2025年，拉美經(jīng)濟(jì)仍受困于“低增長(zhǎng)能力陷阱”，面臨的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性困境始終未得到根本性改善，又遭遇短期外部不利沖擊。展望2026年，拉美仍將承壓前行，亟需通過(guò)多元化分散風(fēng)險(xiǎn)。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議近期發(fā)布2025年度《貿(mào)易與發(fā)展報(bào)告》指出，全球經(jīng)濟(jì)處于“脆弱韌性”狀態(tài)，在強(qiáng)不確定性中持續(xù)弱復(fù)蘇。在此背景下，拉丁美洲和加勒比地區(qū)（以下簡(jiǎn)稱“拉美”）經(jīng)濟(jì)依舊受困于“低增長(zhǎng)能力陷阱”，暫未爆發(fā)重大系統(tǒng)性危機(jī)，但未來(lái)或?qū)⒚媾R較大的經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)，地區(qū)多數(shù)國(guó)家仍需探索新的發(fā)展路徑。

經(jīng)濟(jì)略有改善

聯(lián)合國(guó)拉丁美洲和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“拉加經(jīng)委會(huì)”）預(yù)測(cè)，2025年拉美地區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.4%，略高于2024年的增長(zhǎng)水平。這一改善主要源自三重動(dòng)力：一是宏觀基本面良好，消費(fèi)貢獻(xiàn)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的近一半，年度新增就業(yè)繼續(xù)改善、總體通貨膨脹率得到有效控制，多數(shù)國(guó)家得以降低利率，這些促使地區(qū)私人消費(fèi)持續(xù)上升，支撐國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)；二是前期經(jīng)濟(jì)調(diào)整在部分國(guó)家收獲成效，阿根廷、厄瓜多爾、玻利維亞、牙買加等國(guó)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；三是貿(mào)易條件略有改善，地區(qū)出口商品價(jià)格指數(shù)小幅上漲0.2%，特別是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)上漲2.5%，礦產(chǎn)和金屬價(jià)格指數(shù)上漲7.7%。

基于歷史周期來(lái)看，拉美地區(qū)2014年以來(lái)的GDP年均增長(zhǎng)率約1%。基于國(guó)際比較來(lái)看，拉美在世界經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期墊底，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）2025年10月發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示，拉美地區(qū)2025年的GDP增長(zhǎng)率仍低于世界平均水平和發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平，在新興市場(chǎng)和發(fā)展中地區(qū)更是處于低位。

拉美次區(qū)域與國(guó)別間增長(zhǎng)的異質(zhì)性顯著。在次區(qū)域?qū)用?，南美洲、中美洲和加勒比地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速的“蹺蹺板”現(xiàn)象持續(xù)顯現(xiàn)。根據(jù)拉加經(jīng)委會(huì)發(fā)布的《2025拉丁美洲和加勒比經(jīng)濟(jì)初步概覽》，南美洲成為拉美地區(qū)的相對(duì)領(lǐng)先者，2025年GDP增長(zhǎng)2.9%，高于上一年度的2.4%。區(qū)域12國(guó)均有不同速率的增長(zhǎng)，阿根廷、玻利維亞、哥倫比亞、厄瓜多爾和巴拉圭的增速較上年加快，但其余7國(guó)的增速正在放緩。中美洲與墨西哥的增長(zhǎng)整體減速，GDP增長(zhǎng)率由2024年的1.8%降至2025年的1.0%。其中，墨西哥受高利率和美國(guó)貿(mào)易政策不確定性的雙重?cái)D壓，僅實(shí)現(xiàn)0.4%的年度增長(zhǎng)。中美洲區(qū)域的平均GDP增長(zhǎng)率降為2.6%，盡管巴拿馬、洪都拉斯和危地馬拉三國(guó)得益于僑匯收入和服務(wù)出口，增速有所上升，但其余6國(guó)的減速跡象明顯，特別是古巴與海地成為拉美地區(qū)唯二負(fù)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體。加勒比區(qū)域的增長(zhǎng)率則由2024年的2.2%降為1.9%，除圭亞那外，其他國(guó)家均面臨旅游需求放緩、全球消費(fèi)收緊等問(wèn)題。圭亞那是近6年來(lái)拉美地區(qū)的“增長(zhǎng)明星”，在歷史性的石油驅(qū)動(dòng)繁榮下，已在2025年1月正式進(jìn)入高收入國(guó)家之列，但其增速也有所放緩，從2024年的43.6%降至15.2%。

長(zhǎng)短矛盾交織

拉美2025年持續(xù)低增長(zhǎng)是長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性瓶頸與短期沖擊同時(shí)作用的結(jié)果。

一方面，拉美面臨的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性困境始終未得到根本性改善。一是生產(chǎn)率低下，缺乏內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。拉美地區(qū)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)緩慢，勞動(dòng)生產(chǎn)率在1991年至2024年間年均僅增長(zhǎng)0.9%，而經(jīng)合組織國(guó)家的年均增長(zhǎng)率為1.2%。二是投資持續(xù)疲軟，固定資產(chǎn)形成總額占GDP比重長(zhǎng)期低位運(yùn)行，約為20%，在2025年繼續(xù)收縮，缺乏維持中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的動(dòng)力。三是創(chuàng)新缺失，地區(qū)研發(fā)（R&D）投入僅占GDP的0.62%，約為全球平均水平的四分之一。這限制了地區(qū)經(jīng)濟(jì)升級(jí)和生產(chǎn)力提升，除哥斯達(dá)黎加、多米尼加共和國(guó)和墨西哥等少數(shù)國(guó)家實(shí)現(xiàn)了向中高科技產(chǎn)業(yè)的多元化發(fā)展外，地區(qū)多數(shù)國(guó)家仍嚴(yán)重依賴初級(jí)產(chǎn)品和低技術(shù)出口。

另一方面，拉美2025年遭遇短期外部不利沖擊，經(jīng)濟(jì)承壓明顯。一是主要貿(mào)易伙伴的需求放緩，尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，直接削弱了對(duì)墨西哥、中美洲及加勒比地區(qū)的旅游和商品出口需求，使得兩大次區(qū)域增長(zhǎng)“剎車”。二是貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，美國(guó)在2025年實(shí)施的新關(guān)稅政策及相關(guān)政策不確定性對(duì)拉美形成較大壓力。拉加經(jīng)委會(huì)發(fā)布的《2025拉美和加勒比地區(qū)國(guó)際貿(mào)易展望》報(bào)告顯示，自2025年2月美國(guó)上調(diào)關(guān)稅以來(lái)，拉美面臨的平均關(guān)稅上升約10％，其中，巴西受影響最為明顯，平均關(guān)稅已達(dá)33％。高關(guān)稅顯著削弱了地區(qū)整體投資吸引力，更對(duì)其關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈形成抑制。三是全球金融環(huán)境偏緊，國(guó)際金融市場(chǎng)利率下降速度低于預(yù)期，導(dǎo)致拉美多國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)重，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯加大。《2025拉丁美洲和加勒比經(jīng)濟(jì)初步概覽》顯示，2025年9月，拉美公共債務(wù)占GDP的比重達(dá)到51.8%，與2024年以及21世紀(jì)初該地區(qū)遭遇多次經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)時(shí)的水平相近。高債務(wù)是宏觀經(jīng)濟(jì)脆弱的根源。在持續(xù)的赤字和高債務(wù)壓力下，拉美地區(qū)財(cái)政空間有限，難以實(shí)施有效的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)措施。

破局期待新解

展望2026年，拉美仍將承壓前行，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能仍有所衰減，而美墨加貿(mào)易協(xié)定的新一輪審查可能帶來(lái)更高的貿(mào)易壁壘，直接減少墨西哥的出口，并通過(guò)破壞價(jià)值鏈和提高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)間接影響整個(gè)地區(qū)，使得拉美依舊無(wú)法擺脫低增長(zhǎng)陷阱。拉加經(jīng)委會(huì)等國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)估，2026年拉美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還將再度下滑至2.3%，各次區(qū)域表現(xiàn)不一。其中，南美洲多數(shù)經(jīng)濟(jì)體難以延續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將放緩至2.4%；中美洲在區(qū)域生產(chǎn)整合的作用下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有望回升至3.0%，但貿(mào)易、僑匯、融資渠道以及氣候變化等因素仍存在諸多脆弱性；加勒比區(qū)域主要得益于圭亞那石油活動(dòng)的顯著增長(zhǎng)，以及旅游業(yè)的正?；徒ㄖI(yè)的改善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)估為8.2%。

為了擺脫低增長(zhǎng)困境，拉美亟需降低短期外部性的沖擊，多元化是其分散風(fēng)險(xiǎn)的有利渠道。拉加經(jīng)委會(huì)發(fā)布的經(jīng)貿(mào)合作數(shù)據(jù)表明，拉美與中國(guó)、歐盟等主要經(jīng)濟(jì)體的合作是其規(guī)避美國(guó)沖擊的重要因素。2025年，拉美對(duì)華出口將實(shí)現(xiàn)7％的增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于地區(qū)貨物出口平均5％的預(yù)期。12月10日，中國(guó)政府發(fā)布第三份《中國(guó)對(duì)拉美和加勒比政策文件》，強(qiáng)調(diào)不附加政治條件的伙伴關(guān)系，這將為中拉合作的持續(xù)增長(zhǎng)提供長(zhǎng)期政策保障。同時(shí)，歷經(jīng)20余年談判，南方共同市場(chǎng)與歐盟達(dá)成的自貿(mào)協(xié)定即將獲批，歐盟在綠色能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的合作需求與拉美產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向高度契合，也將為區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型開辟新的增長(zhǎng)空間。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 岳云霞