2025年，貨幣基金收益率持續(xù)下行，截至12月19日，全市場已有123只貨幣基金七日年化收益率跌破1%，連天弘余額寶等頭部產(chǎn)品也逼近臨界點。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，全市場貨幣基金七日年化收益率中位數(shù)已降至1.243%，較年初的1.537%進一步下滑。

其中，超30只產(chǎn)品因觸發(fā)合同條款被迫下調(diào)管理費，多家基金公司紛紛實施限購以穩(wěn)定收益。

業(yè)內(nèi)人士認為，貨幣基金收益率下行主要受市場流動性充裕、資金利率低位徘徊影響。首先，央行持續(xù)寬松的貨幣政策導向下，無風險利率中樞逐步下移。同時，2024年底發(fā)布的《關于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的倡議》規(guī)范了同業(yè)存款利率，進一步壓縮了貨幣基金配置存款的收益空間。

盡管收益承壓，貨幣基金的流動性優(yōu)勢依然顯著。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，貨幣基金總份額較9月底增長逾3800萬份，規(guī)模逆勢擴張。

業(yè)內(nèi)觀點認為，在活期存款利率低于0.2%的背景下，貨幣基金仍顯著高于傳統(tǒng)存款收益，且兼顧T+0贖回、支付場景聯(lián)通等功能，成為投資者現(xiàn)金管理的重要工具。

華南某公募相關人士指出，當前投資者正從追求收益轉(zhuǎn)向注重流動性管理，貨幣基金的避險屬性與便捷性支撐其配置價值。

展望未來，市場預期，2026年利率環(huán)境仍將“易下難上”，貨幣基金收益率難現(xiàn)顯著反彈。投資者需在收益與流動性間尋求新平衡，短債基金、同業(yè)存單指數(shù)基金等替代工具或迎來增量需求。

（稿件來源：經(jīng)濟參考網(wǎng)）