技方向當(dāng)中的 AI應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)龍頭以及經(jīng)營穩(wěn)定、紅利吸引的價值型標的等，都值得去跟蹤關(guān)注。

王崢建議，當(dāng)前投資需把握三大核心要點：第一，規(guī)避短期熱門賽道的炒作風(fēng)險，尤其是商業(yè)航天等情緒驅(qū)動型板塊，警惕估值回調(diào)壓力。

第二，聚焦政策與產(chǎn)業(yè)共振的主線，如科技創(chuàng)新、高端制造出海，以及受益于消費提振的優(yōu)質(zhì)標的。

第三，強化風(fēng)險控制，立足盈利確定性布局，優(yōu)先選擇業(yè)績增速與估值匹配的企業(yè)，同時關(guān)注美聯(lián)儲政策動向等核心變量，避免過度集中持倉單一板塊，通過多元配置平衡收益與風(fēng)險。

行業(yè)配置層面，金鷹基金表示，進入1月，預(yù)計上市公司的業(yè)績景氣度或?qū)⒃俣瘸蔀槭袌龅暮诵年P(guān)注點?？萍贾圃旆较颍瑑?yōu)先關(guān)注有業(yè)績支撐的海外算力、存儲、消費電子、風(fēng)電儲能等方向，當(dāng)前這些方向交易擁擠度均未過高，仍有逢低配置的空間。并且，一季度有業(yè)績基本面改善催化的低位創(chuàng)新藥、游戲等科技方向也有望輪動到。

另外，“考慮到年末商業(yè)航天等科技主題當(dāng)前已有可觀收益，后續(xù)高風(fēng)偏、量化資金的輪動會尋找新的主題方向，建議關(guān)注2026年有望進入產(chǎn)業(yè)化投資早期的方向，包括固態(tài)電池、智能駕駛、機器人等科技主題?！痹摴局赋?。

（來源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：易妍君）