本報綜合報道  2026年元旦假期，全球地緣政治突發(fā)重磅事件。當?shù)貢r間1月3日，美軍對委內瑞拉發(fā)動軍事打擊，成功抓獲總統(tǒng)馬杜羅及其夫人并帶離該國。

作為全球已探明石油儲量第一，關鍵礦產資源重要供應國，委內瑞拉的局勢突變迅速引發(fā)全球商品市場連鎖反應，地緣政治沖擊波直接傳導至能源、礦產、貴金屬等多個領域，相關品種供需格局面臨重構。

地緣沖突直指能源控制權

美國東部時間1月3日凌晨4時21分，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體確認美軍實施“大規(guī)模襲擊”，并明確宣稱美國將“管理”委內瑞拉，推動美國大型石油企業(yè)進入該國，投資數(shù)十億美元修復當?shù)仄茢〉氖突A設施。這一行動的背后，是美國對委內瑞拉豐富能源資源的長期覬覦，以及深層次的地緣政治戰(zhàn)略考量。

據(jù)美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)，委內瑞拉已探明石油儲量達3030億桶，約占全球17%—20%，穩(wěn)居世界首位。該國擁有的重質原油，與美國本土主導的輕質原油形成極強互補性——美國大部分煉油廠均按加工委內瑞拉石油的標準建設，使用該國重質原油不僅生產效率更高，其衍生產品種類也更豐富，能滿足全球多元市場需求。然而受長期管理不善、投資不足及國際制裁等多重因素影響，委內瑞拉石油工業(yè)嚴重衰退，當前日產量已萎縮至不足100萬桶，僅占全球供應的0.8%，與龐大的儲量規(guī)模形成鮮明“鴻溝”。

馬杜羅政府堅持能源國有化政策且持反美立場，使得美國始終難以直接掌控委內瑞拉油田。委內瑞拉中央大學石油工程學院教授拉米羅·羅耶羅直言，美國此次行動既是地緣政治層面的控制，也是經濟層面對拉美地區(qū)原材料的掌控。事實上，美國此前已通過加碼制裁、封鎖油輪等多種方式持續(xù)施壓，此次軍事打擊則將雙方對峙局勢推向頂點。

原油供應格局生變

能源控制權的爭奪直接牽動全球原油市場神經，但地緣政治波瀾再起之下，國際原油市場的即時反應卻保持平靜。

在委內瑞拉原油出口因事件面臨中斷之際，布倫特原油價格仍徘徊在每桶60美元附近，未出現(xiàn)預期中的劇烈波動。業(yè)內人士表示，這一“矛盾”現(xiàn)象揭示了關鍵轉折點，此次事件并非簡單的供應“中斷”，而是一場旨在重塑全球石油權力圖譜、加速供應鏈陣營化并挑戰(zhàn)既有定價體系的激進“實驗”。

對外經濟貿易大學中國國際碳中和經濟研究院執(zhí)行院長董秀成明確指出，美國襲擊委內瑞拉是重大能源地緣政治事件，從長期來看，全球石油市場格局可能發(fā)生重大變化。董秀成認為，若局勢逐步穩(wěn)定，美國大概率將推動本國石油企業(yè)重返委內瑞拉，一旦掌握能源控制權，勢必加大產能投入，進而推高全球原油總供應量。

與長期格局重塑的趨勢不同，短期內在供應中斷擔憂的驅動下，多位行業(yè)專家均認為事件將對油價形成階段性提振。

在寶城期貨能化高級經濟師陳棟看來，2025年委內瑞拉原油出口量雖占全球貿易比重有限，但其重質原油卻是美國墨西哥灣煉廠的核心原料，此次局勢突變直接加劇了市場對供應中斷的擔憂；加之今年一季度OPEC+暫停增產，現(xiàn)有減產協(xié)議持續(xù)生效，近期國際油價有望迎來階段性走強。

中化能源正高級經濟師王海濱則認為，若委內瑞拉采取對抗措施，其現(xiàn)有約100萬桶/日的產量及90萬桶/日的出口量可能陷入癱瘓，而作為目前唯一仍在委內瑞拉運營的主要西方石油公司，雪佛龍相關項目也將面臨停產風險，短期內或將顯著推高國際原油風險溢價。

但在物產中大期貨宏觀高級分析師周之云看來，當前委內瑞拉原油實際有效出口量約60萬桶/日，遠低于歷史上伊朗受制裁時的規(guī)模，對全球總量的直接影響有限，且沙特等產油國的增產空間、美國充足的頁巖油供應可部分抵消缺口，油價最終提振幅度仍需持續(xù)觀察。

值得注意的是，2025年國際油價已累計下跌近兩成，此前多家機構預測2026年全球原油市場仍將維持供應過剩格局，其中美國能源信息署預計布倫特原油期貨價格或在55美元/桶左右波動，多家機構綜合判斷價格區(qū)間為50—70美元/桶。

合理運用衍生工具對沖風險

除能源市場外，委內瑞拉作為銅、鋁土礦、鈾礦等關鍵礦產的重要供應方，其局勢變化也同步牽動工業(yè)品與避險資產市場，不同品種的受影響程度呈現(xiàn)顯著分化。

在礦產領域，陳棟表示，委內瑞拉銅儲量占全球5%—8%，鋁土礦、鈾礦更是新能源產業(yè)與國防工業(yè)的關鍵原料，其供應波動將直接影響相關工業(yè)品的定價邏輯。

東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰則認為，委內瑞拉鐵礦石資源量達146.8億噸，已探明礦量36.3億噸，但2024年產量僅265.3萬噸，占全球總量的0.1%，直接影響相對有限；不過若沖突長期化推高原油價格，將進一步抬高南美地區(qū)鐵礦石海運費——該地區(qū)海運費占比約18%，進而間接推高鐵礦石價格。

在貴金屬方面，事件引發(fā)的避險情緒已推動資金向黃金等安全資產流動。業(yè)內人士認為，近期金價有望保持強勢表現(xiàn)，但考慮到當前全球流動性環(huán)境及事件后續(xù)發(fā)展的不確定性，價格上漲的持續(xù)性存疑，需密切關注局勢演變動向。

面對美委局勢帶來的外部擾動，業(yè)內人士提醒國內投資者需重點關注三重風險與多重市場焦點。

陳棟認為，首當其沖的是地緣沖突升級風險，若美軍擴大打擊范圍，可能導致委內瑞拉原油出口完全中斷，進而引發(fā)原油、銅等相關商品跳空高開；其次是板塊分化風險，能源、黃金等避險屬性較強的品種或逆市走強，而與經濟周期關聯(lián)緊密的品種可能表現(xiàn)偏弱；第三是局勢轉機風險，若國際社會介入干預導致沖突降溫，前期受情緒推動上漲的商品價格將面臨修正壓力。此外，各國成品油調價政策、進出口貿易政策的潛在調整，也可能進一步放大市場波動。

針對突發(fā)事件可能引發(fā)的市場震蕩，多位分析人士給出明確投資建議。他們認為，投資者應聚焦能源、礦產等核心品種的供需基本面，摒棄短期情緒干擾，將基本面邏輯作為決策核心，同時合理運用期貨、期權等衍生工具對沖潛在風險；與此同時，投資者需持續(xù)密切跟蹤美委局勢進展，警惕短期情緒驅動的快速漲跌行情，在市場波動中精準把握結構性機會，嚴守風險底線。