2025年公募基金業(yè)績(jī)爭(zhēng)奪戰(zhàn)塵埃落定，1只基金漲幅超過2倍，另有89只基金業(yè)績(jī)翻倍，更是有超過1100只基金年度業(yè)績(jī)漲幅超過50%，這些基金業(yè)績(jī)大幅跑贏指數(shù)，也跑贏了不少投資者的股票賬戶收益。

不少基民為錯(cuò)失這些業(yè)績(jī)優(yōu)異的產(chǎn)品耿耿于懷。然而，在公募行業(yè)加速邁向投研一體化、平臺(tái)化的浪潮中，公募基金產(chǎn)品定位角色發(fā)生的變化，要求基民自身買基認(rèn)知也需要同步更新。

公募基金正全面進(jìn)入工具化時(shí)代，一些舊有配置思路也應(yīng)為適應(yīng)市場(chǎng)而發(fā)生變化。

當(dāng)前，公募基金市場(chǎng)呈現(xiàn)主動(dòng)權(quán)益基金和ETF等被動(dòng)產(chǎn)品共同擴(kuò)容的態(tài)勢(shì)，海量產(chǎn)品讓投資者陷入選基難的困境。但更深層的變化在于，公募產(chǎn)品正逐步褪去基金經(jīng)理投資理念載體的屬性，轉(zhuǎn)向工具化的功能定位，這意味著基金投資者的選基邏輯也必須從“單押一只績(jī)優(yōu)基金”轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)匹配需求的組合配置”。

過去，部分基民習(xí)慣重倉(cāng)一兩只基金，將全部身家押注在單一基金經(jīng)理身上。但公募基金行業(yè)正發(fā)生根本變革，基金公司不再?gòu)?qiáng)求基金經(jīng)理拓展全能能力圈進(jìn)行全市場(chǎng)選股，反而鼓勵(lì)其深耕擅長(zhǎng)領(lǐng)域，通過資產(chǎn)端與客戶需求端的協(xié)同，成為投資者資產(chǎn)配置體系中的一部分。

從近年市場(chǎng)展現(xiàn)出的投資機(jī)會(huì)來看，要求基金經(jīng)理在短短數(shù)年間既要精準(zhǔn)挖掘核心資產(chǎn)、白馬股，又要緊跟新能源、人工智能等各類成長(zhǎng)賽道的機(jī)會(huì)，本身就是不切實(shí)際的理想主義；即便公募行業(yè)出現(xiàn)了這類稀缺人才，其離職后也可能導(dǎo)致產(chǎn)品全市場(chǎng)選股策略難以為繼，投資者利益難以長(zhǎng)期保障。

對(duì)基金公司而言，與其培養(yǎng)全能型基金經(jīng)理，不如打造細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)選手，根據(jù)基金經(jīng)理自身能力，按投資風(fēng)格劃分為價(jià)值派、成長(zhǎng)派，或者進(jìn)一步細(xì)化為深度價(jià)值、均衡價(jià)值、質(zhì)量?jī)r(jià)值、成長(zhǎng)價(jià)值、趨勢(shì)投資以及各類細(xì)分成長(zhǎng)賽道等多元策略，既能提升投研效率，也能為投資者提供更精準(zhǔn)的配置工具。這一趨勢(shì)，直接決定了基民單押基金經(jīng)理的模式已難以為繼。

面對(duì)這一變化，不少專業(yè)理財(cái)顧問給出的核心思路是“攻守兼?zhèn)?、均衡配置”：以核心主線布局打底，搭配衛(wèi)星賽道機(jī)會(huì)捕捉，避免單一基金或風(fēng)格的集中風(fēng)險(xiǎn)，既不踏空市場(chǎng)行情，也能對(duì)沖波動(dòng)影響。

市場(chǎng)變化催生服務(wù)升級(jí)，多家機(jī)構(gòu)已嗅到行業(yè)商機(jī)并布局落地：雪球力推三分法資產(chǎn)配置，盈米基金較早就打造了“且慢四筆錢”投顧體系，招商銀行構(gòu)建TREE資產(chǎn)配置服務(wù)框架，這些服務(wù)本質(zhì)上都是在引導(dǎo)投資者從“選產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“做配置”。

一位公募基金總經(jīng)理曾表述過一個(gè)形象的比喻，現(xiàn)在的基金公司就如同資深大廚：既能根據(jù)投資者自身需求提供菜品豐富的“菜單”；也能推出現(xiàn)成的“套餐”，為缺乏配置能力的投資者提供一站式解決方案。

對(duì)基民而言，唯有摒棄追牛基、迷信明星基金經(jīng)理的舊思路，樹立工具化配置、均衡化布局的新理念，借助專業(yè)工具與服務(wù)，才能通過公募基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健理財(cái)。

（稿件來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）