從東南亞的橡膠園到非洲的礦場，從國際大宗商品貿(mào)易樞紐到應對全球碳排放約束的海運航線，中國期貨行業(yè)正通過不斷完善的全球服務網(wǎng)絡、持續(xù)創(chuàng)新的金融工具和深耕產(chǎn)業(yè)的專業(yè)能力，為實體企業(yè)更好參與共建“一帶一路”保駕護航。

近日，亞洲金融合作協(xié)會相關研討會暨《案例集》發(fā)布會召開，上期所、中糧期貨、中信期貨、南華期貨、新湖期貨等案例入選單位受邀出席，并向老撾、越南、哈薩克斯坦、匈牙利等國家和地區(qū)的120余位與會者，分享了期貨服務共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展的實踐，展現(xiàn)了我國期貨行業(yè)在跨境金融合作中的創(chuàng)新成果與責任擔當。

據(jù)了解，去年6月，中國期貨業(yè)協(xié)會（下稱中期協(xié)）組織會員單位參加亞洲金融合作協(xié)會“一帶一路”金融合作實踐案例征集活動，最終8篇案例成功入選，并躋身前100個優(yōu)秀案例之列，成為期貨行業(yè)服務國家戰(zhàn)略的生動注腳。

中期協(xié)相關負責人表示，中期協(xié)將以此為起點，持續(xù)搭建行業(yè)與共建“一帶一路”國家的合作橋梁，引導會員單位深化跨境金融服務創(chuàng)新、優(yōu)化國際化服務網(wǎng)絡、加強與共建“一帶一路”國家金融機構的交流與協(xié)作，讓期貨工具更好地服務跨境貿(mào)易與產(chǎn)業(yè)合作，為共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展注入更強勁的金融動力。

定制化方案破解企業(yè)經(jīng)營難題

據(jù)了解，在共建“一帶一路”國家開展業(yè)務的中資企業(yè)，普遍面臨大宗商品價格劇烈波動、匯率雙向浮動、境內(nèi)外市場規(guī)則差異等風險挑戰(zhàn)。針對企業(yè)痛點，我國期貨經(jīng)營機構深入產(chǎn)業(yè)一線，為企業(yè)量身定制綜合風險管理解決方案。

比如，“走出去”的鋼企在進口鐵礦石時面臨價格與匯率雙重風險。對此，廣發(fā)期貨（香港）為國內(nèi)某大型民營鋼企的新加坡子公司提供通過鐵礦石掉期合約與彈性外匯合約進行風險對沖的方案。

“該方案不僅通過場外撮合和場內(nèi)清算可以滿足企業(yè)大額交易需求、減少市場沖擊，還以靈活的合約期限精準匹配企業(yè)貿(mào)易賬期，幫助企業(yè)有效管理鐵礦石價格、匯率波動的風險，實現(xiàn)了跨境貿(mào)易的穩(wěn)定性和利潤空間的最大化。”廣發(fā)期貨（香港）總經(jīng)理劉博雅表示。

針對我國有色金屬貿(mào)易企業(yè)在參與非洲礦產(chǎn)資源開發(fā)中遇到的庫存貶值風險與套保效率低等痛點，中糧期貨則展現(xiàn)出了工具組合運用的智慧。中糧期貨副總經(jīng)理楊英輝表示，一方面，公司通過“期貨場內(nèi)保值+賣出期權”的組合策略，幫助企業(yè)對沖價格風險、增厚收益；另一方面，借助“內(nèi)外盤比價”方式的互換產(chǎn)品，幫助企業(yè)高效鎖定進出口貿(mào)易中的價差風險，提升風險抵御能力。

積極推進綠色金融創(chuàng)新與發(fā)展

隨著全球綠色轉型加速，歐盟碳排放交易體系（EU ETS）將航運業(yè)納入管制，直接推高了我國涉歐航運及出口產(chǎn)業(yè)鏈的運營成本。為此，我國期貨行業(yè)快速響應，創(chuàng)新研發(fā)跨境綠色金融工具，為企業(yè)筑牢碳成本“防護網(wǎng)”。

銀河期貨旗下風險管理子公司銀河德睿積極布局，針對涉歐航運企業(yè)的碳成本管理難題，落地了我國首筆碳排放跨境收益互換產(chǎn)品及首筆掛鉤EU ETS碳排放權的場外期權產(chǎn)品。

銀河德?？偨?jīng)理魏峰表示，這些創(chuàng)新型的衍生工具讓我國企業(yè)無需設立海外實體且無需占用外匯頭寸，即可高效地參與歐洲碳市場，管理碳價波動風險。其中，期權產(chǎn)品猶如“價格保險”，企業(yè)支付固定費用后，可在碳價上漲時鎖定成本，下跌時則無需負擔額外虧損，這顯著增強了企業(yè)應對國際綠色貿(mào)易壁壘的靈活性與競爭力。

聯(lián)通境內(nèi)外風險管理市場

期貨賦能我國“走出去”企業(yè)，不僅體現(xiàn)在個性化解決方案上，更體現(xiàn)在對跨境交易與清算基礎設施的聯(lián)通上，這為“一帶一路”金融合作提供了堅實的底層支持。

中信期貨境外子公司中信期貨國際在服務一家新加坡大型鐵礦石貿(mào)易商時，創(chuàng)新參與共建“一帶一路”國家的期貨市場，為該公司量身定制了“商品+匯率”的組合套保策略?！拔覀兺ㄟ^鐵礦石掉期場內(nèi)代理清算服務，不僅低成本、高效率地解決了客戶對清算信用安全與效率的關切，還幫助客戶成功規(guī)避了庫存貶值損失、大幅降低了匯兌損失，有力保障了客戶的經(jīng)營利潤與供應鏈穩(wěn)定。與此同時，還深化了中新金融市場的聯(lián)動?！敝行牌谪泧H董事長、執(zhí)行董事葛文紅說。

新湖期貨與境外中介機構的合作案例，展現(xiàn)出我國期貨市場國際化品種的“穩(wěn)定器”作用。新湖期貨國際業(yè)務部負責人胡偉喆介紹，2020年WTI原油期貨出現(xiàn)負價格事件時，新湖期貨通過成熟的特定品種國際化業(yè)務通道，為境外投資者提供接入上海國際能源交易中心原油期貨市場的避險路徑，使其得以利用相對穩(wěn)定的境內(nèi)市場進行風險管理，成功規(guī)避了極端風險。

南華期貨子公司橫華國際副總經(jīng)理俞振州表示，通過境外子公司，南華期貨為一家在全球開展業(yè)務的橡膠貿(mào)易企業(yè)提供覆蓋上海、新加坡、日本三地交易所的聯(lián)動套保與倉單管理一體化服務——不僅能進行跨市場套期保值，還能高效完成保稅倉單的跨境流轉、質(zhì)押融資，并利用匯率期貨管理外匯風險，真正實現(xiàn)了“期貨+倉單+外匯”的跨境全鏈條服務閉環(huán)。

提升“中國價格”國際影響力

我國期貨行業(yè)在服務共建“一帶一路”過程中，不僅幫助企業(yè)管控風險，也在潛移默化地推動“中國價格”在國際貿(mào)易定價中獲得更大的話語權。

作為深耕東南亞天然橡膠全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，廣墾橡膠集團將參與我國期貨市場套期保值作為常態(tài)化經(jīng)營的一部分，其通過在國內(nèi)期貨交易所進行系統(tǒng)性套保，不僅鎖定了加工利潤、穩(wěn)定了海外膠農(nóng)收入，更將國內(nèi)期貨價格深度融入其跨境經(jīng)營決策，以實際行動提升中國橡膠期貨價格的國際影響力。

與此同時，期貨經(jīng)營機構也在不斷推動我國期貨品種的國際化應用。比如，南華期貨協(xié)助橡膠貿(mào)易企業(yè)積極參與國內(nèi)期貨交易所的“豐羽行動”“強源助企”等計劃，鼓勵企業(yè)在與共建“一帶一路”國家貿(mào)易中采用20號膠期貨作為定價基準，進一步推動了以人民幣計價期貨品種在跨境貿(mào)易中的應用。

一系列成功案例表明，期貨及衍生工具已成為我國企業(yè)全球化經(jīng)營中不可或缺的“穩(wěn)定錨”“推進器”“緩沖墊”。

（來源：期貨日報網(wǎng) 作者：曲德輝）