為保持銀行體系流動性充裕，中國人民銀行11月24日發(fā)布預告稱，將在25日以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展1萬億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。鑒于11月有9000億元MLF到期，當月央行MLF凈投放規(guī)模將達到1000億元，為央行連續(xù)第九個月對MLF加量續(xù)作。

11月以來，央行兩度開展公開市場買斷式逆回購操作，累計凈投放5000億元。綜合來看，MLF與買斷式逆回購兩項政策工具在11月合計釋放中期流動性6000億元，與上月凈投放規(guī)模持平，繼續(xù)展現(xiàn)出央行適度寬松的貨幣政策取向。

“11月MLF加量續(xù)作著眼于應對潛在的流動性收緊態(tài)勢?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青指出，10月財政部安排5000億元地方政府債務結存限額，意味著11月政府債券凈融規(guī)模會有明顯上升。同時，10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢，接下來會帶動配套中長期貸款較快投放。此外，11月銀行同業(yè)存單到期量也有明顯增加。上述因素都會在一定程度上收緊銀行體系流動性，需要央行給予流動性支持。

在保持流動性充裕和銀行凈息差持續(xù)承壓的背景下，MLF期限偏長、投放和到賬時間確定，能為金融機構提供穩(wěn)定的預期。與此同時，隨著MLF操作招投標機制的完善，MLF操作已從當天發(fā)布結果公告改為預先發(fā)布招標公告，有利于參與機構提前做好短中長期流動性安排。

“總體上看，接下來央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動性?！蓖跚啾硎荆胄屑恿坷m(xù)作MLF有助于穩(wěn)增長、穩(wěn)預期。

（來源：證券時報 作者：賀覺淵）