棉花作為關(guān)系國計民生的重要農(nóng)產(chǎn)品，其價格波動直接影響棉農(nóng)、軋花廠、紡織企業(yè)等產(chǎn)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效益。近年來，隨著我國衍生品市場不斷成熟，棉花期權(quán)逐漸成為棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“穩(wěn)定器”。以河南同舟國際貿(mào)易集團有限公司（下稱同舟集團）為代表的棉花產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，深耕產(chǎn)融結(jié)合，以“傳幫帶”為紐帶，推廣含權(quán)貿(mào)易、開展精準(zhǔn)服務(wù)、培育專業(yè)人才，讓棉花期權(quán)落地生根，為棉花及紡織產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)健發(fā)展注入了強勁動能。

據(jù)了解，近年來，我國棉花期權(quán)市場發(fā)展迅速，這離不開政策引導(dǎo)與鄭商所的積極推動。鄭商所作為棉花期現(xiàn)貨市場的重要平臺，始終聚焦新疆等棉花主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)業(yè)的需求，不斷完善市場生態(tài)。例如，鄭商所上市的諸多期權(quán)品種與新疆棉花加工、紡織、特色林果等產(chǎn)業(yè)高度契合，為產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理提供了多元化工具。

“制度創(chuàng)新讓市場服務(wù)更貼近產(chǎn)業(yè)實際需求，鄭商所將棉花基準(zhǔn)交割地調(diào)至新疆，凸顯了主產(chǎn)區(qū)地位。此外，鄭商所還在新疆增設(shè)棉花交割倉庫，動態(tài)適配產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大幅降低了產(chǎn)業(yè)企業(yè)的交割成本?！毙陆魣D壁縣棉花加工商老陳表示，當(dāng)前棉花期貨和期權(quán)工具已滲入棉花全產(chǎn)業(yè)鏈，廣大棉農(nóng)也在積極參與棉花“保險+期貨”項目。

“近年來，我國棉花期權(quán)市場規(guī)模增長明顯，涉棉企業(yè)對其認知與應(yīng)用水平得到顯著提升?！蓖奂瘓F總裁黃紅雨表示，河南95%的大中型紡紗企業(yè)和棉花貿(mào)易企業(yè)參與了棉花期貨、期權(quán)交易。同舟集團在棉花期貨上市當(dāng)年便進行套期保值操作，有效規(guī)避了棉花現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險。此外，公司通過基差貿(mào)易實現(xiàn)了穩(wěn)定經(jīng)營，含權(quán)貿(mào)易則讓公司業(yè)務(wù)量得到大幅提升。

黃紅雨認為，棉花產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展離不開對產(chǎn)區(qū)源頭的風(fēng)險把控。近年來，同舟集團將服務(wù)觸角延伸至國內(nèi)核心產(chǎn)棉區(qū)——新疆，聚焦當(dāng)?shù)孛奁?、棉農(nóng)在生產(chǎn)經(jīng)營中的價格波動痛點，大力推廣棉花期貨、期權(quán)相結(jié)合的含權(quán)貿(mào)易模式。通過實地走訪、專場培訓(xùn)等形式，同舟集團專業(yè)團隊向產(chǎn)區(qū)企業(yè)詳細拆解含權(quán)貿(mào)易的運作邏輯，從期貨套保策略制定，到期權(quán)工具對沖價格波動風(fēng)險，再到結(jié)合現(xiàn)貨交易的綜合方案設(shè)計，手把手幫助企業(yè)掌握“鎖定成本、保障收益”的實操方法。經(jīng)過同舟集團的不懈努力，新疆棉花主產(chǎn)區(qū)已有一定規(guī)模的企業(yè)將含權(quán)貿(mào)易模式融入日常經(jīng)營，有效規(guī)避了棉花價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

“‘鄭商所期權(quán)專項獎’通過設(shè)置投教活動優(yōu)秀組織獎，激勵機構(gòu)推廣期權(quán)知識；通過設(shè)置參賽選手獎，篩選優(yōu)秀交易人才，引導(dǎo)資金方關(guān)注棉花期權(quán)品種，顯著提升了產(chǎn)業(yè)企業(yè)的參與度?！秉S紅雨說。

從同舟集團了解到，在夯實上游服務(wù)的同時，同舟集團還將目光延伸至下游，通過“產(chǎn)業(yè)手牽手”專項活動，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游搭建起風(fēng)險管控橋梁。例如，針對廣東等地紡織服裝企業(yè)集中、對原材料價格敏感的特點，同舟集團主動下沉服務(wù)，既開展知識宣講，又提供“一對一”實戰(zhàn)指導(dǎo)。

“同舟集團的培訓(xùn)讓我們受益匪淺?！睆V東佛山市棉紡加工商周傳良表示，同舟集團舉辦的棉花期權(quán)專場會議涵蓋全產(chǎn)業(yè)鏈參與者，講師結(jié)合最新市場情況講解期權(quán)基礎(chǔ)知識、參與模式和實戰(zhàn)案例，有效提升了企業(yè)應(yīng)用期權(quán)的能力。此外，會議中對棉布庫存、服裝訂單、行業(yè)矛盾等熱點話題的探討，為企業(yè)購銷決策提供了重要參考。

黃紅雨表示，個性化服務(wù)可以讓企業(yè)的避險效果事半功倍。同舟集團從企業(yè)實際采購需求出發(fā)，為下游紡織企業(yè)定制期貨套保與期權(quán)組合策略，幫助企業(yè)鎖定采購成本。目前，眾多參與同舟集團“手牽手”活動的紡織企業(yè)已成功運用衍生工具降低經(jīng)營成本，其中棉花期權(quán)逐步成為他們生產(chǎn)經(jīng)營的“穩(wěn)定器”。

中財期貨相關(guān)負責(zé)人認為，衍生工具的深度運用離不開專業(yè)的人才支撐。中財期貨高度重視期權(quán)人才隊伍建設(shè)，公司期權(quán)市場研發(fā)團隊核心成員均具備十多年的投研與實戰(zhàn)經(jīng)驗，并具備完備的培訓(xùn)課程體系。針對客戶多元化的期權(quán)應(yīng)用需求，中財期貨先后推出期權(quán)交易手冊、百問百答、策略視頻課程等系列投教素材，覆蓋私募機構(gòu)投資策略、產(chǎn)業(yè)機構(gòu)套保策略等多個維度，為不同類型的市場風(fēng)控需求提供精準(zhǔn)指導(dǎo)。

“展望未來，同舟集團計劃持續(xù)深耕期權(quán)市場培育，將從‘面’到‘線’再到‘點’，根據(jù)客戶類型和需求提供針對性的培訓(xùn)?！秉S紅雨表示，作為產(chǎn)業(yè)與金融融合的“領(lǐng)航者”，同舟集團始終以推動產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)健發(fā)展為己任，未來他們將通過理論宣講與實戰(zhàn)指導(dǎo)相結(jié)合的方式，打通服務(wù)棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展的鏈路。

從新疆產(chǎn)區(qū)的深度服務(wù)，到廣東下游的精準(zhǔn)聯(lián)動；從含權(quán)貿(mào)易模式創(chuàng)新，到專業(yè)人才培育。同舟集團在積極響應(yīng)服務(wù)穩(wěn)經(jīng)濟大盤、保供穩(wěn)價等政策時，還推動了棉花貿(mào)易模式的創(chuàng)新，提升了全產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險管理能力。未來，隨著我國衍生品市場的不斷發(fā)展，相信會有更多像同舟集團這樣的企業(yè)發(fā)揮龍頭引領(lǐng)作用，探索更多產(chǎn)融結(jié)合的創(chuàng)新模式。

（來源：期貨日報網(wǎng) 作者：喬林生）