1月7日，上證指數(shù)微漲0.05%報4085.77點，盤中最高觸及4098.78點，距4100點整數(shù)關(guān)口僅一步之遙；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指同步收漲，分別上漲0.06%和0.31%，科創(chuàng)綜指上漲1.53%，市場整體延續(xù)上行格局。資金面持續(xù)保持活躍，滬深北三市成交額達28815億元，較上一交易日增加493億元。

在連續(xù)兩日普漲后，板塊輪動和分化成為昨日行情的核心特征。其中，半導體產(chǎn)業(yè)鏈與煤炭板塊的爆發(fā)式上漲成為市場焦點，資金聚集效應顯著。

半導體產(chǎn)業(yè)鏈全面爆發(fā)

半導體產(chǎn)業(yè)鏈當日全線走強，電子化學品、存儲芯片、先進封裝、半導體設備等細分方向集體大漲，形成全方位上漲格局。光刻機、存儲芯片領漲主線中，芯源微、南大光電實現(xiàn)20%漲停，北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、兆易創(chuàng)新等4只千億市值龍頭股盤中均創(chuàng)下歷史新高。

板塊爆發(fā)背后是多重邏輯共振：其一，存儲芯片持續(xù)漲價。據(jù)《韓國經(jīng)濟日報》援引行業(yè)人士消息，三星電子與SK海力士計劃在2026年一季度將服務器DRAM價格較2025年四季度提升60%至70%。其二，AI算力需求重構(gòu)存儲架構(gòu)。英偉達創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛1月6日在2026年國際消費電子展會上提出context memory架構(gòu)，推動存儲與GPU近距離協(xié)同，強化長期需求預期，刺激美股存儲芯片股集體大漲。其三，國產(chǎn)龍頭IPO催化，長鑫科技科創(chuàng)板IPO獲受理，擬募資295億元用于存儲器技術(shù)升級，凸顯行業(yè)長期發(fā)展?jié)摿Α?/span>

國金證券研報表示，2026年全年全球存儲芯片仍將供不應求，有望持續(xù)漲價，預計2026年DRAM的位元供應量增幅為15%至20%，而需求增速預計將達到20%至25%。NAND位元供應量增幅為13%至18%，需求增速預計將達到18%至23%。2026年服務器領域的DRAM和NAND閃存消耗量將同比激增40%至50%，應用于AI服務器領域的增速更快。預計2026年一季度，存儲合約價格將繼續(xù)攀升，漲幅達到30%至40%，DDR5 RDIMM內(nèi)存價格預計將上漲超過40%，NAND閃存價格預計將出現(xiàn)兩位數(shù)的漲幅。

煤炭股市、期貨聯(lián)動上漲

煤炭板塊在昨日午后持續(xù)拉升，板塊整體漲幅超3%，陜西黑貓、安泰集團、大有能源封板。期貨市場同步爆發(fā)：大商所焦煤主力合約漲停，漲幅近8%，報1164元/噸；焦炭合約亦漲停，報1773元/噸。

中財期貨研報表示，短期煤焦存在兩個主要價格驅(qū)動因素：一是冬儲爐料的補庫需求預期，尤其是在焦炭連續(xù)四輪提降下，價格預期到相對合理區(qū)間，預期對補庫力度提振較大；二是近期南美宏觀局勢變化影響能源市場出現(xiàn)不確定性，帶有能源屬性的煤焦受到牽連，存在一定情緒帶動。

中泰證券發(fā)布研報稱，交易面與基本面共振，煤炭或迎來新周期，看好2026年煤炭板塊投資機會。投資方面建議把握三條主線：基于中長期資金持續(xù)入市，煤炭“高股息，低估值”投資價值進一步凸顯，積極配置紅利屬性較強的標的；基于企業(yè)自身產(chǎn)能增長邏輯，疊加盈利彈性較大，重點關(guān)注α與β共振；基于煤價見底、盈利改善，重點關(guān)注困境反轉(zhuǎn)的煉焦煤。

與半導體、煤炭等部分板塊強勢不同，此前熱門的腦機接口板塊部分個股深度調(diào)整，證券、跨境支付、互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊同樣處于跌幅前列，反映出資金在連陽行情下的獲利回吐與避險情緒。

機構(gòu)：外資有望貢獻增量資金

展望后市，招商證券策略團隊發(fā)布研報表示，人民幣升值趨勢疊加歷年歲末年初是外資布局A股跨年行情的窗口，短期來看，外資有望階段性凈流入貢獻增量資金，外資的流入比較有利于A股的大盤風格。從歷史上看，1月融資資金往往在后半月轉(zhuǎn)弱，保險資金多在年初凈流入，這也有利于A股大盤風格?？傮w來看，1月市場更可能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增量資金流入的格局，有望助力A股延續(xù)上行趨勢，繼續(xù)演繹春季攻勢，風格層面推薦大盤風格。

華安證券發(fā)布研報稱，開年利好因素持續(xù)累積，春季行情有望徐徐展開。利好因素包括：一是消費和地產(chǎn)方面政策接續(xù)發(fā)力；二是建筑業(yè)PMI大幅改善，建材價格現(xiàn)企穩(wěn)跡象，地產(chǎn)投資止跌回穩(wěn)值得期待；三是外資有望重新流入，疊加公募基金新一輪配置啟動，微觀流動性備受呵護。

（來源：上海證券報 作者：徐蔚）