與權(quán)益市場上揚同頻共振，2025年A股新增開戶人數(shù)迎來顯著提升。上交所最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月上交所A股新開戶259.67萬戶，環(huán)比增長約9.04%，同比增長30.55%（2024年12月上交所A股新開戶數(shù)為198.91萬戶）。2025年全年，上交所A股新開戶合計數(shù)量達(dá)2743.69萬戶，相比2024年全年的2499.89萬戶增長9.75%。

從月度對比來看，2025年12月，A股新增開戶人數(shù)延續(xù)了11月的較快增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2025年1月A股新開157萬戶，2月環(huán)比實現(xiàn)近翻倍增長，3月突破300萬戶，4月因關(guān)稅摩擦市場震蕩環(huán)比下降37.22%，5月受假期影響進(jìn)一步回落，6月、7月、8月、9月新開戶數(shù)持續(xù)回升，10月環(huán)比下降21%，11月、12月繼續(xù)實現(xiàn)環(huán)比增長。

而從年度情況來看，上交所自2021年開始披露的A股新開戶數(shù)據(jù)，2021年全年新開戶3337萬戶，2022年新開戶2579萬戶，2023年新開戶2144萬戶，2024年新開戶2500萬戶。這也意味著，2744萬戶是2022年以來的年度新開戶最高水平。

從結(jié)構(gòu)方面來看，個人投資者與機構(gòu)投資者均有增長，但機構(gòu)投資者增速更為迅猛，市場投資者結(jié)構(gòu)迎來進(jìn)一步優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，2025年個人投資者新開2733萬戶，較2024年同期增長9.67%。機構(gòu)投資者開戶增速更為迅猛，全年新開10.45萬戶，同比激增35%。

新增開戶人數(shù)的增長，與市場“賺錢效應(yīng)”的顯現(xiàn)關(guān)系密切。展望2026年，多家券商機構(gòu)表示，政策預(yù)期、流動性與基本面共振上修，2026年市場有望延續(xù)漲勢，但節(jié)奏或進(jìn)一步分化，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)有望迎來業(yè)績兌現(xiàn)。

中信證券表示，2026年最大的預(yù)期來自外需與內(nèi)需的平衡，對外“征稅”、補貼內(nèi)需應(yīng)是大勢所趨，今年是個重要的開端。站在開年，考慮到2025年末的資金熱度并不算高，人心思漲的環(huán)境下開年后市場震蕩向上的概率更高。中期維度下，更青睞一些熱度和持倉集中度相對較低，但關(guān)注度開始提升、催化開始增多且長期ROE有提升空間的板塊，如化工、工程機械、電力設(shè)備及新能源等。

申萬宏源認(rèn)為，2026年，經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)是慢變量，資金供需是快變量，這個特征在春季行情中可能更加突出。2025年底中證A500ETF沖量已進(jìn)入穩(wěn)定期，2026年初增量資金可能是保險開門紅+年初人民幣匯率升值共振外資活躍度恢復(fù)。歲末年初不缺增量資金，A股開門紅可期，賺錢效應(yīng)可能普遍擴散。板塊輪動，主題活躍特征可能延續(xù)。

東吳證券表示，春節(jié)前后，市場環(huán)境通常對多方更為有利，A股總體機會大于風(fēng)險，看好節(jié)后科技行情。宏觀層面，內(nèi)外環(huán)境均呈現(xiàn)積極變化，外部弱美元催化疊加內(nèi)部政策靠前發(fā)力。微觀層面，資金面同樣可能迎來改善，人民幣匯率回升、港股率先大漲有望提振市場情緒，險資、公募等機構(gòu)亦在新年伊始進(jìn)行資產(chǎn)布局。

華安證券表示，2026年，宏觀政策有望接續(xù)發(fā)力，建筑業(yè)PMI大幅改善指向投資止跌回穩(wěn)值得期待，降準(zhǔn)可能性提升與匯率升值、公募配置呵護(hù)微觀流動性，開年積極因素持續(xù)增加，春季行情有望徐徐展開。配置上，首重彈性，尋找“有故事”、“有業(yè)績”方向。具體來看，AI產(chǎn)業(yè)鏈仍是最強主線，成長風(fēng)格加速上漲和成長各行業(yè)共創(chuàng)新高可期。景氣支撐板塊和熱門主題，如存儲、儲能鏈、軍工、機械設(shè)備也需重視。

（來源：經(jīng)濟(jì)參考報 作者：羅逸姝）