離2025年結束還有一個月，上證指數(shù)近日圍繞3900點震蕩，多家券商機構發(fā)布2026年A股投資策略展望報告，看好A股市場跨年行情。

從歷史經(jīng)驗來看，每年12月到次年1月是投資者布局跨年行情的較佳時機，尤其是那些年報預告超預期、且次年景氣度向好的板塊。考慮到近期部分細分概念調整較充分，后市可以逐步將其納入觀察范圍。

跨年行情值得期待

廣發(fā)證券表示，2026年A股上市公司盈利邊際改善，政策基調延續(xù)積極，市場流動性充裕，外部擾動因素逐步緩和，跨年行情值得期待。

中信建投表示，本輪牛市以政策轉向為起點，以流動性改善為核心，預計2026年這些支持牛市的核心邏輯仍將延續(xù)甚至強化。當前市場已經(jīng)進入牛市中期，預計指數(shù)依然震蕩上行但漲幅放緩，投資者應更加關注基本面改善和景氣驗證。

華西證券表示，12月A股市場將步入國內外重要政策觀察窗口，市場風險偏好或逐漸抬升，跨年行情迎來布局期。美元流動性擔憂緩解和人民幣匯率偏強運行，有利于外資增配中國資產(chǎn)。2026年我國宏觀政策明朗和經(jīng)濟回升向好，“反內卷”、提振消費、新質生產(chǎn)力等主線有望持續(xù)受益于政策催化。

中金公司表示，A股“9·24”以來的震蕩上行行情仍有望延續(xù)，但經(jīng)歷一定估值修復后，基本面重要性進一步上升。預計2026年全A股盈利增長在4.7%左右，高景氣和臨近業(yè)績改善拐點的行業(yè)增多。

申萬宏源證券指出，展望2026年，隨著中國企業(yè)全球競爭力進一步提升，PPI逐步收窄帶來企業(yè)盈利逐步改善，居民資產(chǎn)配置遷移仍有較大空間，中國權益市場總體仍處于上行趨勢中。

東方財富證券表示，展望12月A股市場，跨年行情是策略布局重點。當前A股縮量調整后正蓄勢待發(fā)，跨年行情往往呈現(xiàn)從價值風格主導到成長風格接棒的輪動。

科技成長仍是市場主線

行業(yè)配置上，中信建投認為，從政策面、基本面、資金面的視角出發(fā)，科技成長是邏輯最順的方向，但需警惕科技板塊階段性回調風險。投資者可聚焦業(yè)績彈性以把握結構性行情，重點可關注AI、新能源、關鍵資源等方向。“科技?！敝螅Y源品的牛市可多加關注，目前資源品走牛的條件正在積聚，很可能成為A股在科技主線之后的一條新主線。

申萬宏源證券認為，11月以來的科技成長板塊調整主要是消化前期較高估值，當前仍處在“幅度到位，時間不足”的中期底部區(qū)域。投資者可耐心等待產(chǎn)業(yè)催化因素累積，以及業(yè)績驗證消化估值。在長期性價比修復到歷史中位后，科技板塊上行趨勢有望重新啟動。

中金公司認為，當前全球宏觀環(huán)境及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)趨勢等仍然利好成長風格，但科技成長領域經(jīng)歷一年多上漲后，市場估值也有了較大的提升，預計2026年A股市場風格可能更趨于均衡。后市投資者可關注三條主線：一是景氣成長，二是外需突圍，三是周期反轉。

光大證券認為，短期可關注高股息及消費等防御性板塊。中期來看，TMT板塊存在較多催化因素，如美聯(lián)儲進一步降息、AI產(chǎn)業(yè)趨勢持續(xù)發(fā)展等。中期TMT和先進制造板塊仍有望成為市場主線。

中泰證券認為，2026年春節(jié)前的時段，機器人與券商股有望成為主線。與此同時，年末市場將迎來關鍵政策窗口期，消費、地產(chǎn)等方向或有階段性交易機會。

（來源：深圳商報 作者：鐘國斌）