名正而后言順。距離2026年3月31日ETF簡(jiǎn)稱(chēng)統(tǒng)一規(guī)范的最終節(jié)點(diǎn)僅余約三個(gè)月，這場(chǎng)為萬(wàn)億資產(chǎn)“正名”的浪潮，正悄然重塑著資本市場(chǎng)的信任地基。它預(yù)示著，一個(gè)以規(guī)范為底色、以投資者體驗(yàn)為核心的高質(zhì)量發(fā)展新時(shí)代正加速到來(lái)。

中國(guó)ETF市場(chǎng)的發(fā)展，始終鐫刻著創(chuàng)新與規(guī)范的雙重印記。自2004年國(guó)內(nèi)首只ETF問(wèn)世開(kāi)啟指數(shù)化投資序幕，二十余年里市場(chǎng)完成了從起步探索到高速擴(kuò)容的蛻變：從最初的寥寥數(shù)只產(chǎn)品、不足百億規(guī)模，成長(zhǎng)為如今超1380只產(chǎn)品構(gòu)成的多元生態(tài)，總規(guī)模突破6萬(wàn)億元，ETF已成為資本市場(chǎng)不可或缺的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

在指數(shù)化投資邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，監(jiān)管層及時(shí)亮劍。2025年11月，滬深交易所正式出臺(tái)ETF命名新規(guī)，明確存量產(chǎn)品需在2026年3月31日前完成調(diào)整，核心遵循“投資標(biāo)的核心要素+ETF+管理人名稱(chēng)”的統(tǒng)一結(jié)構(gòu)。

緊隨監(jiān)管步伐，12月30日，行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)易方達(dá)基金發(fā)布公告，宣布變更旗下45只ETF簡(jiǎn)稱(chēng)，調(diào)整將于2026年1月5日生效。至此，易方達(dá)基金成為行業(yè)首家完成旗下全部ETF簡(jiǎn)稱(chēng)調(diào)整的基金公司，全部117只ETF簡(jiǎn)稱(chēng)均按照“投資標(biāo)的核心要素+ETF+管理人名稱(chēng)”標(biāo)準(zhǔn)格式統(tǒng)一命名。這一舉措既是對(duì)監(jiān)管要求的積極響應(yīng)，更是頭部機(jī)構(gòu)主動(dòng)踐行投資者利益至上的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，為行業(yè)規(guī)范化轉(zhuǎn)型樹(shù)立了標(biāo)桿，也預(yù)示著中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)正告別“名稱(chēng)紅利”，邁入以品牌實(shí)力與投資者體驗(yàn)為核心的全新發(fā)展階段。

從亂象叢生到標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至12月28日（下同），我國(guó)場(chǎng)內(nèi)ETF規(guī)模達(dá)到6.03萬(wàn)億元，較年初3.73萬(wàn)億元增幅超六成，年內(nèi)規(guī)模已經(jīng)連續(xù)實(shí)現(xiàn)了4萬(wàn)億元、5萬(wàn)億元、6萬(wàn)億元三次跨越，每一次萬(wàn)億級(jí)別的增長(zhǎng)間隔都在縮短，盡顯市場(chǎng)活力。ETF數(shù)量同步增至1381只，較年初增加342只。伴隨市場(chǎng)規(guī)模的快速擴(kuò)容，產(chǎn)品命名混亂的問(wèn)題也日益突出，成為影響投資者決策的關(guān)鍵痛點(diǎn)。

命名亂象首先表現(xiàn)為“同標(biāo)不同名，同名不同標(biāo)”的識(shí)別困境。跟蹤同一指數(shù)的不同基金公司產(chǎn)品，常常頂著相同或高度相似的簡(jiǎn)稱(chēng)。目前跟蹤中證A500指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)ETF數(shù)量最多，達(dá)到40只。這40只產(chǎn)品中，“A500ETF基金”“A500指數(shù)ETF”“中證A500ETF”“中證A500增強(qiáng)ETF”等名稱(chēng)均有兩只產(chǎn)品使用，還出現(xiàn)了“A500ETF指數(shù)”“A500ETF指數(shù)基金”“A500ETF龍頭”“中證A500龍頭ETF”等相近表述。投資者僅憑簡(jiǎn)稱(chēng)無(wú)法區(qū)分管理人，必須額外花費(fèi)時(shí)間查詢(xún)才能明確產(chǎn)品的歸屬。

同名產(chǎn)品卻對(duì)應(yīng)不同投資標(biāo)的的情況同樣普遍，堪稱(chēng)市場(chǎng)中的“同名陷阱”。1381只場(chǎng)內(nèi)ETF中，存在196只基金重名的現(xiàn)象。例如，兩只“ESGETF”分別跟蹤ESG300指數(shù)與ESG120策略指數(shù)，兩只“碳中和ETF”則分別對(duì)應(yīng)中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)與中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)。它們就像同名同姓的陌生人，看似毫無(wú)二致，實(shí)則內(nèi)核迥異，給投資者帶來(lái)了切實(shí)的誤投風(fēng)險(xiǎn)。

其次，命名冗余與要素缺失進(jìn)一步加劇了“選基臉盲”。部分ETF簡(jiǎn)稱(chēng)還存在冗余信息堆砌或關(guān)鍵要素缺失的問(wèn)題。1381只基金中，超100只ETF的簡(jiǎn)稱(chēng)包含“基金”二字，如，“滬深300ETF基金”“港股通紅利低波ETF基金”等表述中，“基金”二字略顯多余。更關(guān)鍵的是，大量產(chǎn)品簡(jiǎn)稱(chēng)缺乏管理人標(biāo)識(shí)，進(jìn)一步加重了投資者的識(shí)別難度。這種混亂，不僅大幅提升了投資者的篩選成本，也在無(wú)形中磨損著市場(chǎng)的信任基石，制約了運(yùn)行效率。

針對(duì)上述行業(yè)痛點(diǎn)，滬深交易所通過(guò)修訂版《上海證券交易所基金業(yè)務(wù)指南第1號(hào)——業(yè)務(wù)辦理》與《深圳證券交易所證券投資基金業(yè)務(wù)指南第1號(hào)——相關(guān)業(yè)務(wù)辦理》，明確要求ETF基金擴(kuò)位簡(jiǎn)稱(chēng)的具體內(nèi)容。新規(guī)要求ETF基金擴(kuò)位簡(jiǎn)稱(chēng)應(yīng)按照“投資標(biāo)的核心要素+ETF”結(jié)構(gòu)命名，并包含基金管理人簡(jiǎn)稱(chēng)；存量ETF基金擴(kuò)位簡(jiǎn)稱(chēng)必須包含基金管理人，需要在2026年3月31日之前完成產(chǎn)品更名。

這一要求如同給每只ETF頒發(fā)了專(zhuān)屬“身份證”，既確保了簡(jiǎn)稱(chēng)與標(biāo)的的一致性，又通過(guò)管理人標(biāo)識(shí)提升了產(chǎn)品辨識(shí)度，從制度層面為投資者降低了信息篩選成本。

目前，多家基金公司已陸續(xù)啟動(dòng)相關(guān)調(diào)整工作，易方達(dá)基金成為業(yè)內(nèi)首家完成全量ETF規(guī)范命名的機(jī)構(gòu)，在行業(yè)響應(yīng)新規(guī)的過(guò)程中，展現(xiàn)了頭部機(jī)構(gòu)的前瞻性與執(zhí)行力。早在交易所新規(guī)落地前，該公司就已著手解決命名問(wèn)題。2025年1月，易方達(dá)基金率先對(duì)17只ETF進(jìn)行批量更名，隨后又在2月完成第二批8只ETF簡(jiǎn)稱(chēng)的調(diào)整。截至目前，該公司旗下已有A500ETF易方達(dá)、紅利ETF易方達(dá)等超70只ETF統(tǒng)一按“標(biāo)的指數(shù)+ETF+易方達(dá)”的規(guī)則命名。

本次最后45只ETF的簡(jiǎn)稱(chēng)調(diào)整，不僅在原簡(jiǎn)稱(chēng)基礎(chǔ)上補(bǔ)充了管理人名稱(chēng)，還有9只ETF同步修訂了“投資標(biāo)的核心要素”，讓簡(jiǎn)稱(chēng)更加直觀(guān)易懂。

例如，對(duì)于通過(guò)港股通機(jī)制投資港股的行業(yè)主題ETF，在簡(jiǎn)稱(chēng)中加入“港股通”字樣，將跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)的“恒生創(chuàng)新藥ETF”調(diào)整為“港股通創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)”，清晰標(biāo)注投資范圍；同時(shí)給冗余的簡(jiǎn)稱(chēng)“瘦身”，將“科創(chuàng)板50ETF”調(diào)整為“科創(chuàng)50ETF易方達(dá)”，將“科創(chuàng)成長(zhǎng)50ETF”更名為“科創(chuàng)成長(zhǎng)ETF易方達(dá)”，褪去冗余包袱，更貼合投資者的搜索習(xí)慣。

易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，隨著存量ETF逐步完成命名調(diào)整，產(chǎn)品辨識(shí)度將顯著提升，投資者篩選成本進(jìn)一步降低。未來(lái)，基金公司需在遵守命名規(guī)范的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善產(chǎn)品管理與服務(wù)能力，不斷強(qiáng)化品牌效應(yīng)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，統(tǒng)一、清晰的命名規(guī)范有助于ETF市場(chǎng)深度發(fā)展與生態(tài)優(yōu)化，推動(dòng)基金行業(yè)實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展。

從“名稱(chēng)紅利”到“實(shí)力比拼”

短期的流量終會(huì)散去，長(zhǎng)期的價(jià)值才是立身之本。ETF命名規(guī)范的全面落地，看似只是形式上的統(tǒng)一，實(shí)則深刻改變了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯。它不僅解決了長(zhǎng)期困擾市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，也促使行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心從“名稱(chēng)營(yíng)銷(xiāo)”轉(zhuǎn)向“實(shí)力比拼”，為市場(chǎng)帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

對(duì)行業(yè)而言，規(guī)范命名直接回應(yīng)了投資者的核心訴求。新規(guī)實(shí)施前，ETF簡(jiǎn)稱(chēng)遵循“先到先得”原則，熱門(mén)名稱(chēng)甚至需要通過(guò)抽簽決定歸屬。部分基金公司憑借搶先注冊(cè)的簡(jiǎn)潔名稱(chēng)吸引市場(chǎng)流量，形成了特殊的“名稱(chēng)紅利”。這種模式下，名稱(chēng)本身成為一種稀缺資源，有時(shí)甚至超越了產(chǎn)品內(nèi)核的價(jià)值。新規(guī)推行“投資標(biāo)的+管理人”的命名結(jié)構(gòu)后，投資者能夠快速識(shí)別和定位產(chǎn)品，例如直接搜索“A500ETF易方達(dá)”即可準(zhǔn)確找到目標(biāo)，極大降低了混淆與搜索成本，讓選擇回歸產(chǎn)品和機(jī)構(gòu)本身。

與此同時(shí)，新規(guī)也給部分機(jī)構(gòu)帶來(lái)了短期的適應(yīng)壓力。尤其對(duì)于一些憑借簡(jiǎn)潔名稱(chēng)獲得市場(chǎng)關(guān)注的ETF產(chǎn)品而言，在簡(jiǎn)稱(chēng)中加入管理人名稱(chēng)后，可能會(huì)暫時(shí)削弱其原有的流量?jī)?yōu)勢(shì)。北方某家公募的嘗試就反映了這種顧慮，其曾在2025年6月將“恒生醫(yī)療ETF”更名為包含公司名稱(chēng)的格式后，因短期內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)未達(dá)預(yù)期，又在數(shù)月后恢復(fù)了原簡(jiǎn)稱(chēng)，這背后正是對(duì)“名稱(chēng)依賴(lài)癥”的生動(dòng)寫(xiě)照，也是轉(zhuǎn)型陣痛的體現(xiàn)。

命名規(guī)則的統(tǒng)一，正在倒逼公募基金行業(yè)回歸經(jīng)營(yíng)本源，即通過(guò)創(chuàng)造真實(shí)價(jià)值來(lái)贏得客戶(hù)。以往機(jī)構(gòu)可借助“搶占簡(jiǎn)稱(chēng)”快速獲取關(guān)注，如今產(chǎn)品名稱(chēng)與管理人聲譽(yù)直接綁定，這要求全行業(yè)更加注重長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、客戶(hù)服務(wù)質(zhì)量與持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力。ETF市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯已從“先發(fā)搶名”的流量博弈，深刻轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”的實(shí)力比拼?；鸸镜暮诵母?jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)涵也隨之升級(jí)，將更聚焦于品牌聲譽(yù)、運(yùn)營(yíng)能力與特色定位三大維度。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角看，命名規(guī)范為行業(yè)打開(kāi)了更高質(zhì)量的發(fā)展空間。它推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)邏輯徹底從依賴(lài)名稱(chēng)吸引眼球，轉(zhuǎn)向依托品牌與扎實(shí)的內(nèi)功贏得投資者信任。隨著“名稱(chēng)紅利”的消退，基金公司必須更專(zhuān)注于提升投資管理、流動(dòng)性服務(wù)、費(fèi)率優(yōu)化及投資者陪伴等核心能力，而這正是行業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也是從“產(chǎn)品規(guī)模”競(jìng)爭(zhēng)走向“客戶(hù)信任”競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵一步。

辨識(shí)度強(qiáng)化頭部公募ETF吸引力

辨識(shí)度的背后，是實(shí)力的沉淀；品牌的價(jià)值，是信任的累積。易方達(dá)基金完成旗下全部ETF簡(jiǎn)稱(chēng)規(guī)范，不僅是順應(yīng)監(jiān)管要求的合規(guī)動(dòng)作，更是其綜合實(shí)力與系統(tǒng)化運(yùn)營(yíng)能力的一次集中彰顯。這一系統(tǒng)性的命名規(guī)范化工作，如同給產(chǎn)品裝上了“聚光燈”，將通過(guò)提升產(chǎn)品辨識(shí)度，進(jìn)一步強(qiáng)化其作為行業(yè)龍頭在產(chǎn)品布局、投研運(yùn)營(yíng)與費(fèi)率策略上的核心優(yōu)勢(shì)，持續(xù)增強(qiáng)旗下ETF的市場(chǎng)吸引力。

在產(chǎn)品布局層面，易方達(dá)基金已構(gòu)建起一個(gè)廣泛覆蓋寬基、行業(yè)主題、風(fēng)格因子、商品及債券等多類(lèi)別的龐大ETF矩陣。截至2025年12月28日，公司非貨幣ETF規(guī)模超8800億元，較上年末增長(zhǎng)超四成，規(guī)模市占率超15%，居市場(chǎng)前列。旗下117只ETF覆蓋A股、港股、美股、日股等全球主要市場(chǎng)，跟蹤的指數(shù)既包括滬深300、中證500、恒生生物科技等核心標(biāo)的，也涵蓋人工智能、芯片、新能源等新興賽道。管理如此復(fù)雜多元的產(chǎn)品體系，內(nèi)在要求高度標(biāo)準(zhǔn)化和清晰化的運(yùn)營(yíng)邏輯。規(guī)范命名所采用的“標(biāo)的指數(shù)+ETF+管理人名稱(chēng)”統(tǒng)一框架，正是其內(nèi)部精細(xì)化、系統(tǒng)化管理模式在對(duì)外標(biāo)識(shí)上的自然延伸，使各類(lèi)產(chǎn)品的核心特征一目了然，顯著提升了投資者在龐大產(chǎn)品庫(kù)中的篩選效率。

在投研與運(yùn)營(yíng)能力的支撐上，易方達(dá)基金展現(xiàn)出對(duì)跟蹤誤差的精準(zhǔn)控制能力，其長(zhǎng)期堅(jiān)持的“精細(xì)化管理”理念是獲得出色業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。截至2025年三季度末，該公司旗下A股ETF近一年相對(duì)全收益指數(shù)的規(guī)模加權(quán)跟蹤誤差為0.14%，在ETF規(guī)模前十的基金管理人中位居前列。

長(zhǎng)年累月的精細(xì)化管理，帶來(lái)超額收益的復(fù)利效應(yīng)。以公司旗下規(guī)模第一的滬深300ETF易方達(dá)為例，產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)超過(guò)3000億元，近十年相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的累計(jì)超額收益率超過(guò)30%，在規(guī)模超千億的同類(lèi)產(chǎn)品中居于前列。良好的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)讓投資者對(duì)易方達(dá)基金的品牌形成了深厚信任，而規(guī)范命名則通過(guò)清晰的標(biāo)識(shí)，讓這份基于實(shí)力的信任更易于被投資者識(shí)別和選擇，有效降低了市場(chǎng)的選擇成本。

低費(fèi)率策略構(gòu)成了易方達(dá)ETF的另一項(xiàng)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。作為ETF低費(fèi)率的先行者，目前，易方達(dá)基金旗下超60只ETF管理費(fèi)率為0.15%/年，數(shù)量居全市場(chǎng)之首，顯著降低了投資者的長(zhǎng)期持有成本。規(guī)范命名帶來(lái)的高辨識(shí)度，確保了這些具備高性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品能夠更直接地觸達(dá)投資者，避免了因名稱(chēng)混亂而可能造成的價(jià)值埋沒(méi)，使得費(fèi)率和品牌優(yōu)勢(shì)協(xié)同發(fā)力，共同增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于投資者而言，規(guī)范命名提供了清晰實(shí)用的篩選指引。“標(biāo)的指數(shù)+管理人”的簡(jiǎn)稱(chēng)結(jié)構(gòu)，使投資者能夠快速識(shí)別產(chǎn)品，并在關(guān)注指數(shù)內(nèi)在價(jià)值的同時(shí)，更容易辨識(shí)和選擇像易方達(dá)基金這樣具備強(qiáng)大品牌實(shí)力與卓越管理能力的機(jī)構(gòu)所提供的服務(wù)。這種由提升辨識(shí)度所帶來(lái)的便捷性與確定性，不僅優(yōu)化了投資體驗(yàn)，更讓頭部機(jī)構(gòu)憑借綜合實(shí)力所形成的吸引力得以充分釋放，推動(dòng)資源進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品集中，讓市場(chǎng)在“優(yōu)勝劣汰”中實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。

行業(yè)的迭代，從來(lái)都是向更透明、更高效、更貼近投資者需求的方向演進(jìn)。易方達(dá)基金率先完成全量ETF簡(jiǎn)稱(chēng)調(diào)整的實(shí)踐，不僅為投資者帶來(lái)了更便捷、更透明的投資體驗(yàn)，也為行業(yè)樹(shù)立了標(biāo)準(zhǔn)化的標(biāo)桿。隨著2026年3月31日監(jiān)管deadline的臨近，全市場(chǎng)ETF命名規(guī)范將全面收官，行業(yè)將徹底告別命名亂象，邁入品牌與實(shí)力比拼的新時(shí)代。對(duì)于投資者而言，規(guī)范的名稱(chēng)是認(rèn)知的起點(diǎn)，而基金公司的管理能力、產(chǎn)品流動(dòng)性與服務(wù)質(zhì)量才是長(zhǎng)期收益的核心保障。在這場(chǎng)行業(yè)變革中，那些率先擁抱規(guī)范、深耕核心能力的機(jī)構(gòu)，終將贏得市場(chǎng)的長(zhǎng)期認(rèn)可，而投資者也將在標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量的市場(chǎng)生態(tài)中，更好地分享資本市場(chǎng)發(fā)展的紅利。

（稿件來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）