1月11日，證監(jiān)會(huì)副主席陳華平在參加第30屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)深化投融資綜合改革，不斷提高制度包容性、適應(yīng)性，更好推動(dòng)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

陳華平指出，證監(jiān)會(huì)圍繞進(jìn)一步深化投融資綜合改革，健全資本市場(chǎng)功能，推出了一系列改革舉措，在監(jiān)管實(shí)踐中不斷深化對(duì)投融資協(xié)調(diào)的認(rèn)識(shí)。促進(jìn)投融資功能協(xié)調(diào)必須深入研究其豐富內(nèi)涵和運(yùn)行機(jī)制，必須牢牢抓住提高上市公司質(zhì)量這個(gè)關(guān)鍵，必須把保護(hù)中小投資者合法權(quán)益作為重中之重，必須把握好當(dāng)前難得的發(fā)展機(jī)遇。從我國(guó)看，A股投資者已超過2.5億，95%以上都是中小投資者，要針對(duì)性做好制度設(shè)計(jì)、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、權(quán)利救濟(jì)等工作，將投資者保護(hù)貫穿于監(jiān)管的各環(huán)節(jié)全流程，持續(xù)營(yíng)造公開、公平、公正的市場(chǎng)環(huán)境。

陳華平介紹，我國(guó)資本市場(chǎng)投融資協(xié)調(diào)發(fā)展的基礎(chǔ)不斷鞏固，新“國(guó)九條”和資本市場(chǎng)“1+N”政策體系落地見效。

具體來看，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展。截至2025年末，各類中長(zhǎng)期資金合計(jì)持有A股流通市值約為23萬億元，較年初增長(zhǎng)36%。權(quán)益類基金規(guī)模由去年初的8.4萬億元增長(zhǎng)到約11萬億元，發(fā)展明顯加快。加大對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的支持服務(wù)力度，證監(jiān)會(huì)深化兩創(chuàng)板改革，資本市場(chǎng)科技含量不斷提升，2025年電子行業(yè)總市值已超過銀行板塊，成為A股第一大行業(yè)，A股市值前50名的公司中，科技企業(yè)從5年前的18家增加至目前的24家。推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，重點(diǎn)是強(qiáng)化政策引導(dǎo)和制度約束，督促上市公司加大分紅力度，用真金白銀回報(bào)投資者。2025年A股上市公司現(xiàn)金分紅2.55萬億元，再創(chuàng)歷史新高，是同期IPO和再融資規(guī)模的兩倍，越來越多的公司一年多次分紅，在春節(jié)前分紅?！安①徚鶙l”以及配套制度的落地，支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，2025年全市場(chǎng)披露的重大資產(chǎn)重組超過200單，活躍度明顯提升。維護(hù)市場(chǎng)三公原則，及時(shí)回應(yīng)投資者關(guān)切，健全股份減持、量化交易等制度機(jī)制。2024年以來，證監(jiān)會(huì)累計(jì)查辦財(cái)務(wù)造假案件159起，有43起案件涉及的大股東和實(shí)控人被嚴(yán)肅追責(zé)。美尚生態(tài)、錦州港等多起特別代表人訴訟案件取得了重大進(jìn)展，有力支持了投資者依法維權(quán)。

陳華平指出，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)深化投融資綜合改革，不斷提高制度包容性、適應(yīng)性，更好推動(dòng)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

一是持續(xù)完善長(zhǎng)錢長(zhǎng)投的制度環(huán)境。合力推動(dòng)各類中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步提高入市規(guī)模比例，豐富適配長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，優(yōu)化合格境外投資者等制度安排，讓各類資金愿意來、留得住、發(fā)展得好。

二是不斷增強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)的精準(zhǔn)性、有效性。縱深推進(jìn)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革，深化再融資改革，加快健全多層次資本市場(chǎng)體系，推動(dòng)優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投“募、投、管、退”循環(huán)，增強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的全生命周期服務(wù)能力。

三是推動(dòng)上市公司提升價(jià)值創(chuàng)造能力。進(jìn)一步深化并購重組改革，更好發(fā)揮公司治理內(nèi)生約束作用，督促上市公司嚴(yán)格規(guī)范信息披露等行為，強(qiáng)化股東回報(bào)意識(shí)，提升分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。同時(shí)鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，促進(jìn)上市公司結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

四是加快培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。強(qiáng)化分類監(jiān)管、扶優(yōu)限劣，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)把功能性放在首位。堅(jiān)持以客戶為中心，不斷提高價(jià)值發(fā)現(xiàn)、財(cái)富管理等專業(yè)能力，為投融資各方提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

五是進(jìn)一步提升監(jiān)管執(zhí)法有效性。持續(xù)健全投資者教育、服務(wù)和保護(hù)體系，堅(jiān)持依法從嚴(yán)監(jiān)管，突出打大、打惡、打重點(diǎn)，從嚴(yán)懲治各類惡性違法行為，推動(dòng)更多特別代表人訴訟先行賠付等案例落地，增強(qiáng)投資者的信任和信心。

（來源：證券時(shí)報(bào) 作者：程丹 賀覺淵）