國家金融監(jiān)管總局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，我國保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額突破36萬億元大關(guān)，達(dá)36.23萬億元，同比增長17.4%，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，股票投資占比連續(xù)五個(gè)季度環(huán)比提升。在總資產(chǎn)穩(wěn)健增長至39.2萬億元、行業(yè)償付能力保持充足的同時(shí)，險(xiǎn)資正穩(wěn)步增配債券、股票等資產(chǎn)。

國家金融監(jiān)管總局日前發(fā)布2025年二季度保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況。數(shù)據(jù)顯示，二季度保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)保持增長。2025年二季度末，保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司總資產(chǎn)39.2萬億元，較年初增加3.3萬億元，增長9.2%。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司3.2萬億元，較年初增長9.5%；人身險(xiǎn)公司34.3萬億元，較年初增長8.8%；再保險(xiǎn)公司8607億元，較年初增長4%；保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司1338億元，較年初增長4.7%。

截至二季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額突破36萬億元，同比增長17.4%。其中財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額2.35萬億元，人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額32.6萬億元。

2025年上半年，保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3.7萬億元，同比增長5.1%；賠款與給付支出1.3萬億元，同比增長9%；新增保單件數(shù)524億件，同比增長11.1%。

保險(xiǎn)業(yè)償付能力充足。2025年二季度末，保險(xiǎn)業(yè)綜合償付能力充足率為204.5%，核心償付能力充足率為147.8%。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率分別為240.6%、196.6%、250.5%；核心償付能力充足率分別為211.2%、134.3%、219.6%。

相較一季度末，保險(xiǎn)業(yè)綜合償付能力充足率持平，核心償付能力充足率提升1.30個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率分別提升1.3個(gè)百分點(diǎn)、持平，以及下降4.5個(gè)百分點(diǎn)；核心償付能力充足率分別提升1.7個(gè)百分點(diǎn)、提升1.5個(gè)百分點(diǎn)，以及下降2.0個(gè)百分點(diǎn)。

中泰證券分析師葛玉翔指出，險(xiǎn)資運(yùn)用余額同比增速連續(xù)5個(gè)季度同比增速持續(xù)改善，同比增速達(dá)17.4%。對比來看，一季度增速為16.7%，已連續(xù)4個(gè)季度增速持續(xù)回升，預(yù)計(jì)與股債市場震蕩上行及保費(fèi)增速維持相對高位有關(guān)。2025年上半年，保險(xiǎn)公司原保費(fèi)、凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)同比增速分別為5.3%、23.4%和16.1%，“凈資產(chǎn)增速持續(xù)略快于總資產(chǎn)與保費(fèi)增速指向經(jīng)營業(yè)績的改善和負(fù)債評估壓力邊際改善。”

從險(xiǎn)資大類資產(chǎn)配置情況來看，債券配置比例仍在提升，但邊際增速出現(xiàn)放緩跡象。中泰證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度末，保險(xiǎn)公司期末配置占比中，銀行存款為8.6%，較一季度下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；債券為51.1%，較一季度提升0.7個(gè)百分點(diǎn)；股票為8.8%，較一季度提升0.4個(gè)百分點(diǎn)；證券投資基金為4.8%，較一季度下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；長期股權(quán)投資為7.9%，較一季度下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；非標(biāo)其他資產(chǎn)為18.2%，較一季度下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

“各類公司增配固收資產(chǎn)，此舉一方面是行業(yè)積極踐行資產(chǎn)負(fù)債匹配的必要措施，拉長久期縮小利率風(fēng)險(xiǎn)敞口，另一方面或許也是應(yīng)對資產(chǎn)荒和信用出清的被動選擇?！敝刑┳C券研報(bào)進(jìn)一步指出，債券配置增速已出現(xiàn)邊際下降，同時(shí)險(xiǎn)資股票配置比例已連續(xù)5個(gè)季度環(huán)比改善。分公司類型來看，壽險(xiǎn)公司債券配置比例提升明顯，同比提升3.68個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)險(xiǎn)公司股票配置比例提升高于壽險(xiǎn)公司，同比提升1.84個(gè)百分點(diǎn)。

此外，機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，核心與綜合償付能力已現(xiàn)筑底持續(xù)改善，得益于權(quán)益市場快速回暖帶動凈資產(chǎn)增加所致，抵消了持續(xù)低利率環(huán)境下最低資本的拖累。

（來源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 龐昕熠）