11月19日，A股市場呈現(xiàn)縮量盤整態(tài)勢，銀行、保險、石油石化等權(quán)重板塊集體走強，帶動滬指企穩(wěn)，終結(jié)此前的連續(xù)調(diào)整態(tài)勢。截至收盤，上證指數(shù)報3946.74點，漲0.18%；深證成指報13080.09點，幾近收平；創(chuàng)業(yè)板指報3076.85點，漲0.25%。滬深兩市合計成交17259億元，較前一個交易日縮量約2000億元。

權(quán)重板塊集體拉升

昨日，A股盤面呈現(xiàn)“二八分化”特征，大市值風格顯著跑贏中小市值風格。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，全市場有1200只個股飄紅，4175只個股下跌。

銀行板塊昨日全天領(lǐng)漲，“工農(nóng)中建”四大行股價集體上攻，中國銀行收盤上漲3.81%，股價續(xù)創(chuàng)歷史新高，10月以來累計漲幅超15%。建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行、光大銀行等昨日漲超1%。

國信證券研報表示，今年四大行中期分紅早于去年，股權(quán)登記日均在12月中上旬。因此，銀行中期分紅搶籌行情也有所提前，10月中旬以來四大行漲幅已與去年12月漲幅相近。

國信證券判斷，本輪銀行股中期分紅搶籌行情仍未結(jié)束。近期銀行板塊上漲，核心是由市場投資風格變化驅(qū)動，中期分紅只是催化因素之一，并且參考去年搶籌行情一直持續(xù)到12月底，因此判斷中期分紅搶籌行情未結(jié)束。

申萬石油石化行業(yè)指數(shù)昨日收漲1.67%，“三桶油”漲幅居前。中國石化在行業(yè)內(nèi)漲幅排名第一，收盤上漲4.31%；中國石油上漲4.05%，盤中創(chuàng)近10年新高；中國海油上漲3.29%。

華泰證券研報表示，今年以來OPEC+增產(chǎn)導致油價承壓，但中長期而言，在產(chǎn)油國成本支撐下，油價存底部支撐，可關(guān)注具備增產(chǎn)降本能力及天然氣業(yè)務(wù)增量的高分紅能源龍頭。

鋰電池板塊熱度不減

近期，市場對鋰價與鋰電池上市公司均保持較高關(guān)注度，尤其是股票與期貨市場呈現(xiàn)較強“聯(lián)動效應(yīng)”。

昨日早盤，廣州期貨交易所掛牌的碳酸鋰期貨主力合約LC2601再度沖高，盤中一度站上10萬元/噸關(guān)口，為2024年6月以來首次。截至收盤，LC2601報99300元/噸，漲幅4.97%，11月以來累計漲超20%。

股票方面，在經(jīng)歷周二的大幅回調(diào)后，鋰電池概念昨日跟隨期貨價格再度升溫，大為股份、融捷股份、金圓股份收獲漲停，天齊鋰業(yè)漲超6%，鹽湖股份漲超5%。

11月18日晚，廣期所發(fā)布通知，調(diào)整碳酸鋰期貨相關(guān)合約交易手續(xù)費標準：自11月20日交易時起，碳酸鋰期貨LC2601合約的交易手續(xù)費標準調(diào)整為成交金額的萬分之1.2，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標準調(diào)整為成交金額的萬分之1.2。在此之前，LC2601合約的交易手續(xù)費標準為成交金額的萬分之0.8。

中信期貨研報表示，從基本面看，當前鋰資源供應(yīng)持續(xù)回升，10月碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比上升至9.23萬噸，預計11到12月仍將維持高位；但需求端更為強勁，市場對明年儲能需求的樂觀預期，對碳酸鋰價格形成長期提振。建議在長期需求預期向好的背景下維持偏多思路，若受復產(chǎn)等因素影響出現(xiàn)價格回調(diào)，逢低吸納更為穩(wěn)妥。

風格擴散態(tài)勢有望延續(xù)

10月以來，前期大幅領(lǐng)跑的AI主線遭遇獲利盤拋售，部分科技類龍頭公司回撤明顯。與此同時，價值風格開始走強，金融、周期、消費主線等輪流表現(xiàn)。

信達證券研報認為，A股近兩個月的風格切換與擴散，主要在于年底進入業(yè)績空窗期，板塊缺乏高頻的季報業(yè)績驗證，因此波動大多來自估值和預期。當前的風格擴散仍處于估值、預期和資金驅(qū)動的階段，至少可以持續(xù)1到2個季度。當前小盤風格轉(zhuǎn)向大盤風格比較確定，后續(xù)若有政策催化或居民資金流入，低位價值風格可能會有較強表現(xiàn)。

信達證券表示，風格擴散轉(zhuǎn)變?yōu)槟甓燃墑e的行情，須看到價值股盈利邏輯的兌現(xiàn)，包括產(chǎn)能周期上行拐點、價格數(shù)據(jù)回正及經(jīng)濟企穩(wěn)回升。在價值股基本面企穩(wěn)之前，長期產(chǎn)業(yè)邏輯更強的科技主線可能會回歸。

（來源：上海證券報 作者：費天元）