11月10日，A股三大指數(shù)震蕩分化。截至收盤，上證指數(shù)報4018.60點，漲0.53%，創(chuàng)年內(nèi)收盤新高；深證成指報13427.61點，漲0.18%；創(chuàng)業(yè)板指報3178.83點，跌0.92%。滬深北三市全天成交21944億元，較上個交易日放量1742億元。

盤面上，全市場超3300只個股上漲。大消費板塊集體活躍，食品飲料、免稅、旅游酒店等多個方向上漲，中國中免、首旅酒店、舍得酒業(yè)等漲停；化工板塊延續(xù)強勢，澄星股份走出3連板；券商股午后拉升，東北證券漲停；鋰電池板塊持續(xù)活躍，孚日股份收獲3連板。

大消費板塊集體活躍

昨日，食品飲料、旅游酒店、免稅等多個消費方向表現(xiàn)活躍。截至收盤，歡樂家、莊園牧場、錦江酒店、會稽山、東百集團等多只個股漲停。

白酒股昨日迎來久違上漲，舍得酒業(yè)、酒鬼酒漲停，瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒等漲超6%。

消息面上，多重消息共振對板塊形成催化。11月7日，財政部發(fā)布上半年財政政策執(zhí)行情況報告，將繼續(xù)實施好提振消費專項行動。國家統(tǒng)計局11月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：10月CPI同比由降轉(zhuǎn)漲，同比上漲0.2%，環(huán)比上漲0.2%；PPI同比漲幅繼續(xù)收窄，環(huán)比年內(nèi)首次上漲；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅升至2024年3月以來最高。此外，?？诤ｊP(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，海南離島免稅新政實施首周（11月1日到7日），?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管免稅購物金額5.06億元，購物人數(shù)7.29萬人次，同比分別增長34.86%、3.37%。

中信建投證券研報表示，海南自貿(mào)港封關(guān)運作即將落地，海南有望迎來對外開放新篇章。離島免稅政策依舊是海南消費市場核心支柱，島民即買即提及境外旅客納入離島免稅享惠范圍將推動離島免稅恢復發(fā)展，出入境免稅政策打通市內(nèi)免稅店堵點，免稅行業(yè)迎來新的五年發(fā)展。

化工板塊延續(xù)強勢

在需求復蘇預期與行業(yè)自律的共振下，化工板塊昨日延續(xù)強勢，磷概念、有機硅、氟概念均表現(xiàn)亮眼。截至收盤，清水源、澄星股份、天際股份、魯西化工等多只個股漲停。

從多項指標來看，化工行業(yè)仍處于底部區(qū)域。華創(chuàng)證券研報顯示，化工行業(yè)的整體加權(quán)開工率處于歷史高點，而價差還在絕對底部，距離反轉(zhuǎn)還需看到庫存的去化，但已有零星品種率先走出底部反轉(zhuǎn)趨勢。

華創(chuàng)證券分析，當前市場進入長達5個月的業(yè)績空窗期，這為投資者布局明年和風格切換提供了時間窗口。一旦PPI同比拐點上行，新一輪的庫存周期有望開啟，而化工正是對庫存周期最為敏感的行業(yè)之一。

投資方向上，中信證券研報表示，化工板塊目前主要圍繞三大主線進行交易：一是儲能需求帶動產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升，上游鋰電等材料供需格局有望重塑，推薦新能源相關(guān)的材料標的；二是化工“反內(nèi)卷”持續(xù)加碼，多行業(yè)發(fā)起行業(yè)自律，化工品價格有望底部回暖；三是化工品行業(yè)自身高景氣，主營業(yè)務有望保持高增長。

資源品可能成為新的主線方向

展望后市，中信建投證券研報觀點顯示，從行情節(jié)奏上看，A股正進入景氣驗證關(guān)鍵期：該階段指數(shù)依然震蕩上行但漲幅放緩，經(jīng)濟基本面改善或新興產(chǎn)業(yè)/賽道業(yè)績釋放消化偏高的估值水平；這一階段可能出現(xiàn)風格切換行情，估值高企但增速預期下調(diào)板塊可能出現(xiàn)階段性調(diào)整，基本面預期改善的品種領(lǐng)漲市場，景氣投資風格占優(yōu)。

中信建投證券認為，從政策面、基本面、資金面視角，當前市場共識為科技成長是邏輯最順的方向，但要警惕科技板塊結(jié)構(gòu)性及階段性回調(diào)風險。建議尋找業(yè)績彈性，把握結(jié)構(gòu)性行情，重點關(guān)注AI、新能源、關(guān)鍵資源等方向?？萍脊尚星橹?，關(guān)注資源品上漲行情。目前資源品走強的條件正在積聚，資源品很可能成為A股在科技主線后一條新的主線方向?？春觅Y源品價格上漲的邏輯主要包括：全球貨幣寬松、黃金比價、供需缺口、價格趨勢、國內(nèi)補庫周期開啟等。

平安證券研報稱，A股短期高位震蕩是在為中期繼續(xù)向上蓄力，在外部風險釋放的背景下，我國向好的經(jīng)濟預期和穩(wěn)定的制度優(yōu)勢更加凸顯。重點關(guān)注三大方向：一是內(nèi)外需共振下景氣向上的科技成長與先進制造板塊（TMT、機械、軍工等）；二是“反內(nèi)卷”推動下行業(yè)景氣有望改善的板塊（新能源、建材、傳統(tǒng)周期等）；三是紅利資產(chǎn)仍具配置價值。

（來源：上海證券報 作者：李雨琪）