日前，江陰銀行交出了一份亮眼的年中“成績單”——營收、凈利潤同比增速均超10%，凈息差回升，資產(chǎn)質(zhì)量向好。亮麗的業(yè)績也使其股價得以提振：8月18日，江陰銀行收盤大漲超7%，在上市銀行板塊中領(lǐng)漲。

江陰素有“中國制造第一縣”美譽，制造業(yè)發(fā)達(dá)，市場經(jīng)營主體眾多，信貸需求旺盛。得益于得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢及自身發(fā)展，江陰銀行在凈息差持續(xù)收窄、行業(yè)競爭日益激烈等諸多挑戰(zhàn)下，表現(xiàn)出經(jīng)營韌性。

凈息差逆勢回升

截至今年6月末，江陰銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2075.77億元，較上年末增長3.67%。經(jīng)營效益方面，該行上半年實現(xiàn)營業(yè)收入24.01億元，歸母凈利潤8.46億元，同比分別增長10.45%和16.63%，盈利增速處于同業(yè)前列。

凈息差是反映銀行盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)。截至今年6月末，江陰銀行凈息差為1.54%，較一季度末回升3個基點。對此，江陰銀行在2025年半年度報告中表示：“精細(xì)化管理穩(wěn)步推進(jìn)，存款付息率控制在1.62%，同比下降26個基點，利差管理能力進(jìn)一步強(qiáng)化。”

“據(jù)測算，該行2025年上半年生息資產(chǎn)收益率與2025年一季度持平，二季度開始資產(chǎn)端定價下行壓力邊際明顯緩解；在負(fù)債端，測算上半年計息負(fù)債成本率較一季度下降4個基點?！闭猩套C券研報顯示，今明兩年進(jìn)入高息存款到期高峰期，預(yù)計后續(xù)存款成本率將保持改善趨勢，支撐息差平穩(wěn)回升。

這直接緩解了江陰銀行利息凈收入下滑壓力。此前，受市場利率下調(diào)、行業(yè)競爭加劇等因素影響，江陰銀行利息凈收入增速已連續(xù)多年下滑，2023年和2024年降幅均超6%。在凈息差回升后，該行今年上半年利息凈收入實現(xiàn)14.09億元，同比降幅收窄至0.23%。

投資收益成增長引擎

利息收入下滑壓力得以緩解，為江陰銀行營收增長奠定了良好的基礎(chǔ)。投資收益則是其營收增長的重要引擎。

在江陰銀行的非息收入中，一邊是手續(xù)費及傭金下降，另一邊是投資收益增加。今年上半年，江陰銀行手續(xù)費及傭金凈收入5008.5萬元，同比減少35.18%；但其投資收益8.81億元，同比增長81.44%，占營業(yè)收入的比重為36.72%。

對此，江陰銀行表示，上述投資收益增加，主要系處置金融投資取得的投資收益增加所致。截至6月末，江陰銀行共持有金融投資資產(chǎn)650.34億元，占總資產(chǎn)的比重為31.32%。

金融投資，主要包括交易性金融資產(chǎn)和債權(quán)投資、其他債權(quán)投資。江陰銀行交易性金融資產(chǎn)6月末總規(guī)模較上年末增幅超28%。這類資產(chǎn)主要包括政府債券、同業(yè)存單和基金投資等。其中，政府債券規(guī)模較上年末增幅超267%。此外，江陰銀行今年上半年處置債權(quán)投資取得的投資收益為6.66億元，較去年上半年的2.7億元漲幅超146%；處置其他債權(quán)投資取得的投資收益為2826.4萬元，較去年上半年的2172.2萬元漲幅超30%。

梳理發(fā)現(xiàn)，自2023年開始，江陰銀行的投資收益便大幅增長，且占營收比重不斷提升。2023年該行實現(xiàn)投資收益7.96億元，較上年增幅104.18%，營收占比也從10.32%上漲到20.61%；2024年該行實現(xiàn)投資收益為8.78億元，同比增長10.23%，營收占比達(dá)22.16%。

資產(chǎn)質(zhì)量改善

今年上半年，江陰銀行的資產(chǎn)質(zhì)量實現(xiàn)有效管控和改善，且逾期貸款余額顯著下降，降幅超16%。

數(shù)據(jù)顯示，該行不良貸款率為0.86%，與年初持平；貸款撥備比為3.26%，較年初提高0.08個百分點；撥備覆蓋率為381.22%，較年初提高11.90個百分點，風(fēng)險抵補(bǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)。

撥備回升、逾期下降的背后，是該行不良凈生成率的下降。“根據(jù)測算，今年二季度，江陰銀行不良凈生成率環(huán)比大幅下降1.64個百分點至0.12%，背后的原因可能是不良新發(fā)下降，也有可能是收回已核銷回升，但均指向微觀企業(yè)現(xiàn)金流的改善。”招商證券銀行業(yè)首席分析師王先爽說。

王先爽表示，《保障中小企業(yè)款項支付條例》發(fā)布后，嚴(yán)格賬期能降低全社會經(jīng)營拖欠鏈條，有助于社會信用活力回升。“江陰市制造業(yè)發(fā)達(dá)，是民營經(jīng)濟(jì)的沃土。江陰銀行深耕江陰市，或相對更受益于嚴(yán)格賬期下企業(yè)回款周期變短后現(xiàn)金流的改善。”王先爽說。

此前，江陰銀行前十大客戶貸款占比連年增高，但如今貸款集中度風(fēng)險正在逐步緩釋：2024年末和2025年6月末，江陰銀行前十大客戶貸款占總貸款的比例分別是4.44%和4.21%，占資本凈額比例分別為27.51%和26.97%。

江陰銀行也在2025年半年度報告中表示，貸款投放集中度風(fēng)險是該行面臨的主要風(fēng)險。在積極拓展客戶廣度和深度的同時，要注重加強(qiáng)控制單一客戶、單一集團(tuán)貸款額度和主要信貸客戶的總體授信規(guī)模，防范過度授信、多頭授信，完善集中度風(fēng)險管理體系；要開展持續(xù)有效的監(jiān)測、預(yù)警和控制，通過實現(xiàn)資產(chǎn)組合在不同維度之間的適度分散，確保集中度風(fēng)險控制在一定水平內(nèi)。

值得一提的是，近年江陰銀行分紅率呈下降趨勢，已連續(xù)多年低于30%。如今，江陰銀行首次年中分紅可期。其2025年半年度報告顯示，該行董事會提請股東大會批準(zhǔn)授權(quán)制定實施2025年中期分紅方案。此議案尚需提交股東大會審議。

來源：上海證券報 黃坤