十年探索，“保險+期貨”實現(xiàn)跨越式發(fā)展。自2015年大連商品交易所率先試點以來，這一模式從區(qū)域性探索穩(wěn)步走向全國布局，服務(wù)范圍不斷拓展，功能內(nèi)涵持續(xù)深化，在提升護航農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面發(fā)揮著越來越重要的作用。

當(dāng)前，一張農(nóng)業(yè)風(fēng)險保障網(wǎng)正越織越密，“保險+期貨”正邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。業(yè)內(nèi)人士表示，通過完善產(chǎn)品體系、精細(xì)風(fēng)控能力、深化生態(tài)協(xié)同，“保險+期貨”有望打通農(nóng)業(yè)保收、穩(wěn)收、增收的“最后一公里”，筑牢國家糧食安全防線。

風(fēng)險保障網(wǎng)越織越密

十年深耕，成果豐碩。自2015年大商所率先探索“保險+期貨”以來，這一創(chuàng)新模式在全國范圍內(nèi)快速推廣。據(jù)統(tǒng)計，截至2024年底，大商所在國內(nèi)31個省區(qū)市累計支持開展了1338個“保險+期貨”項目，保障玉米、大豆、雞蛋、生豬等品種現(xiàn)貨2015萬噸，共實現(xiàn)賠付超20億元，惠及農(nóng)戶183萬戶次。

這樣的增長源于切實有效的風(fēng)險保障。在云南滄源佤族自治縣，南華期貨自2017年開始連續(xù)五年開展天然橡膠“保險+期貨”項目，五年年均權(quán)利金賠付率達108.83%。2019年4月，滄源佤族自治縣正式脫貧出列。

“我們的業(yè)務(wù)版圖已拓展至全國27個省區(qū)市，累計服務(wù)農(nóng)戶超34.8萬戶?！蹦先A資本“保險+期貨”業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人代博超介紹，覆蓋的品種從最初的大豆、棉花2個品種，擴展到蘋果、紅棗、花生、天然橡膠等13個特色農(nóng)產(chǎn)品，保障范圍還創(chuàng)新性地延伸至飼料成本指數(shù)、養(yǎng)殖利潤指數(shù)等領(lǐng)域。

糧食主產(chǎn)區(qū)的探索同樣成效顯著。2024年，浙商期貨在黑龍江富錦市為4.35萬畝大豆、0.73萬畝玉米提供3170.35萬元風(fēng)險保障，在暴雨災(zāi)害與價格下跌的沖擊下，賠付597.34萬元，有效保障了農(nóng)戶種植收益。2025年，項目進一步引入工商銀行與中糧貿(mào)易，為7萬畝大豆提供5075萬元保障。

創(chuàng)新模式的持續(xù)推廣下，農(nóng)戶的風(fēng)險管理意識正悄然發(fā)生改變。“現(xiàn)在我去一線收糧，給了價格之后，農(nóng)民自己都會說‘今天這個價格不行，得漲點，你看這期貨都紅了’?！睆氖录Z食經(jīng)營四十余年的錦州華茂谷物合作社負(fù)責(zé)人謝志國感慨。

在浙商期貨助農(nóng)團隊負(fù)責(zé)人藍旻看來，通過參與“保險+期貨”項目，農(nóng)戶不僅獲得了價格、產(chǎn)量的雙重風(fēng)險兜底，還在資金、技術(shù)、銷售等多個環(huán)節(jié)獲得全方位支持，從“靠天吃飯、看價賣糧”的被動狀態(tài)，轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝匈Y金種、有技術(shù)管、有銷路賣”的主動經(jīng)營狀態(tài)。

“保險+期貨”項目的十年探索，顯著提升了基層農(nóng)戶的風(fēng)險管理意識，從被動接受到主動運用，標(biāo)志著現(xiàn)代農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理理念已在農(nóng)村基層生根發(fā)芽。

協(xié)同機制持續(xù)深化

規(guī)模增長的同時，“保險+期貨”模式也在持續(xù)升級。以浙商期貨的實踐路徑為例，從保傳統(tǒng)糧食作物開始，逐漸發(fā)展至特色經(jīng)濟作物，再到養(yǎng)殖類產(chǎn)品及小眾剛需品種，通過品種、區(qū)域的不斷探索，為農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理注入動能。在山東武城縣，浙商期貨連續(xù)5年累計為200萬畝玉米、近4萬農(nóng)戶提供保障。

國投期貨“保險+期貨”業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人曹亞表示，如今“保險+期貨”已成長為農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理系統(tǒng)性工具，近年來的發(fā)展主要集中在三個方向。

產(chǎn)品體系不再局限于早期的基礎(chǔ)價格保障期權(quán)，而是形成了更豐富的產(chǎn)品組合，并在結(jié)構(gòu)上引入增強亞式、觸碰鎖定等方式，提高賠付的精準(zhǔn)度。

風(fēng)控能力從早期依賴期貨Delta對沖的單一方法，升級為更精細(xì)的組合式體系，綜合運用場內(nèi)期貨、期權(quán)進行組合對沖。

生態(tài)的構(gòu)建也在加速，項目逐漸從保險公司與期貨公司的合作，擴展到與更廣泛的主體共建。

比如，為緩解農(nóng)戶在春耕融資、秋收售糧及價格波動方面的壓力，2023年，大商所在“保險+期貨”模式基礎(chǔ)上創(chuàng)新推出“銀期?！狈N收專項項目，通過銀行信貸支持、保險收入保障、期貨對沖風(fēng)險、企業(yè)訂單收購的協(xié)同聯(lián)動，為農(nóng)戶打造覆蓋“種、收、銷”全周期的綜合性風(fēng)險解決方案。

曹亞介紹：“2024年我們首次在黑龍江省嫩江市開展大豆‘銀期?！椖?，與銀行合作為種植合作社提供了全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)?！?025年，項目中兩家銀行為合作社提供的貸款利率從年化6.35%降至3.1%，有效減輕了貸款壓力。

代博超表示，如今的“保險+期貨”已突破保險公司與期貨公司的二元合作，整合銀行、龍頭企業(yè)等主體。銀行以保險保單和收購訂單為依據(jù)提供優(yōu)惠信貸，龍頭企業(yè)負(fù)責(zé)保底收購并賦予農(nóng)戶二次點價權(quán)，實現(xiàn)多重收益。

構(gòu)建長效發(fā)展格局

“保險+期貨”的跨越式發(fā)展,與持續(xù)的政策支持密不可分。自2016年首次寫入中央一號文件以來，這一模式連續(xù)八年獲得國家層面的肯定。從2016年“穩(wěn)步擴大‘保險+期貨’試點”，到2018年“探索‘訂單農(nóng)業(yè)+保險+期貨（權(quán)）’試點”，再到2021年“發(fā)揮‘保險+期貨’在服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用”，2022年首次將其定義為“模式”。政策表述的變化，反映出這一創(chuàng)新從試點探索到成熟推廣的發(fā)展歷程。

依托十年積淀與政策紅利，“保險+期貨”正站在新的歷史起點上，迎來更為廣闊的發(fā)展空間。隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略全面推進、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程加快，以及農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易格局變化，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體對精細(xì)化、專業(yè)化風(fēng)險管理的需求日益增強。

不過，機遇之下，模式推廣仍面臨諸多現(xiàn)實挑戰(zhàn)。曹亞認(rèn)為，當(dāng)前“保險+期貨”推廣面臨四方面難點。一是廣大中小農(nóng)戶對金融工具的認(rèn)知仍需深化，自繳保費的能力和意愿仍是制約因素；二是部分地方特色農(nóng)產(chǎn)品缺乏對應(yīng)的期貨品種作為風(fēng)險出口；三是項目長期運作仍較大程度依賴財政補貼和交易所支持，完全市場化、商業(yè)化的運營模式尚未成熟；四是跨部門、跨機構(gòu)的協(xié)同機制仍需優(yōu)化。

代博超表示，深度補貼依賴導(dǎo)致項目可持續(xù)性面臨挑戰(zhàn)?！绊椖靠沙掷m(xù)性嚴(yán)重依賴政府財政和期貨交易所的補貼，中小農(nóng)戶自繳負(fù)擔(dān)重，參保阻力較大，市場化根基薄弱，純商業(yè)化運作難以為繼?！贝┏f。

藍旻表示，由于“保險+期貨”正處于全面升級調(diào)整過程中，保險端受會計準(zhǔn)則內(nèi)容影響，部分產(chǎn)品正在調(diào)整；同時，部分區(qū)域政府也暫停了相關(guān)部署工作，在一定程度上影響了項目拓展與探索?！艾F(xiàn)階段，需要各參與主體發(fā)揮專業(yè)能力，形成協(xié)同破局的合力。”

針對上述挑戰(zhàn)，業(yè)內(nèi)人士紛紛建言獻策。曹亞建議，強化頂層設(shè)計，將“保險+期貨”更深入地納入國家農(nóng)業(yè)支持保護政策體系，建立穩(wěn)定長效的支持機制；鼓勵工具創(chuàng)新，加快研發(fā)上市更多區(qū)域性、特色性農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種；探索多元化、市場化的可持續(xù)發(fā)展路徑，推動項目從“政策主導(dǎo)”向“政策引導(dǎo)下的市場化運作”平穩(wěn)過渡；深化生態(tài)共建，提升協(xié)同標(biāo)準(zhǔn)化與制度化水平。

代博超認(rèn)為，需構(gòu)建更穩(wěn)定的保費分?jǐn)倷C制；開展精準(zhǔn)宣傳與優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計，用農(nóng)戶易懂的語言和案例進行宣傳，糾正誤解；強化地方政府的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，通過建立長期、穩(wěn)定的政策支持和評價機制，促進各方形成持久合作合力。

藍旻結(jié)合業(yè)務(wù)實踐表示，未來將進一步聚焦農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心需求，幫助農(nóng)戶打通保收、穩(wěn)收、增收的“最后一公里路”；在經(jīng)濟作物領(lǐng)域開發(fā)品牌建設(shè)服務(wù)，助力地方特色農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)發(fā)展；同時加強數(shù)字化建設(shè)，搭建線上服務(wù)平臺，實現(xiàn)投保全流程線上化。

（來源：中國證券報）