中信證券認(rèn)為，年初的躁動緣于跨年踏空資金的集中密集入場，“人心思漲”是大背景，一些前期謹(jǐn)慎資金的追漲加速了行情演繹，但躁動主要發(fā)生在主題板塊以及量化影響較大的小票，而非配置型資金加倉方向。從當(dāng)前的量價和風(fēng)偏指標(biāo)來看，短期市場熱度偏高，但情緒指標(biāo)還沒有轉(zhuǎn)弱跡象，預(yù)計主題、小票輪動的震蕩上行格局可能還會延續(xù)到兩會前后，直至內(nèi)需預(yù)期的上修，市場才會回到基本面驅(qū)動狀態(tài)。不過，拋開短期的市場躁動，站在全年維度，真正具備持續(xù)入場體量的配置型資金今年對權(quán)益組合降低波動的訴求是更高的，需要考慮的是這部分可持續(xù)的“大錢”（而不是年初踏空資金）會持續(xù)流向的方向。

中信建投認(rèn)為，近期美元指數(shù)有所反彈，但人民幣匯率仍然堅挺，整體環(huán)境對A股仍然較為有利。通脹水平溫和回升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)生動能逐漸修復(fù)，利好A股“慢?！毙星槌掷m(xù)性。從市場情緒看，跨年行情有望繼續(xù)演繹，但短期技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險上升。當(dāng)前市場行業(yè)表現(xiàn)分化，有充分預(yù)期的板塊橫盤等待兌現(xiàn)驗(yàn)證，與此同時概念主題表現(xiàn)活躍，前期落后板塊補(bǔ)漲。整體而言，繼續(xù)看好A股跨年行情，行業(yè)主要圍繞未來產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)、AI和半導(dǎo)體、資源品漲價鏈展開。

東莞證券認(rèn)為，上周五，A股三大指數(shù)集體收漲，滬指站上4100點(diǎn)，滬深兩市成交額突破3萬億元大關(guān)。人民幣升值加速外資回流、保險資金“開門紅”、ETF資金搶跑，為市場提供較好的流動性環(huán)境；而“十五五”開局之年的產(chǎn)業(yè)與宏觀政策預(yù)期則提升了市場的風(fēng)險偏好；疊加2025年12月PMI重返擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)盈利復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化，多重因素共同支撐行情上行。未來資金、政策與基本面有望形成三重共振，為迎接春季行情奠定基礎(chǔ)。

（來源：證券時報網(wǎng) 作者：闕福生）