1月9日，大商所豆油期貨迎來(lái)上市二十周年。二十年來(lái)，豆油期貨保持穩(wěn)健運(yùn)行，功能發(fā)揮水平以及市場(chǎng)認(rèn)可度和產(chǎn)業(yè)參與度持續(xù)提升，有效服務(wù)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

市場(chǎng)容量方面，上市以來(lái)，豆油期貨日均成交量由2006年的4.31萬(wàn)手增至2025年的44.50萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量由2.42萬(wàn)手增至84.44萬(wàn)手。豆油期貨流動(dòng)性持續(xù)提升，風(fēng)險(xiǎn)承載力顯著增強(qiáng)。

交割布局方面，截至2025年底，豆油期貨共有交割庫(kù)33家，包括8家倉(cāng)庫(kù)和25家廠庫(kù)，分布于天津、河北、山東、江蘇、浙江、廣東、廣西等7個(gè)省區(qū)市。豆油期貨交割庫(kù)覆蓋范圍廣，交割能力充足，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)保障。

合約規(guī)則優(yōu)化調(diào)整方面，大商所結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、現(xiàn)貨市場(chǎng)格局變化，“一品一策”實(shí)施了多項(xiàng)措施，保障了豆油期貨緊貼現(xiàn)貨市場(chǎng)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。具體而言，一方面，適應(yīng)產(chǎn)業(yè)布局發(fā)展變化，持續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大交割區(qū)域；另一方面，根據(jù)原料品質(zhì)變化情況優(yōu)化交割制度。

產(chǎn)業(yè)參與方面，油脂行業(yè)企業(yè)已經(jīng)普遍“擁抱”豆油期貨。據(jù)悉，目前國(guó)內(nèi)90%以上大中型大豆壓榨企業(yè)運(yùn)用豆油期貨進(jìn)行套期保值，國(guó)內(nèi)大型大豆壓榨企業(yè)90%以上的豆油銷(xiāo)售采用“大商所期貨價(jià)格+升貼水”的定價(jià)模式，豆油期貨價(jià)格已經(jīng)成為境內(nèi)豆油現(xiàn)貨貿(mào)易的重要定價(jià)基準(zhǔn)。截至2025年末，豆油期貨產(chǎn)業(yè)客戶持倉(cāng)占比已達(dá)52%。

對(duì)外開(kāi)放方面，豆油期貨已實(shí)現(xiàn)全路徑對(duì)外開(kāi)放，服務(wù)全球油脂行業(yè)能力進(jìn)一步提升。2022年，包括豆油期貨在內(nèi)的大豆系列期貨和期權(quán)，被納入合格境外投資者（QFI）可交易品種范圍，并且作為境內(nèi)特定品種引入境外交易者；2024年，基于豆油期貨交割結(jié)算價(jià)的FSOY合約在馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所（BMD）上市交易。

未來(lái)，大商所將進(jìn)一步深耕豆油品種維護(hù)優(yōu)化，在確保豆油期貨平穩(wěn)運(yùn)行、合約規(guī)則制度設(shè)計(jì)貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，持續(xù)做好市場(chǎng)培育，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)客戶參與度提升工程，進(jìn)一步提升豆油期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮水平和產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力，為我國(guó)油脂產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展做出更多貢獻(xiàn)。

（來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：嚴(yán)曉菲）