12月26日，國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金正式啟動(dòng)。國(guó)家發(fā)展改革委召開(kāi)專(zhuān)題新聞發(fā)布會(huì)。

會(huì)上，國(guó)家發(fā)展改革委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司司長(zhǎng)白京羽表示，國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的定位具備四個(gè)特點(diǎn)：

一是堅(jiān)持做早期基金。今天的科技領(lǐng)軍企業(yè)都是曾經(jīng)的種子企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)，這類(lèi)種子企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)性好，前景廣闊，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也比較高，不確定性比較大。社會(huì)資本對(duì)他們普遍很關(guān)注，但投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。針對(duì)這一問(wèn)題，引導(dǎo)基金將種子期、初創(chuàng)期、早中期企業(yè)作為投資的重點(diǎn)，支持企業(yè)聚焦前沿領(lǐng)域，開(kāi)展原創(chuàng)性、顛覆性的技術(shù)攻關(guān)。

二是堅(jiān)持做耐心基金?？苿?chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)壯大是一場(chǎng)曠日持久的馬拉松，需要資本的耐心陪伴，引導(dǎo)基金設(shè)置20年存續(xù)期，其中10年投資期，10年退出期，通過(guò)更長(zhǎng)久的投資期限，為企業(yè)提供長(zhǎng)周期的資金供給，又通過(guò)更寬松的退出機(jī)制，為企業(yè)提供更多的發(fā)展空間。

三是堅(jiān)持做市場(chǎng)化基金。中央出資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，需要統(tǒng)籌兼顧政策目標(biāo)和市場(chǎng)化原則。

四是做標(biāo)桿基金。引導(dǎo)基金不搞重復(fù)投資，不與市場(chǎng)爭(zhēng)利，重在解決創(chuàng)投行業(yè)長(zhǎng)期資本短缺的問(wèn)題。

白京羽表示，在投資環(huán)節(jié)，堅(jiān)持投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技的導(dǎo)向，引導(dǎo)帶動(dòng)創(chuàng)投市場(chǎng)發(fā)展。針對(duì)當(dāng)前創(chuàng)投市場(chǎng)熱門(mén)賽道一哄而上、挑肥揀瘦、急于求成等現(xiàn)象，引導(dǎo)基金堅(jiān)持投早，以種子期、初創(chuàng)期企業(yè)為主要投資對(duì)象，對(duì)這類(lèi)企業(yè)的投資規(guī)模將不低于基金總規(guī)模的70%。同時(shí)，堅(jiān)持投小，對(duì)擬投資的小型企業(yè)要求對(duì)方估值在5億元以下，且基金單筆投資不超過(guò)5000萬(wàn)元，確保資金直達(dá)各行各業(yè)的前端和末梢。此外，引導(dǎo)基金設(shè)置20年的存續(xù)期，打破了傳統(tǒng)創(chuàng)投基金7—10年的生命周期限制，對(duì)于創(chuàng)新藥等回報(bào)周期長(zhǎng)的領(lǐng)域，進(jìn)一步放寬投資周期限制，真正做到長(zhǎng)期主義。

財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司司長(zhǎng)郭方明表示，財(cái)政部將積極履行國(guó)家出資人責(zé)任，做好績(jī)效評(píng)價(jià)工作，對(duì)引導(dǎo)基金績(jī)效考核指標(biāo)體系進(jìn)行科學(xué)論證，全面評(píng)價(jià)重點(diǎn)關(guān)注政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)效果，不簡(jiǎn)單以單個(gè)項(xiàng)目三年的盈虧作為考核依據(jù)。同時(shí)不斷完善監(jiān)管方式，指導(dǎo)基金構(gòu)建覆蓋投、管、退全生命周期的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，切實(shí)提升資金的使用效率。

郭方明表示，國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金立足自身特點(diǎn)，將與此前成立的政府引導(dǎo)基金進(jìn)行錯(cuò)位發(fā)展，形成合力。一是做好創(chuàng)新鏈條的前端，依托早期的創(chuàng)新賽道定位，關(guān)注原始創(chuàng)新階段企業(yè)融資缺口，側(cè)重成長(zhǎng)期的培育成果轉(zhuǎn)化或產(chǎn)業(yè)賦能；二是依托耐心資本屬性的構(gòu)建，堅(jiān)持激勵(lì)機(jī)制，為后續(xù)階段儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新項(xiàng)目，推動(dòng)創(chuàng)新成果從源頭培育向產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時(shí)聯(lián)動(dòng)地方資金，結(jié)合區(qū)域開(kāi)展合作，通過(guò)子基金聯(lián)動(dòng)，放大資金杠桿效應(yīng)；三是以差異化風(fēng)控體系培育創(chuàng)新生態(tài)，引導(dǎo)社會(huì)資本長(zhǎng)期扎根科技創(chuàng)新領(lǐng)域，凝聚服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

（稿件來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）