2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，也是我國保險(xiǎn)業(yè)錨定高質(zhì)量發(fā)展、奮楫揚(yáng)帆的關(guān)鍵一年。

這一年，保險(xiǎn)業(yè)面臨的外部環(huán)境依舊復(fù)雜多變，但內(nèi)部變革的步伐卻愈發(fā)堅(jiān)定。從人身險(xiǎn)預(yù)定利率的動態(tài)調(diào)整，到財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域“車險(xiǎn)好投?！逼脚_的上線與擴(kuò)容，再到保險(xiǎn)資金作為耐心資本的長期堅(jiān)守，我國保險(xiǎn)業(yè)正通過一系列供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和民生福祉的內(nèi)生動力，呈現(xiàn)出一個向“內(nèi)”深耕、以“質(zhì)”取勝的保險(xiǎn)發(fā)展新格局。

人身險(xiǎn)：告別“利差”依賴 邁向價值增長新周期

2025年，人身險(xiǎn)行業(yè)步入一個更加健康可持續(xù)的價值增長新周期，從規(guī)模擴(kuò)張向價值深耕的轉(zhuǎn)型之路邁出了堅(jiān)實(shí)步伐。人身險(xiǎn)行業(yè)以“防范利差損風(fēng)險(xiǎn)”和“深化營銷體制改革”為雙引擎，推動了一場全面而深刻的轉(zhuǎn)型變革。

這一年，人身險(xiǎn)預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機(jī)制落地運(yùn)行。1月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》，確立了掛鉤市場利率的動態(tài)調(diào)整框架。隨后，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會按季度組織專家咨詢，科學(xué)審慎地發(fā)布普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值。年內(nèi)，普通型產(chǎn)品預(yù)定利率研究值歷經(jīng)3次調(diào)整，目前，普通型、分紅型、萬能險(xiǎn)最低保證利率最高值分別設(shè)定為2.0%、1.75%和1.0%。與此同時，保險(xiǎn)公司積極響應(yīng)，適時調(diào)整產(chǎn)品策略，大力推動分紅險(xiǎn)等浮動收益型產(chǎn)品發(fā)展。告別固定收益時代，不僅有效壓降了險(xiǎn)企負(fù)債成本，也推動行業(yè)逐步擺脫對利差的依賴，轉(zhuǎn)而依靠死差、費(fèi)差管理能力實(shí)現(xiàn)盈利，通過加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動增強(qiáng)內(nèi)生動力，從源頭上筑牢風(fēng)險(xiǎn)防控的堤壩。

這一年，保險(xiǎn)代理人隊(duì)伍持續(xù)提質(zhì)增效。今年4月，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于推動深化人身保險(xiǎn)行業(yè)個人營銷體制改革的通知》，吹響了代理人渠道全面升級的號角。針對傳統(tǒng)營銷體制激勵約束不足、個人保險(xiǎn)代理人專業(yè)化程度不高等頑疾，監(jiān)管部門與行業(yè)組織形成合力，共同推動個人代理渠道向?qū)I(yè)化、職業(yè)化轉(zhuǎn)型。2025年，越來越多專業(yè)化、職業(yè)化的“健康財(cái)富規(guī)劃師”“保險(xiǎn)康養(yǎng)顧問”正在取代傳統(tǒng)的推銷員，成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的人才基石。

財(cái)險(xiǎn)業(yè)：破解“投保難題” 彰顯行業(yè)擔(dān)當(dāng)

從解決新能源車投保難的痛點(diǎn)，到非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的精細(xì)化管理……2025年，財(cái)險(xiǎn)業(yè)在服務(wù)國計(jì)民生中展現(xiàn)了更大擔(dān)當(dāng)，在規(guī)范市場秩序中邁出了堅(jiān)實(shí)步伐。

平臺上線并擴(kuò)容，實(shí)現(xiàn)了“愿保盡保、凡投必保”。針對新能源車險(xiǎn)高賠付帶來的“投保難、投保貴”問題，今年初，在金融監(jiān)管總局指導(dǎo)下，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會、上海保險(xiǎn)交易所聯(lián)合搭建“車險(xiǎn)好投?！逼脚_。該平臺自上線以來，匯聚了37家財(cái)險(xiǎn)公司，已累計(jì)為110多萬輛車提供了保險(xiǎn)服務(wù)，保障金額高達(dá)1.1萬億元。這不僅守護(hù)了百萬車主的出行安心，也是保險(xiǎn)業(yè)履行社會責(zé)任的真實(shí)寫照。10月份，該平臺再次擴(kuò)容，將高賠付風(fēng)險(xiǎn)的燃油營運(yùn)車納入承保范圍，進(jìn)一步助力破解貨車、出租車等燃油營運(yùn)車輛投保難問題。非車險(xiǎn)實(shí)施“報(bào)行合一”，引導(dǎo)良性競爭。在車險(xiǎn)穩(wěn)健前行之際，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)也在2025年步入強(qiáng)監(jiān)管新階段。聚焦非車險(xiǎn)領(lǐng)域經(jīng)營不規(guī)范、非理性競爭等問題，今年10月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，從優(yōu)化考核機(jī)制、加強(qiáng)費(fèi)率管理、嚴(yán)格條款費(fèi)率使用等方面對非車險(xiǎn)“報(bào)行合一”進(jìn)行明確。11月1日，非車險(xiǎn)領(lǐng)域“報(bào)行合一”全面落地。多家險(xiǎn)企提前布局、平穩(wěn)推進(jìn)，對產(chǎn)品、系統(tǒng)等進(jìn)行改造升級。非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)多年來積累的“高費(fèi)用、低費(fèi)率、責(zé)任泛化”等頑疾有望得到根治，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)正在步入以合規(guī)與質(zhì)量為導(dǎo)向的高質(zhì)量發(fā)展階段。

保險(xiǎn)資金：當(dāng)好耐心資本 滋養(yǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

2025年以來，龐大的保險(xiǎn)資金正加速轉(zhuǎn)化為耐心資本，入市步伐顯著加快。金融監(jiān)管總局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月底，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額已突破37萬億元，同比增長16.5%。其中，股票和證券投資基金投資余額合計(jì)達(dá)5.59萬億元，在總投資中占比攀升至14.92%，較去年同期的12.8%有了顯著提升。

2025年以來，支持險(xiǎn)資入市的政策力度不斷加大。今年4月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將原來保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置劃分的7個檔位簡化至5個檔位，并將部分檔位償付能力充足率對應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上調(diào)5%；今年7月，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)健投資 進(jìn)一步加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長周期考核的通知》，將經(jīng)營效益類指標(biāo)的“凈資產(chǎn)收益率”由“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo)+3年周期指標(biāo)+5年周期指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式，更好發(fā)揮保險(xiǎn)資金長期資本、耐心資本的“壓艙石”作用；今年12月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子的通知》，針對保險(xiǎn)公司投資的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動100指數(shù)成分股以及科創(chuàng)板股票的風(fēng)險(xiǎn)因子，根據(jù)持倉時間進(jìn)行了差異化設(shè)置，以培育壯大耐心資本、支持科技創(chuàng)新。

與此同時，2025年，保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大并取得積極進(jìn)展。截至目前，保險(xiǎn)資金長期投資試點(diǎn)已有三批，試點(diǎn)金額合計(jì)2220億元。獲批參與試點(diǎn)的機(jī)構(gòu)包括中國人壽、新華保險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、陽光人壽、人保壽險(xiǎn)、太平人壽、平安人壽、中郵保險(xiǎn)和相關(guān)保險(xiǎn)資管公司以及多家中小險(xiǎn)企。

展望未來，改革不會止步。在建設(shè)金融強(qiáng)國的征途上，更加規(guī)范、更具韌性、更有溫度的我國保險(xiǎn)業(yè)正蓄勢待發(fā)，為中國式現(xiàn)代化建設(shè)貢獻(xiàn)更多力量。

(來源：金融時報(bào) 孫榕)