12月22日，A股全市場近3000只個股上漲，逾百股漲停，滬指重回3900點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲2.23%。滬深北三市全天成交18822億元，較上個交易日放量1335億元。海南自貿(mào)港概念全面爆發(fā)，算力硬件股再度走強(qiáng)，人形機(jī)器人概念午后活躍。

展望后市，華福證券研報認(rèn)為，在消費(fèi)帶動下，跨年行情或已啟動。隨著跨年行情啟動、市場風(fēng)險偏好和流動性改善，科技主線或仍占優(yōu)。行業(yè)配置方面，光大證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，結(jié)合往年規(guī)律及當(dāng)前市場環(huán)境，建議關(guān)注成長及消費(fèi)板塊。

12月22日，A股市場放量上漲，滬指重回3900點(diǎn)。截至收盤，上證指數(shù)報3917.36點(diǎn)，漲0.69%；深證成指報13332.73點(diǎn)，漲1.47%；創(chuàng)業(yè)板指報3191.98點(diǎn)，漲2.23%。滬深北三市全天成交18822億元，較上個交易日放量1335億元。

盤面上，全市場近3000只個股上漲，逾百股漲停。海南自貿(mào)港概念全面爆發(fā)，海汽集團(tuán)、海南高速、海南機(jī)場等20余股漲停；算力硬件股再度走強(qiáng)，新易盛股價創(chuàng)歷史新高，長飛光纖4天3板；人形機(jī)器人概念午后活躍，首開股份、臥龍電驅(qū)漲停。

海南自貿(mào)港概念掀漲停潮

昨日，海南自貿(mào)港概念再度走強(qiáng)。截至收盤，海南機(jī)場、海南高速、海南瑞澤、海汽集團(tuán)等20多只個股漲停。

免稅龍頭中國中免同樣拉升漲停。截至收盤，中國中免報91.09元/股，成交額為78.34億元，總市值達(dá)1885億元。

消息面上，?？诤ｊP(guān)12月19日發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)，12月18日海南自貿(mào)港正式啟動全島封關(guān)當(dāng)日，海南離島免稅購物金額為1.61億元，購物人數(shù)為2.48萬人次，購物件數(shù)為11.8萬件，分別同比上漲61%、53.1%和25.5%。

三亞市商務(wù)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：12月18日封關(guān)首日，三亞全市免稅銷售額達(dá)1.18億元；12月19日，三亞全市免稅店單日銷售額達(dá)1.05億元，同比增長45.8%；12月20日，三亞全市免稅店單日銷售額達(dá)1.08億元，同比增長47%。

開源證券研報認(rèn)為，海南自貿(mào)港封關(guān)運(yùn)作正式啟動，實(shí)施“‘一線’放開，‘二線’管住，島內(nèi)自由”的政策安排。制度層面降本增效將持續(xù)改善經(jīng)營主體成本結(jié)構(gòu)，提升貨物貿(mào)易自由化與便利化水平，并增強(qiáng)市場活躍度。從消費(fèi)端看，政策紅利將進(jìn)一步放大海南在旅游與消費(fèi)領(lǐng)域的吸引力，有利于帶動旅游消費(fèi)及相關(guān)零售業(yè)態(tài)擴(kuò)容升級。

中信證券研報表示，離島免稅政策的優(yōu)化與海南封關(guān)創(chuàng)造了潛在消費(fèi)增量空間，重點(diǎn)建議關(guān)注旅游、酒店、免稅、奢侈品及高端美護(hù)等方向。

科技股集體反彈

昨日，以算力產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈為首的科技題材集體走強(qiáng)。截至收盤，鼎通科技、珂瑪科技以20%幅度漲停，艾森股份漲超18%，亨通光電、長飛光纖等漲停。

近期，AI產(chǎn)業(yè)鏈催化不斷。12月20日至21日，摩爾線程首屆MUSA開發(fā)者大會在北京中關(guān)村國際創(chuàng)新中心舉辦。此次大會上，摩爾線程集中發(fā)布了一系列圍繞MUSA的技術(shù)與產(chǎn)品進(jìn)展：揭曉新全功能GPU架構(gòu)“花港”，支持全精度計算，計算密度與效能顯著提升，未來將基于該架構(gòu)推出高性能AI訓(xùn)推一體“華山”芯片與專攻高性能圖形渲染的“廬山”芯片。

市場研究機(jī)構(gòu)LightCounting預(yù)測，2029年全球光模塊市場規(guī)模有望突破370億美元。其中：800G光模塊2025年迎來需求高峰，全球出貨量預(yù)計達(dá)1800萬只至1990萬只，同比翻倍；1.6T光模塊2025年進(jìn)入商用元年，全球需求預(yù)計達(dá)250萬只至350萬只

國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的報告顯示，2025年全球半導(dǎo)體制造設(shè)備總銷售額預(yù)計達(dá)1330億美元，同比增長13.7%，創(chuàng)歷史新高。

招商證券研報認(rèn)為：AI需求增長帶動全球存儲及先進(jìn)制程產(chǎn)能擴(kuò)張，2026年至2027年國內(nèi)存儲及先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)有望提速，國內(nèi)設(shè)備廠商訂單持續(xù)向好，國產(chǎn)化率進(jìn)入快速提升階段，卡位良好及份額較高的存儲設(shè)備公司有望受益；國產(chǎn)算力需求展望積極向好，摩爾線程和沐曦股份2025年?duì)I業(yè)收入有望實(shí)現(xiàn)高增長；存儲板塊價格持續(xù)上漲，預(yù)計大廠2025年四季度業(yè)績趨勢向好；AI端側(cè)芯片各廠商新品迭代和量產(chǎn)節(jié)奏仍在推進(jìn)。

跨年行情或已啟動

展望后市，華福證券研報認(rèn)為，在消費(fèi)帶動下，跨年行情或已啟動。當(dāng)前美聯(lián)儲降息、日本央行加息落地，預(yù)期后續(xù)海外流動性環(huán)境較為有利。隨著跨年行情啟動、市場風(fēng)險偏好和流動性改善，科技主線或仍占優(yōu)，建議重點(diǎn)關(guān)注國產(chǎn)算力的相關(guān)機(jī)會。此外，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)趨勢明確，維持對商業(yè)航天及衛(wèi)星互聯(lián)板塊的推薦，同時關(guān)注政策支持下非銀金融和消費(fèi)內(nèi)需的投資機(jī)會。

光大證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布觀點(diǎn)稱，2026年跨年行情已經(jīng)開啟。政策有望持續(xù)發(fā)力，疊加各類資金積極流入，市場有望震蕩上行。一方面，政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)增長有望保持在合理區(qū)間，進(jìn)一步夯實(shí)資本市場繁榮發(fā)展的基礎(chǔ)；另一方面，政策紅利釋放，有望提振市場信心，進(jìn)一步吸引各類資金積極流入。

行業(yè)配置方面，該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，結(jié)合往年規(guī)律及當(dāng)前市場環(huán)境，建議關(guān)注成長及消費(fèi)板塊。對于成長板塊而言，歷史來看，“春季躁動”期間，TMT及先進(jìn)制造板塊的彈性相對更大。除往年值得關(guān)注的成長方向外，本輪行情中消費(fèi)板塊也值得關(guān)注，該團(tuán)隊(duì)表示：一方面，當(dāng)前政策對于消費(fèi)板塊重視程度較高，消費(fèi)板塊有望持續(xù)得到政策催化；另一方面，消費(fèi)板塊今年相對滯漲，或許有望獲得部分“踏空”資金的青睞。

（來源：上海證券報 作者：李雨琪）