英國法通集團(tuán)（Legal & General Group）是全球領(lǐng)先的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)，也是英國第一大養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)。2013年起，法通集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)由保險(xiǎn)為主逐漸轉(zhuǎn)向養(yǎng)老金管理為主。2024年法通集團(tuán)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)營收137.5億英鎊，占總營收的80%；資產(chǎn)管理規(guī)模1.1萬億英鎊，經(jīng)營利潤17.11億英鎊。堅(jiān)持以養(yǎng)老金為核心業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、大力推進(jìn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展、構(gòu)建“三階段”客戶經(jīng)營與價(jià)值管理模式、數(shù)字化賦能全鏈條價(jià)值管理是法通集團(tuán)實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型的主要經(jīng)驗(yàn)。

堅(jiān)持推進(jìn)以養(yǎng)老金為核心的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略

2012年，法通集團(tuán)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入為25億英鎊，年金業(yè)務(wù)保費(fèi)收入為23億英鎊。此后，法通集團(tuán)通過擴(kuò)大養(yǎng)老金業(yè)務(wù)自營規(guī)模和收購養(yǎng)老金公司等方式持續(xù)推進(jìn)主營業(yè)務(wù)向養(yǎng)老金管理轉(zhuǎn)型。2024年法通集團(tuán)養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)營收為137.5億英鎊，占總營收的80%，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)由保險(xiǎn)向養(yǎng)老金管理的成功轉(zhuǎn)型，并形成了機(jī)構(gòu)退休、零售和資產(chǎn)管理等三大養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。

機(jī)構(gòu)退休業(yè)務(wù)（Institutional Retirement）主要以養(yǎng)老金責(zé)任轉(zhuǎn)移（PRT）為核心，2024年法通集團(tuán)全球養(yǎng)老金責(zé)任轉(zhuǎn)移交易總額達(dá)107億英鎊，其中英國市場(chǎng)84億英鎊；經(jīng)營利潤11.05億英鎊，同比增長7%。

零售業(yè)務(wù)（Retail）主要包含零售年金業(yè)務(wù)和保障型業(yè)務(wù)。2024年?duì)I業(yè)收入為54.71億英鎊；其中零售年金業(yè)務(wù)21億英鎊，同比增長48%；保障型業(yè)務(wù)收入33.71億英鎊；經(jīng)營利潤5.04億英鎊，同比增長12%。2025年2月法通集團(tuán)出售美國保障性業(yè)務(wù)，將更多資源聚焦于養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要從事養(yǎng)老金投資管理。2024年法通集團(tuán)管理資產(chǎn)總規(guī)模1.1萬億英鎊，其中44%為國際資產(chǎn)。費(fèi)用相關(guān)收入達(dá)到9.67億英鎊；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤4.01億英鎊。整合LGIM（法通投資管理公司）與LGC（法通資本）后形成統(tǒng)一資產(chǎn)管理平臺(tái)，具備公募與私募雙重能力。

大力推進(jìn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展

資本運(yùn)作協(xié)同，機(jī)構(gòu)退休業(yè)務(wù)通過資本高效策略生成長期穩(wěn)定現(xiàn)金流，為資產(chǎn)管理板塊提供長期資本，支持私募市場(chǎng)、房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施投資。同時(shí)，零售資金亦可流入資產(chǎn)管理投資組合，為長期項(xiàng)目提供穩(wěn)定資金來源。法通集團(tuán)年報(bào)顯示，接近100%的資金均由資產(chǎn)管理平臺(tái)（Asset Management）進(jìn)行統(tǒng)一管理。

客戶資源共享方面，機(jī)構(gòu)退休業(yè)務(wù)通過顧問機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)引入高潛力客戶，為零售業(yè)務(wù)提供上游客戶流。零售客戶通過多階段生命周期產(chǎn)品和遞進(jìn)式產(chǎn)品升級(jí)路徑可進(jìn)入機(jī)構(gòu)產(chǎn)品池或資產(chǎn)管理高附加值投資體系。同時(shí)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)還可以通過資產(chǎn)管理平臺(tái)提供客戶源。在過去3年中，81%的英國PRT新業(yè)務(wù)保費(fèi)來自資產(chǎn)管理客戶。

投資管理協(xié)同，2024年以來法通集團(tuán)在資產(chǎn)管理領(lǐng)域持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略舉措，充分整合來自機(jī)構(gòu)退休與零售端的資金，管理年金投資組合，為零售客戶提供Workplace DC（企業(yè)固定繳費(fèi)型養(yǎng)老金計(jì)劃）投資基金。同時(shí)，為機(jī)構(gòu)退休業(yè)務(wù)提供風(fēng)險(xiǎn)管理和定價(jià)支持，以較低的資本占用承接大額新業(yè)務(wù)，法通集團(tuán)在英國市場(chǎng)承接的84億英鎊的PRT新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的初始資本占用壓力僅為1%。有效支撐三大核心業(yè)務(wù)在資金配置和投資策略上的緊密協(xié)同，形成“資金流、投資運(yùn)作、產(chǎn)品功能”高度融合的運(yùn)作體系。

構(gòu)建“三階段”客戶經(jīng)營與價(jià)值管理模式

積累階段（20歲-49歲），主要提供個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃（SIPP）或雇主養(yǎng)老金計(jì)劃進(jìn)行長期儲(chǔ)蓄與投資。該階段產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)在于客戶可以通過低費(fèi)率的指數(shù)基金或基礎(chǔ)資產(chǎn)組合進(jìn)行配置，以降低進(jìn)入門檻并建立長期投資關(guān)系，為后續(xù)退休做準(zhǔn)備。

過渡階段（50歲-59歲），主要提供“生命周期配置基金”（Lifestyle Profiles）和目標(biāo)日期基金（Target Date Fund）等自動(dòng)化投資策略。根據(jù)客戶退休后的不同需求，如購買年金、一次性取現(xiàn)或退休后靈活支取，逐步優(yōu)化資產(chǎn)配置，引導(dǎo)客戶實(shí)現(xiàn)更精細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)收益管理。

退休階段（60歲以后），主要提供選擇靈活提取型賬戶、一次性現(xiàn)金領(lǐng)取或年金產(chǎn)品，以滿足差異化的養(yǎng)老金使用需求。同時(shí)提供PMAF（私募市場(chǎng)準(zhǔn)入基金）平臺(tái)使客戶參與私募市場(chǎng)投資，將不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施及其他高附加值資產(chǎn)納入組合，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)深度與收益潛力的提升。通過這一縱向產(chǎn)品設(shè)計(jì)與投資模塊的遞進(jìn)路徑，法通集團(tuán)不僅實(shí)現(xiàn)了客戶在不同生命周期階段的全程覆蓋，還延長了客戶資金留存時(shí)間，形成從基礎(chǔ)投資到高附加值資產(chǎn)的完整客戶價(jià)值升級(jí)體系。

數(shù)字化賦能全鏈條價(jià)值管理

一是開發(fā)智能化運(yùn)營管理平臺(tái)。法通集團(tuán)與微軟合作開發(fā)Azure云環(huán)境，將養(yǎng)老金核心運(yùn)營系統(tǒng)遷移至該平臺(tái)，顯著提升了數(shù)據(jù)處理能力和系統(tǒng)彈性，功能發(fā)布效率提升約30%，總體成本下降約50%。法通集團(tuán)與Tealium（泰利昂公司）和Snowflake（雪花公司）合作，整合其先進(jìn)數(shù)據(jù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)采集、分析與分發(fā)，截至2025年8月，來電轉(zhuǎn)化率提升54%，申請(qǐng)完成率提升15%，有效提高功能發(fā)布效率和業(yè)務(wù)響應(yīng)速度。

二是構(gòu)建統(tǒng)一數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品分發(fā)平臺(tái)。法通集團(tuán)自主研發(fā)PMAF平臺(tái)，使私募市場(chǎng)資產(chǎn)能夠以低門檻形式分發(fā)至零售客戶。憑借該平臺(tái)，集團(tuán)的Lifetime Advantage（終身優(yōu)勢(shì)）目標(biāo)日期基金系列已將私募市場(chǎng)納入默認(rèn)配置，并在短期內(nèi)吸引逾110億英鎊資金流入。截至2025年6月，PMAF自身資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到13億英鎊，顯示出客戶對(duì)高附加值產(chǎn)品的強(qiáng)烈需求。

三是引入開放金融與智能決策輔助工具。法通集團(tuán)2024年9月與Moneyhub（金錢樞紐公司）合作，引入其開放金融技術(shù)，搭建跨機(jī)構(gòu)賬戶聚合和數(shù)據(jù)分析能力，成為首個(gè)完成英國Pensions Dashboard（養(yǎng)老金儀表盤系統(tǒng)）的供應(yīng)商，大幅提升資金管理的透明度與便捷性。同時(shí)，法通集團(tuán)注重自身數(shù)字化研發(fā)和工具創(chuàng)新，2024年底推出Guided Retirement Planner（智能退休規(guī)劃平臺(tái)）平臺(tái)，截至2025年2月，累計(jì)訪問用戶超過2萬，使用平臺(tái)的客戶轉(zhuǎn)化率較未使用客戶高出18%，充分體現(xiàn)了法通集團(tuán)在數(shù)字化能力建設(shè)和產(chǎn)品迭代方面的戰(zhàn)略成效。

（來源：中國銀行保險(xiǎn)報(bào) 劉巖）