12月9日，新城控股集團股份有限公司（以下簡稱“新城控股”）成功發(fā)行2025年度第三期中期票據，發(fā)行規(guī)模17.5億元，期限為5年，票面利率為4%，中誠信國際給予發(fā)行人主體和本期債項雙AAA評級，并獲得中債增全額擔保。這也是繼8月、9月發(fā)行兩筆擔保中票后，新城控股今年在國內市場取得的又一次融資突破。

新城控股的融資突破，不僅是企業(yè)自身實力的體現，更成為民營房企融資環(huán)境持續(xù)改善的縮影——在政策支持與企業(yè)努力的雙重作用下，民營房企正逐步重回資本市場正軌，為行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展注入更多信心與動能。

境內外融資市場多點開花，離不開新城控股穩(wěn)定向好的經營基本面。根據2025年三季度報告，公司今年前三季度實現營業(yè)收入343.71億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約9.74億元，持續(xù)保持正向盈利態(tài)勢；截至三季度末，公司經營性現金流凈額為10.26億元，連續(xù)保持正向流入。

商業(yè)方面，新城控股前三季度實現商業(yè)運營總收入約105.11億元，比上年同期增長10.82%，繼續(xù)保持穩(wěn)步增長勢頭；商業(yè)板塊毛利占比顯著提升，對公司整體盈利形成有力支撐。此外，截至三季度末，公司已在全國141座城市布局205座綜合體項目，其中176座出租物業(yè)總出租率穩(wěn)居97.7%高位水平，成為行業(yè)運營效率標桿。

依托于安全充裕的現金流，新城控股繼續(xù)保持每一筆債務提前或到期償付的良好信用。截至2025年9月底，合聯營公司權益有息負債合計25.13億元，較年初穩(wěn)步下降。

值得一提的是，雙輪驅動構筑的良好基本面還讓新城控股收獲國際投行的高度認可。11月，摩根士丹利宣布上調新城控股評級至“超配”，并將公司目標價上調25%至19.7元，同時將2026至2027年的每股收益預測上調3%-5%。其在研報中指出，新城控股通過提升市場份額實現超預期的租金增長，并持續(xù)看好公司的資產證券化前景。

國泰證券在近期報告中分析稱，預測新城控股2025/2026/2027年EPS分別為0.37/0.51/0.61元，2025年每股凈資產為28.22元；考慮公司商場業(yè)務現金流穩(wěn)定，公司業(yè)務與國家積極推動消費驅動轉型的政策方向保持一致，因此給予公司PB適度溢價，給予2025年0.65倍PB，目標價18.34元，維持“增持”評級。

（來源：證券日報網?陳瀟）