10月31日，西方萬(wàn)圣節(jié)期間，隨著各路“妖怪”進(jìn)入社區(qū)尋覓糖果，在信貸市場(chǎng)上，也同樣涌現(xiàn)出大批“僵尸企業(yè)”。彭博社在11月1日的報(bào)道中援引相關(guān)數(shù)據(jù)指出，由于利率居高不下，無(wú)法償還債務(wù)的公司數(shù)量激增。“美國(guó)僵尸企業(yè)數(shù)量已增至2022年初以來(lái)的新高，單單10月一個(gè)月內(nèi)新增的僵尸企業(yè)數(shù)量就接近100家?！?/p>

所謂僵尸企業(yè)指的是經(jīng)營(yíng)收入不足以覆蓋利息支出的企業(yè)。換言之，這些企業(yè)的利息保障倍數(shù)（息稅前利潤(rùn)除以利息費(fèi)用）低于1。

數(shù)據(jù)顯示，上月新增的僵尸企業(yè)主要集中于醫(yī)療健康和生物科技領(lǐng)域，這些企業(yè)因成本急劇上升及聯(lián)邦政府補(bǔ)貼退潮而承受巨大壓力。此外，受美國(guó)政府關(guān)稅政策沖擊的部分公司也陷入“僵尸”狀態(tài)。值得注意的是，其中不少企業(yè)已長(zhǎng)期被列入僵尸企業(yè)名單。

彭博社分析指出，當(dāng)前美國(guó)僵尸企業(yè)數(shù)量激增，主要原因是疫情期間企業(yè)利用當(dāng)時(shí)接近零的低利率環(huán)境大肆舉債，如今不僅融資成本大幅上升，整體經(jīng)濟(jì)還受到美國(guó)關(guān)稅政策的沖擊。

一位來(lái)自橡樹(shù)資本的人士向彭博社介紹，部分企業(yè)陷入困境與其在低利率時(shí)期通過(guò)高杠桿進(jìn)行收購(gòu)有關(guān)——這類操作在當(dāng)時(shí)看似合理，但隨著利率環(huán)境轉(zhuǎn)變，收購(gòu)方如今背負(fù)沉重債務(wù)，難以為繼。

彭博社還列舉多個(gè)突出個(gè)案，進(jìn)一步揭示當(dāng)前美國(guó)企業(yè)面臨的巨大償債壓力。例如，一家大型通信企業(yè)去年發(fā)行的債券，目前交易價(jià)格已跌破80美分，收益率則逼近20%。一些公司幾乎已承認(rèn)，除非債權(quán)人給予寬限，否則自身無(wú)力解決這一問(wèn)題。

與此同時(shí)，這些企業(yè)獲得新融資的難度可能持續(xù)增加。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)在10月發(fā)布的報(bào)告中，已下調(diào)對(duì)今年和明年投機(jī)級(jí)企業(yè)發(fā)債人的盈利預(yù)期。住宅建筑商、油氣生產(chǎn)商及化工企業(yè)等行業(yè)的盈利預(yù)測(cè)均被下調(diào)。

報(bào)道分析認(rèn)為，隨著美國(guó)政府近期陸續(xù)同有關(guān)國(guó)家達(dá)成貿(mào)易協(xié)議將關(guān)稅稅率鎖定下來(lái)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)釋放出12月可能暫停繼續(xù)降息的信號(hào)，僵尸企業(yè)面臨的壓力預(yù)計(jì)將持續(xù)加劇。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士表示，即便美聯(lián)儲(chǔ)能持續(xù)降息，當(dāng)下小企業(yè)和僵尸企業(yè)的借貸成本也比歷史平均水平高出好幾倍。

分析人士發(fā)出警告，當(dāng)前可能仍有大量僵尸企業(yè)尚未暴露，實(shí)際問(wèn)題的嚴(yán)重程度或許遠(yuǎn)超市場(chǎng)參與者的普遍認(rèn)知。

來(lái)源：環(huán)球時(shí)報(bào)