8月29日，中國太保舉行2025年中期業(yè)績發(fā)布會。上半年，中國太保實現(xiàn)保險服務(wù)收入1418.24億元，同比增長3.5%；歸屬于公司股東凈利潤278.85億元，同比增長11%。

中國太保總裁趙永剛認為，公司上半年經(jīng)營情況整體延續(xù)了穩(wěn)進兼?zhèn)涞陌l(fā)展態(tài)勢，可概括為三個特點：一是堅持轉(zhuǎn)型突破，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進；二是堅持守正創(chuàng)新，動能轉(zhuǎn)換成效顯現(xiàn)；三是堅持固本培元，發(fā)展基礎(chǔ)持續(xù)鞏固。

此外，就數(shù)智化轉(zhuǎn)型，中國太保副總裁俞斌表示，公司已基本建成穩(wěn)定高效的AI基礎(chǔ)設(shè)施。到今年年底，預(yù)計建成2700個數(shù)字等效勞動力，目前成效體現(xiàn)在改善用戶體驗、提升隊伍產(chǎn)能、賦能風(fēng)險控制三方面，未來將在客戶經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險、銷售隊伍、營運管理、投資、康養(yǎng)等六方面，通過AI驅(qū)動流程重塑和模式升級。

分紅險占比將進一步提升

隨著市場利率下行，近年來壽險產(chǎn)品預(yù)定利率持續(xù)下調(diào)。對此，中國太保總精算師張遠瀚表示，過去5年，公司整體客戶負債成本率下降超過70個基點，去年的打平收益率（壽險公司實現(xiàn)盈虧平衡所需的最低投資收益率）已顯著低于2.5%；新業(yè)務(wù)方面，在預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機制下，預(yù)計未來負債成本還要進一步下降。

上半年，太保壽險實現(xiàn)規(guī)模保費1934.7億元，同比增長13.1%；新業(yè)務(wù)價值95.44億元，同比增長5.6%（可比口徑下同比增長32.3%）；凈利潤206.99億元，同比增長3.2%。

就產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化情況來看，上半年，太保壽險分紅型保險新保期繳規(guī)模保費為101.28億元，同比大幅增長。其中，分紅險占比提升至42.5%。

張遠瀚表示，上半年公司分紅險保費規(guī)模大幅增長，二季度以來分紅險占比提升尤為顯著，預(yù)計全年占比將進一步提升。后續(xù)將持續(xù)完善浮動收益型產(chǎn)品供給，完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，把握新形勢下的發(fā)展機遇。

“新一輪預(yù)定利率的調(diào)整，對分紅險來講既是機遇也是挑戰(zhàn)。”張遠瀚強調(diào)，一方面，客觀上會不可避免導(dǎo)致分紅險產(chǎn)品短期內(nèi)競爭力下降，銷售難度增加；另一方面，縮小了分紅險與傳統(tǒng)險預(yù)定利率差距，使得分紅險的相對優(yōu)勢更加凸顯，從而促進整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，長期有利于利差損風(fēng)險管控和業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

明年將出清個人信用保證險風(fēng)險

上半年，太保產(chǎn)險實現(xiàn)保險服務(wù)收入968.31億元，同比增長4%。實現(xiàn)承保利潤35.5億元，同比增長30.9%。承保綜合成本率為96.3%，同比下降0.8個百分點。

分險種看，太保產(chǎn)險車險原保險保費收入536.06億元，同比增長2.8%，綜合成本率為95.3%，同比下降1.8個百分點。新能源車險原保險保費收入105.96億元，占車險保費的19.8%。

“新能源車險已進入盈利空間。其中，家用車險綜合成本比較理想，商用車險綜合成本仍超100%?！庇岜蟊硎尽?/p>

值得一提的是，太保產(chǎn)險非車險原保險保費收入591.54億元，同比下降0.8%。“上半年，太保產(chǎn)險開始調(diào)整個人信用保證險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。截至7月末，個人信用保證險業(yè)務(wù)的風(fēng)險敞口較去年末縮小三分之一。預(yù)計到2026年，個人信用保證險業(yè)務(wù)風(fēng)險影響完全出清?！庇岜笳f。

持續(xù)推進新業(yè)務(wù)試點

上半年，中國太?？偼顿Y收益568.89億元，同比增長1.5%；總投資收益率為2.3%，綜合投資收益率為2.4%，同比分別下降0.4個、0.6個百分點。

中國太保副總裁蘇罡表示，隨著政策紅利繼續(xù)釋放，國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)具備中長期配置價值。

“固定收益投資方面，短期來看利率水平基本企穩(wěn)，長期來看依舊存在下行空間，這必然導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給相對不足。”蘇罡說，一方面，公司持續(xù)加大長期利率債配置，合理延展固定收益資產(chǎn)久期并加大創(chuàng)新型優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)布局；另一方面，穩(wěn)步增加公開市場的權(quán)益資產(chǎn)及未上市股權(quán)等另類資產(chǎn)配置。

蘇罡表示，中國太保權(quán)益資產(chǎn)配置一直堅持以股息價值策略為核心，并結(jié)合市場變化不斷優(yōu)化權(quán)益投資組合結(jié)構(gòu)。將積極拓展投資品種和渠道，目前已持續(xù)推進私募基金、黃金等新業(yè)務(wù)試點，以進一步提升險資運用質(zhì)量。

（來源：中國銀行保險報 房文彬）