本周，多家外資機構發(fā)布2026年展望報告，集體看好中國股市中長期配置價值，其中瑞銀、摩根士丹利等紛紛上調中國市場相關股指目標點位。在唱多中國資產的同時，外資機構調研與加倉動作不斷，以實際行動做多中國資產。

市場人士認為，這一系列積極信號的背后離不開中國資本市場高水平制度型開放的穩(wěn)步推進，預計合格境外機構投資者（QFII）、跨境資本市場互聯互通等制度將持續(xù)完善，外資投資中國資產便利性有望進一步提升。

上調股指目標點位

得益于估值相對較低、盈利溫和增長等利好因素，多家外資機構上調2026年中國市場相關股指目標點位。

摩根士丹利小幅上調中國股票指數目標，將2026年12月滬深300指數目標點位定為4840點。摩根士丹利認為，在盈利溫和增長、估值在更高水平上企穩(wěn)的背景下，中國在全球科技競賽中站穩(wěn)腳跟，相關指數整體仍具備相對溫和的上行空間。

瑞銀將明晟（MSCI）中國指數的2026年年末目標設定為100點，較當前水平存在上漲空間。瑞銀還預測，來自中國國內機構、散戶以及外國機構投資者的資金流入，可能推動該指數整體估值進一步提升。

在行業(yè)配置方面，科技賽道仍是主要投資方向。瑞銀持續(xù)看好科技股和互聯網股票。摩根士丹利建議投資者超配高質量的互聯網和科技龍頭。

高股息資產同樣受到外資青睞。匯豐認為，紅利資產尤其是優(yōu)質央國企相關板塊有望繼續(xù)受到青睞，主要是由于此類板塊股息收益率較高、現金流穩(wěn)定、政策支持行業(yè)基本面改善。摩根士丹利建議投資者適度增配高股息資產，以獲取持續(xù)穩(wěn)定的現金回報。

增配中國資產趨勢明顯

在“唱多”的同時，外資機構也在以實際行動做多中國資產。從資金流向看，外資增配中國資產的趨勢日益明顯。

瑞銀最新統(tǒng)計數據顯示，投資范圍不同的基金（全球/新興市場/亞洲）三季度均小幅提高中國倉位。

四季度以來，外資機構依舊對A股上市公司保持密切關注。Wind數據顯示，截至11月19日，四季度以來，外資機構調研A股上市公司的總次數超過1300次。

QFII持倉變動同樣可以折射出外資的配置傾向。Wind數據顯示，根據上市公司三季報披露的數據，摩根大通證券、法國巴黎銀行、美林證券等多家知名外資機構均加大了對A股的配置力度，增持方向主要集中在電氣設備、化工、軟件服務等行業(yè)。

摩根資產管理中國副總經理兼投資總監(jiān)杜猛分析，A股市場整體估值仍然合理甚至相對低估，國際投資者和國內居民部門對中國權益資產的配置比例也還處于相對低位。

提升跨境投融資便利化水平

外資持續(xù)加碼，離不開中國資本市場高水平制度型開放穩(wěn)步擴大的堅實支撐。市場人士認為，相關部門將在持續(xù)提升跨境投融資便利化水平的同時，不斷完善涉外法治體系，完善互聯互通機制建設，為外資入市營造更加穩(wěn)定、透明、可預期的制度環(huán)境。

QFII制度有望持續(xù)完善，進一步提升跨境投資便利化水平。證監(jiān)會近日印發(fā)《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》，方案涉及優(yōu)化準入管理的兩項措施，即QFII資格審批與開戶“一件事”和配置型外資“綠色通道”同步落地。

據了解，證監(jiān)會將加快推動方案中的其他舉措出臺落地，進一步增強QFII制度對境外中長期資金的吸引力，推動逐步形成在岸與離岸渠道協調互補、配置型與交易型資金平衡發(fā)展、境內外證券基金期貨機構良性互動的開放新格局。

證監(jiān)會法治司副司長羅娟表示，證監(jiān)會將進一步研究完善資本市場的涉外立法工作，在統(tǒng)籌評估的基礎上，根據急用先行的原則，有重點、分步驟地推動制定新法、修改舊法或者釋法，加快建立公開透明、系統(tǒng)完備的資本市場涉外法律體系。

（來源：中國證券報 作者：昝秀麗）