8月29日，新華保險(xiǎn)A股股價(jià)當(dāng)日收盤報(bào)68.24元，漲幅5.49%，盤中最高觸及71.16元。

今年以來，新華保險(xiǎn)在A股、港股表現(xiàn)亮眼，市場評價(jià)其股價(jià)高歌猛進(jìn)，成為保險(xiǎn)股的風(fēng)向標(biāo)。在8月29日的中期業(yè)績發(fā)布會上，新華保險(xiǎn)董事長楊玉成對此回應(yīng)稱：“不能說我們公司的股價(jià)高歌猛進(jìn)，我認(rèn)為公司很具有投資價(jià)值?！?/p>

事實(shí)上，作為年內(nèi)股價(jià)漲勢“兇猛”的上市險(xiǎn)企，新華保險(xiǎn)的投資表現(xiàn)也受到市場關(guān)注。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新華保險(xiǎn)上半年年化總投資收益率5.9%，同比提升1.1個百分點(diǎn)。在業(yè)績發(fā)布會上，新華保險(xiǎn)管理層詳解了公司在資產(chǎn)端的具體策略。

聚焦高股息股票

事實(shí)上，在利率下行和負(fù)債端成本剛性的背景下，保險(xiǎn)資產(chǎn)端面臨不小的挑戰(zhàn)。

“傳統(tǒng)上，作為投資組合‘壓艙石’的固定收益資產(chǎn)，隨著利率中樞的下行，安全墊正在明顯變薄，同時(shí)負(fù)債端的成本具有較大剛性，整個行業(yè)的運(yùn)營發(fā)展壓力是巨大的。”新華保險(xiǎn)副總裁秦泓波表示。

作為應(yīng)對，秦泓波表示，新華保險(xiǎn)總的思路是資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動。

具體來說，在固定收益方面，新華保險(xiǎn)將繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，做好超長期債券的跨周期匹配；在權(quán)益投資方面，則是通過優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，在有效控制波動的前提下，獲取長期穩(wěn)健的超額收益。

秦泓波表示，新華保險(xiǎn)會更加重視高股息股票的配置價(jià)值，在利率中樞下行的背景下，優(yōu)質(zhì)高股息股票不僅會形成穩(wěn)定的股息現(xiàn)金流以及穩(wěn)定的凈投資收益率，同時(shí)在新會計(jì)準(zhǔn)則下可以通過劃入OCI(以公允價(jià)值計(jì)入其他綜合收益的資產(chǎn))賬戶來平滑利潤波動。

中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新華保險(xiǎn)歸入OCI類的高股息權(quán)益工具投資由年初的306.40億元增長至上半年末的374.66億元，增長68.26億元。

鴻鵠基金收益指標(biāo)高于基準(zhǔn)

在監(jiān)管鼓勵保險(xiǎn)資金、中長期資金入市的背景下，新華保險(xiǎn)積極首批即獲批參與保險(xiǎn)資金長期投資試點(diǎn)，與中國人壽聯(lián)合成立鴻鵠基金作為試點(diǎn)基金。

新華資產(chǎn)總經(jīng)理陳一江介紹了鴻鵠基金的最新情況。據(jù)介紹，今年年中試點(diǎn)基金一期完成建倉任務(wù)，取得良好收益。截至二季度末，二期基金已做到主體建倉，基本上完成建倉工作。三期基金于7月初啟動，目前進(jìn)展順利。從投資方向、范圍來看，三期基金投資范圍為中證A500指數(shù)成份股中符合條件的大型上市公司A+H股，標(biāo)的公司選取的標(biāo)準(zhǔn)是治理良好、經(jīng)營運(yùn)作穩(wěn)健、股息相對穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，新華保險(xiǎn)在試點(diǎn)基金中計(jì)劃出資累計(jì)462.5億元。中國人壽稍早表示，截至上半年末，其對鴻鵠基金累計(jì)出資350億元。

“從今年上半年看，試點(diǎn)基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)低于基準(zhǔn)，收益指標(biāo)高于基準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)了功能性與盈利性雙豐收。”陳一江表示，未來試點(diǎn)基金將立足耐心資本優(yōu)勢，長錢長用，在更高水平上實(shí)現(xiàn)試點(diǎn)基金功能性和盈利性的統(tǒng)一。

未來相機(jī)抉擇舉牌

2025年，新華保險(xiǎn)在資產(chǎn)配置上動作頻頻，先后舉牌杭州銀行與北京控股兩家上市公司。

1月24日，新華保險(xiǎn)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，從澳洲聯(lián)邦銀行受讓杭州銀行3.30億股股份，每股13.095元，總價(jià)款約43億元，占杭州銀行總股本5.45%，權(quán)益變動后，新華保險(xiǎn)及其一致行動人合計(jì)持股比例達(dá)5.87%。

3月26日，新華保險(xiǎn)通過二級市場集中競價(jià)增持港股北京控股15萬股，合計(jì)持有其6293.85萬股普通股，持股比例達(dá)5%，觸及舉牌線。

市場人士認(rèn)為，新華保險(xiǎn)此舉是看好這些公司長期發(fā)展前景，意在分享發(fā)展紅利，優(yōu)化資產(chǎn)配置，為長期收益筑牢基礎(chǔ)。

談及未來舉牌計(jì)劃，秦泓波表示，公司會綜合考慮宏觀市場環(huán)境、具體標(biāo)的的長期價(jià)值與負(fù)債端匹配程度，以及自身戰(zhàn)略協(xié)同和經(jīng)營需要，相機(jī)抉擇。

（來源： 第一財(cái)經(jīng) 杜川）