本報綜合報道  2026年開年伊始，央企重大重組“第一單”正式落地能源領(lǐng)域。

1月8日，國資委發(fā)布消息，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，全球第一大煉油公司、我國第一大航油生產(chǎn)商中國石油化工集團(tuán)有限公司（下稱“中石化”），與亞洲最大航油服務(wù)企業(yè)中國航空油料集團(tuán)有限公司（下稱“中航油”）實(shí)施重組。

打造“煉廠到機(jī)翼”一體化航空能源生態(tài)

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，此次重組的核心價值在于實(shí)現(xiàn)航油上游生產(chǎn)與下游銷售服務(wù)的全鏈條整合，形成“超級煉廠+供應(yīng)體系”的精準(zhǔn)對接而非簡單疊加。

作為全球第一大煉油公司和我國第一大航油生產(chǎn)商，中石化掌控著超40%的航油產(chǎn)能，是涵蓋上下游、產(chǎn)供銷、內(nèi)外貿(mào)的特大型能源化工集團(tuán)，同時也是我國最早具備可持續(xù)航空燃料（SAF）生產(chǎn)能力的企業(yè)，旗下鎮(zhèn)海煉化建成我國首套生物航煤工業(yè)裝置，年加工能力達(dá)10萬噸。

從終端服務(wù)能力來看，中航油則是亞洲最大的航空運(yùn)輸服務(wù)保障企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋航空油品采購、運(yùn)輸、儲存、檢測、銷售、加注全環(huán)節(jié)，為國內(nèi)258個運(yùn)輸機(jī)場、454個通用機(jī)場及全球585家航空客戶提供供油保障，在終端分銷網(wǎng)絡(luò)上占據(jù)絕對優(yōu)勢。這種“生產(chǎn)端+分銷端”的協(xié)同布局，從根源上打通了“煉廠到機(jī)翼”的全鏈條壁壘，此前跨企業(yè)的多重流通環(huán)節(jié)將形成高效“內(nèi)部閉環(huán)”。

業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)可此次重組的戰(zhàn)略意義，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國國際碳中和經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長董秀成明確表示：“此次重組的核心戰(zhàn)略意義，在于打造全鏈條一體化航油供應(yīng)體系，提升能源安全、國際競爭力與綠色轉(zhuǎn)型能力，同時優(yōu)化國有資本布局。”

在董秀成看來，重組可徹底打通上游煉化與終端網(wǎng)絡(luò)，補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)短板，中石化的資源獲取與煉化能力，將與中航油的全球分銷加注網(wǎng)絡(luò)形成強(qiáng)大協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而構(gòu)建“生產(chǎn)—貿(mào)易—服務(wù)”一體化優(yōu)勢，賦能企業(yè)更深入地參與國際競爭。

中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會研究員吳剛梁也持相同觀點(diǎn)，他強(qiáng)調(diào)這種產(chǎn)業(yè)鏈上下游的縱向整合，能夠構(gòu)建自主可控、抗風(fēng)險能力強(qiáng)的超級供應(yīng)鏈，“這種整合模式既符合‘雙碳’目標(biāo)要求，也契合供應(yīng)鏈自主可控的國家戰(zhàn)略導(dǎo)向”。

航油成本下行可期

值得注意的是，全鏈條整合不僅重塑了企業(yè)競爭格局，更直接傳導(dǎo)至下游航空業(yè)，牽動其核心利益分配。航油采購成本作為航空公司的第一大成本構(gòu)成，通常占總運(yùn)營成本的30%左右，部分航司這一占比甚至達(dá)到33.96%—35.97%，而旅客支付的燃油附加費(fèi)又與航油價格實(shí)施聯(lián)動機(jī)制，因此重組能否帶來航油價格下降，成為市場最關(guān)注的核心話題。

當(dāng)前國內(nèi)航油銷售市場呈現(xiàn)中航油壟斷格局，所有國內(nèi)外航司在國內(nèi)的加油需求幾乎均由其滿足，且大部分機(jī)場加油設(shè)施由其建設(shè)或管理。但需要明確的是，中航油本身不生產(chǎn)航油，采購主要依賴中石化、中石油、中海油等企業(yè)，其生意模式為“綜合采購成本價+各地機(jī)場進(jìn)銷差價”，基本實(shí)現(xiàn)穩(wěn)賺不賠，即便在新冠肺炎疫情防控期間航司普遍巨虧的背景下，中航油仍未出現(xiàn)虧損。

基于這一市場格局，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為重組有望大幅減少中間環(huán)節(jié)成本——此前中間環(huán)節(jié)產(chǎn)生的成本占終端價格的15%至20%，重組后可通過全國航油管道統(tǒng)籌規(guī)劃、區(qū)域煉廠產(chǎn)能與機(jī)場需求精準(zhǔn)匹配等方式，砍掉冗余的中間協(xié)調(diào)和交易成本，為航油成本下降創(chuàng)造實(shí)質(zhì)性空間。

除了成本變化，重組也引發(fā)了航司對自身議價權(quán)的擔(dān)憂。某國有航司相關(guān)人士表示，目前不少國有航司正全力沖擊年度扭虧目標(biāo)，若航油價格出現(xiàn)大幅變動，將大幅增加盈利壓力。有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，重組形成“產(chǎn)供銷”一體化產(chǎn)業(yè)鏈后，原本就缺乏定價權(quán)的航空公司可能會陷入更加弱勢的地位。不過也有樂觀聲音指出，重組砍掉中間貿(mào)易與協(xié)調(diào)成本后，若燃油價格實(shí)現(xiàn)下降，有望有效緩解航司盈利壓力，同時企業(yè)規(guī)模效應(yīng)還能提升國際航煤議價能力，進(jìn)一步降低采購與物流成本。

助推航空業(yè)綠色轉(zhuǎn)型

相較于短期的成本與議價權(quán)博弈，重組帶來的長期價值更聚焦于航空業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型使命。在全球碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)引領(lǐng)下，航空業(yè)脫碳已成為重中之重，而可持續(xù)航空燃料（SAF）作為減少碳排放的關(guān)鍵路徑，被國際航空運(yùn)輸協(xié)會（IATA）明確預(yù)計將貢獻(xiàn)2050年航空業(yè)碳中和65%的碳減排量，其碳排放量較傳統(tǒng)航油可減少高達(dá)80%。此次兩大央企重組，正為SAF的研發(fā)、生產(chǎn)、應(yīng)用與生態(tài)構(gòu)建注入強(qiáng)大動力，推動“綠色航油”從示范飛行加速走向大規(guī)模商用。

從產(chǎn)業(yè)布局來看，中石化在SAF領(lǐng)域積累深厚，已自主開發(fā)專用催化劑和生產(chǎn)工藝，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)能力，旗下鎮(zhèn)海煉化的生物航煤裝置若滿負(fù)荷運(yùn)行，一年可消化一座千萬人口城市回收的“地溝油”，每年可減排二氧化碳約8萬噸。

與中石化的生產(chǎn)端優(yōu)勢形成互補(bǔ)的是，中航油在SAF推廣應(yīng)用環(huán)節(jié)占據(jù)主導(dǎo)地位，在國家發(fā)展改革委、民航局2024年9月啟動的SAF應(yīng)用試點(diǎn)中，專門負(fù)責(zé)為相關(guān)航班提供燃油加注服務(wù)。

廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)認(rèn)為：“兩家企業(yè)重組后，將深度整合在SAF等領(lǐng)域的科技研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化能力、儲運(yùn)加注、國際貿(mào)易等優(yōu)勢，全方位促進(jìn)SAF研發(fā)迭代、產(chǎn)業(yè)升級與市場應(yīng)用?！痹诹植畯?qiáng)看來，重組對SAF技術(shù)提升、產(chǎn)業(yè)升級、效率提高及應(yīng)用成本降低均具有積極的推動作用。

行業(yè)整合或成新趨勢

此次重組不僅是兩大央企的戰(zhàn)略攜手，更牽動著萬億級能源化工市場的格局重塑，其背后有著深刻的行業(yè)發(fā)展邏輯——我國成品油消費(fèi)正面臨歷史性拐點(diǎn)。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、終端用能電氣化提速及工業(yè)企業(yè)節(jié)能提效，成品油消費(fèi)將進(jìn)入下降通道，而航油作為成品油中具有確定性增長預(yù)期的品類，成為能源企業(yè)布局的重點(diǎn)。

對于煉化企業(yè)而言，重組可能引發(fā)航空燃油細(xì)分市場“蛋糕”的再分配。除“三桶油”外，部分民營煉化企業(yè)已躋身航油供給方，有民營石化企業(yè)擔(dān)憂，結(jié)構(gòu)調(diào)整中中小煉化企業(yè)可能面臨短期適應(yīng)性壓力。而對于機(jī)場、物流等相關(guān)環(huán)節(jié)來說，重組帶來的供應(yīng)鏈優(yōu)化與成本變化，也將影響其運(yùn)營策略。

吳剛梁建議，為平衡規(guī)模競爭力與市場化改革，可探索在央企內(nèi)部引入競爭，如地方層面逐步放開渠道環(huán)節(jié)，或借鑒石油管網(wǎng)公司、中國鐵塔公司等模式，嘗試讓下游航司入股航油相關(guān)子公司。

有交通領(lǐng)域?qū)W者認(rèn)為，此次重組可能倒逼航空業(yè)整合，若以“三大航”為基礎(chǔ)整合區(qū)域內(nèi)中小航企資源，形成大型航空集團(tuán)，將有利于平衡話語權(quán)變化，優(yōu)化航線網(wǎng)絡(luò)與機(jī)隊(duì)配置，提升國際競爭力。