在預(yù)定利率下調(diào)、“報行合一”全面落地的背景下，非上市險企上半年經(jīng)營情況如何？

近日，146家非上市險企集中披露了2025年二季度償付能力報告。據(jù)統(tǒng)計，上半年，非上市險企呈現(xiàn)“保費穩(wěn)增、成本優(yōu)化”良好態(tài)勢，尤其是財險經(jīng)營業(yè)績明顯改善，近九成實現(xiàn)盈利。

財險公司盈利面擴大

上半年，非上市財險業(yè)績顯著提升，盈利面明顯擴大。76家財險公司合計凈利潤92.36億元，其中68家公司盈利，占比接近九成；14家公司扭虧為盈，僅8家虧損。

中央財經(jīng)大學(xué)中國精算科技實驗室主任陳輝表示，近年來，在降本增效策略下，財險業(yè)綜合費用率持續(xù)下降，加之上半年非車險賠付率改善，行業(yè)綜合成本率有所下降。一方面，財險業(yè)投資收益率同壽險業(yè)一樣實現(xiàn)上升；另一方面，綜合成本率下降，“一升一降”促使凈利潤超90億元。

其中，國壽財險、中華財險、英大財險表現(xiàn)突出，分別實現(xiàn)凈利潤24.28億元、10.5億元、8.22億元，較上年同期均大幅增長。

還有14家非上市財險公司上半年凈利潤突破1億元，分別為鼎和財險、永安財險、中原農(nóng)險、紫金財險、華安財險、華泰財險、國元保險、申能財險、泰康在線、中石油專屬保險、國任保險、富邦財險、中銀保險、眾惠相互。

值得關(guān)注的是，申能財險受讓天安財險保險業(yè)務(wù)后，上半年實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入83.33億元，在非上市財險公司中排名第四，并實現(xiàn)凈利潤1.96億元。

上半年，多家公司成功扭虧。國泰產(chǎn)險、永誠財險、誠泰財險、安盛天平、中國漁業(yè)互助等14家非上市財險公司實現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。以中國漁業(yè)互助為例，其綜合成本率從2024年上半年的279.69%降至94.82%，推動凈利潤達0.2億元。僅有8家財險公司虧損，同比減少14家，行業(yè)整體盈利狀況持續(xù)改善。

同時，財險業(yè)“馬太效應(yīng)”依舊明顯。國壽財險、中華財險、英大財險合計凈利潤占76家非上市險企凈利潤總和的近一半。76家非上市財險公司合計保險業(yè)務(wù)收入2589.69億元，在財險業(yè)整體保費中占比不到三成。

綜合成本率指標(biāo)持續(xù)改善。34家非上市財險公司綜合成本率低于100%，凱本財險綜合成本率（33.18%）最低；41家高于100%，蘇州東吳財險綜合成本率（7415%）最高。

在資產(chǎn)端，財險公司綜合投資收益率也有所好轉(zhuǎn)。上半年，76家非上市財險公司綜合投資收益率均為正，平均綜合投資收益率為1.96%，同比提升0.25個百分點。

人身險公司跨越式增長

上半年，非上市人身險公司交出亮眼成績單：59家非上市人身險公司合計保費7592.39億元，凈利潤288.65億元，同比大增超200%。

具體來看，37家公司盈利，21家虧損，還有1家未披露凈利潤數(shù)據(jù)。

上半年，泰康人壽、中郵人壽分別實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入1309.73億元、1180.72億元，合計占非上市人身險公司總量的三成多。

凈利潤方面，行業(yè)盈利情況整體有所改善。泰康人壽成為唯一一家上半年凈利潤超百億元的險企，緊隨其后的中郵人壽凈利潤為51.77億元。工銀安盛、中意人壽、中信保誠人壽凈利潤均超10億元，其中，工銀安盛、中意人壽凈利潤同比分別增長超50%、30%，中信保誠人壽則扭轉(zhuǎn)了2024年同期34.41億元的凈虧損。

中國保險行業(yè)協(xié)會此前公布最新一期普通型人身險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%，已連續(xù)兩個季度低于預(yù)定利率實際水平25個基點以上，保險業(yè)正式進入預(yù)定利率調(diào)降、產(chǎn)品切換期。頭部險企發(fā)布的調(diào)整保險產(chǎn)品預(yù)定利率公告顯示，普通型人身險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值調(diào)整為2%；投資型產(chǎn)品中，分紅險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬能險產(chǎn)品最低保證利率最高值為1%。

從綜合投資收益率來看，長城人壽綜合投資收益率（6.82%）最高，小康人壽、光大永明人壽、中英人壽、華貴人壽等36家公司綜合投資收益率超2%。綜合投資收益率在1.5%-2%區(qū)間的公司有17家，在1%-1.5%區(qū)間的有2家，低于1%的有1家。

此外，近3年平均綜合投資收益率超7%的公司有同方全球人壽、中英人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、中荷人壽。

4家再保險公司虧損

上半年，11家披露償付能力報告的非上市再保險公司合計保險業(yè)務(wù)收入545.48億元，凈利潤11.09億元。4家再保險公司出現(xiàn)虧損。

就綜合成本率而言，7家再保險公司綜合成本率高于100%；4家再保險公司綜合成本率低于100%，實現(xiàn)承保盈利。其中，安盛環(huán)球再保險綜合成本率高達164.16%。

在綜合投資收益率方面，10家再保險公司綜合投資收益率為正，僅安盛環(huán)球再保險為負。其中，RGA美國再保險公司上海分公司綜合投資收益率最高，為2.29%。

（來源：中國銀行保險報 房文彬）