近日，由大商所聯(lián)合云南證監(jiān)局、云南省地方金融管理局、云南省證券業(yè)協(xié)會(huì)等單位主辦的“DCE·產(chǎn)業(yè)行——期貨衍生品市場(chǎng)服務(wù)云南產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展培訓(xùn)班”在昆明成功舉辦。來(lái)自五礦股份、中墾現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、永安期貨、晨實(shí)科技等機(jī)構(gòu)的專家齊聚昆明，圍繞套期保值體系建設(shè)、農(nóng)牧企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合實(shí)踐、國(guó)有企業(yè)衍生品應(yīng)用及風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控等主題展開深度分享，為云南實(shí)體企業(yè)利用期貨工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性提供系統(tǒng)性解決方案。來(lái)自當(dāng)?shù)卣块T、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的110余名代表參加了培訓(xùn)。

云南證監(jiān)局機(jī)構(gòu)監(jiān)管處相關(guān)負(fù)責(zé)人在活動(dòng)致辭時(shí)表示，期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源的功能，在服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全中發(fā)揮著重要作用。此次培訓(xùn)結(jié)合云南產(chǎn)業(yè)和企業(yè)特點(diǎn)、實(shí)際需求，有針對(duì)性地設(shè)計(jì)了期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、農(nóng)牧企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合應(yīng)用、期貨衍生品實(shí)踐等課程。希望參加培訓(xùn)的產(chǎn)業(yè)企業(yè)以此次活動(dòng)為契機(jī)，用好期貨工具，提高自身的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。

云南省地方金融管理局監(jiān)管三處相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，云南省委、省政府高度重視資本市場(chǎng)工作，積極支持企業(yè)依法依規(guī)利用好期貨市場(chǎng)，服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。當(dāng)前，越來(lái)越多的云南企業(yè)逐步認(rèn)識(shí)到期貨市場(chǎng)的重要作用，積極學(xué)習(xí)運(yùn)用期貨衍生工具，努力實(shí)現(xiàn)從“被動(dòng)承受風(fēng)險(xiǎn)”向“主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)”的轉(zhuǎn)變。云南省地方金融管理局將會(huì)同云南證監(jiān)局等部門，持續(xù)加強(qiáng)期貨市場(chǎng)培育培訓(xùn)，積極做好協(xié)調(diào)服務(wù)工作，穩(wěn)步推動(dòng)期貨衍生品市場(chǎng)更好服務(wù)云南實(shí)體產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹了大連期貨市場(chǎng)在產(chǎn)品供給、規(guī)則優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)服務(wù)等方面開展的工作，以及取得的實(shí)踐效果。該負(fù)責(zé)人表示，云南是我國(guó)面向南亞、東南亞和環(huán)印度洋地區(qū)開放的重要通道和前沿，扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與獨(dú)特的地理位置，賦予了云南經(jīng)濟(jì)巨大的韌性與潛力。目前，云南正處在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、擴(kuò)大對(duì)外開放的關(guān)鍵時(shí)期，無(wú)論是鞏固提升傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，還是培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，都離不開一個(gè)能夠有效配置資源、化解風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)化體系。大商所愿與云南各界一道，共同探索期現(xiàn)結(jié)合、產(chǎn)融互促的新路徑、新模式，讓期貨市場(chǎng)在云嶺大地結(jié)出更豐碩的果實(shí)。

據(jù)了解，當(dāng)前，在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)加速、大宗商品價(jià)格波動(dòng)的市場(chǎng)格局下，云南作為我國(guó)重要的農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬和能源化工生產(chǎn)基地，企業(yè)正面臨風(fēng)險(xiǎn)管理挑戰(zhàn)和難得的發(fā)展機(jī)遇。在此背景下，本次培訓(xùn)班聚焦“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”核心使命，旨在推動(dòng)期貨市場(chǎng)功能與地方產(chǎn)業(yè)深度融合。

結(jié)合衍生品操作實(shí)踐，五礦發(fā)展股份有限公司（下稱五礦發(fā)展）期貨部副總經(jīng)理邊媛媛表示，國(guó)有企業(yè)開展金融衍生業(yè)務(wù)已從“粗放探索”邁向“規(guī)范精細(xì)”階段。五礦發(fā)展作為大型央企，已建立起覆蓋“集團(tuán)董事會(huì)—?dú)w口管理部門—操作主體”的三級(jí)治理體系，明確“嚴(yán)禁投機(jī)、嚴(yán)控規(guī)模、嚴(yán)守主業(yè)相關(guān)性”的基本原則，并將年度套保計(jì)劃納入企業(yè)全面預(yù)算和經(jīng)營(yíng)考核體系。在實(shí)操層面，五礦發(fā)展依托自身在金屬產(chǎn)業(yè)鏈的深厚布局，將期貨工具深度嵌入采購(gòu)、庫(kù)存與銷售全流程。例如，針對(duì)鐵礦石、鋼材等核心品種，五礦發(fā)展通過(guò)“基差定價(jià)+遠(yuǎn)期鎖價(jià)”模式，為客戶鎖定原料成本或產(chǎn)品利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、價(jià)值共享。

在農(nóng)牧領(lǐng)域，價(jià)格波動(dòng)同樣是制約企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的核心痛點(diǎn)。中墾現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)（遼寧）有限公司研發(fā)總監(jiān)石府政結(jié)合自身的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，提出“期現(xiàn)結(jié)合是現(xiàn)代大宗貿(mào)易的必然選擇”。他認(rèn)為，傳統(tǒng)現(xiàn)貨貿(mào)易難以應(yīng)對(duì)玉米、豆粕、生豬等品種的高波動(dòng)性，而基差貿(mào)易通過(guò)引入期貨價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)，不僅提升了交易的透明度和計(jì)劃性，還顯著降低了單邊價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)?；罹哂刑烊皇諗啃裕S著交割日臨近，期現(xiàn)價(jià)差趨于回歸，這為企業(yè)提供了可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)管理窗口。以豆粕市場(chǎng)為例，石府政在活動(dòng)中解析了正向市場(chǎng)（Contango）與反向市場(chǎng)（Backwardation）下基差策略的運(yùn)用方法?！盁o(wú)論是全程套保、半程套保，還是不等量套保，都需根據(jù)企業(yè)性質(zhì)、利潤(rùn)水平和市場(chǎng)判斷動(dòng)態(tài)調(diào)整?！彼嵝?。

隨著期貨和衍生品法的頒布以及國(guó)資委8號(hào)、17號(hào)文的深入實(shí)施，企業(yè)開展金融衍生業(yè)務(wù)的合規(guī)門檻顯著提高。北京晨實(shí)科技總經(jīng)理王少游表示：“信息化系統(tǒng)已從‘可選項(xiàng)’變?yōu)椤貍錀l件’?！彼榻B，大型集團(tuán)普遍面臨“期現(xiàn)數(shù)據(jù)孤島、指令執(zhí)行滯后、敞口計(jì)算不準(zhǔn)”等痛點(diǎn)。結(jié)合北京晨實(shí)科技打造的期現(xiàn)一體化系統(tǒng)，王少游分享了系統(tǒng)化操作對(duì)企業(yè)期貨衍生品業(yè)務(wù)從前端資質(zhì)審批、年度計(jì)劃制訂，到中臺(tái)交易執(zhí)行、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，再到后臺(tái)套期會(huì)計(jì)、壓力測(cè)試的全生命周期管理帶來(lái)的高效變化。

永安期貨產(chǎn)業(yè)委員會(huì)主席石春生表示，實(shí)體企業(yè)開展套保需精準(zhǔn)定位，以專業(yè)支撐、風(fēng)控與考核體系為前提，結(jié)合購(gòu)銷敞口、工具選擇等構(gòu)建模型，避免避險(xiǎn)與投資回報(bào)雙重訴求沖突，破解“期現(xiàn)兩層皮”；通過(guò)團(tuán)隊(duì)、制度、信息化協(xié)同發(fā)力，聚焦穩(wěn)定供應(yīng)鏈利潤(rùn)的核心目標(biāo)，為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)筑牢屏障。

多位參會(huì)企業(yè)代表表示，將積極學(xué)習(xí)央企和農(nóng)牧龍頭企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)做法，探索適合自身業(yè)務(wù)的期現(xiàn)結(jié)合路徑。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者：姚宜兵）