近日，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會發(fā)布的2025年二季度普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%，連續(xù)兩個季度低于2.5%的動態(tài)調(diào)整閾值，觸發(fā)預(yù)定利率調(diào)整。

根據(jù)相關(guān)安排，自2025年9月1日起，普通型、分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率以及萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品的保證利率上限將分別下調(diào)至2.0%、1.75%和1.0%。其中，普通型和萬能型產(chǎn)品利率分別下調(diào)50個基點(diǎn)，而分紅型產(chǎn)品僅下調(diào)25個基點(diǎn)。

在利率持續(xù)下行的大背景下，此次“非對稱下調(diào)”，既契合監(jiān)管部門鼓勵發(fā)展浮動收益型產(chǎn)品的政策導(dǎo)向，也為保險(xiǎn)公司在負(fù)債端優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加大分紅險(xiǎn)銷售力度提供了有力支撐。

保險(xiǎn)業(yè)新“國十條”明確提出，推進(jìn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，支持浮動收益型保險(xiǎn)發(fā)展。政策引導(dǎo)下，分紅險(xiǎn)因兼具保障功能與潛在收益彈性，成為人身險(xiǎn)行業(yè)重點(diǎn)布局方向。一方面，分紅險(xiǎn)通過“保證利率+浮動分紅”的機(jī)制設(shè)計(jì)，在提供基礎(chǔ)保障的同時，將部分投資收益以紅利形式返還客戶，增強(qiáng)了產(chǎn)品吸引力；另一方面，其負(fù)債久期較長、現(xiàn)金流穩(wěn)定，有助于保險(xiǎn)公司匹配長期資產(chǎn)配置，提升資產(chǎn)負(fù)債管理能力。

從行業(yè)實(shí)踐來看，越來越多的人身險(xiǎn)公司將分紅險(xiǎn)作為戰(zhàn)略重點(diǎn)。例如，多家大型險(xiǎn)企整合產(chǎn)品、銷售、服務(wù)等優(yōu)質(zhì)資源部署分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型，分紅險(xiǎn)保費(fèi)占比正在逐步提升。例如，一季度太保壽險(xiǎn)新保規(guī)模保費(fèi)中，分紅險(xiǎn)占比同比提升16.1個百分點(diǎn)。部分中小險(xiǎn)企也借勢發(fā)力，結(jié)合區(qū)域市場特點(diǎn)推出分紅險(xiǎn)新產(chǎn)品。

隨著此次預(yù)定利率調(diào)整及產(chǎn)品切換的完成，分紅險(xiǎn)在新單保費(fèi)中的占比有望進(jìn)一步提升。國信證券研報(bào)認(rèn)為，本輪分紅險(xiǎn)發(fā)展本質(zhì)是保險(xiǎn)業(yè)在低利率環(huán)境中構(gòu)建“負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化—投資能力提升—資本市場穩(wěn)定”的正向循環(huán)。從行業(yè)視角看，其核心價值在于系統(tǒng)性降低利差損風(fēng)險(xiǎn)，同時通過浮動收益特性維持產(chǎn)品吸引力，為險(xiǎn)企在低息周期內(nèi)贏得轉(zhuǎn)型時間窗口。

盡管預(yù)定利率下調(diào)，但調(diào)整后的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品仍具較強(qiáng)市場競爭力。當(dāng)前銀行5年期定期存款利率已普遍降至1.5%左右，中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品年化收益率也普遍滑落至2%左右。相比之下，分紅險(xiǎn)以“1.75%保證利率+浮動分紅”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在保障基礎(chǔ)上提供了更高的潛在收益空間。

不過，消費(fèi)者在選購時應(yīng)理性對待分紅預(yù)期，避免片面追求高收益承諾。分紅水平受保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益、費(fèi)用控制、死亡率等多重因素影響，存在不確定性。投保人應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、財(cái)務(wù)規(guī)劃和保障需求，合理配置保險(xiǎn)產(chǎn)品。

（來源：中國銀行保險(xiǎn)報(bào) 朱艷霞）