據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，已有145家險企（59家人身險公司、75家財產(chǎn)險公司、11家再保險公司）披露2025年二季度償付能力報告。其中，綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率上升的險企分別有66家、75家。上半年，在已披露風(fēng)險綜合評級結(jié)果的137家險企中，償付能力達標(biāo)的有132家，評級為AAA的有14家；不達標(biāo)的有5家，與上季度持平。

兩項償付能力充足率出現(xiàn)分化

根據(jù)償二代新規(guī)，2025年二季度，66家險企綜合償付能力充足率上升，占比不足50%；75家險企核心償付能力充足率上升，占比過半。綜合償付能力充足率上升的66家險企中，人身險公司33家、財產(chǎn)險公司31家、再保險公司2家；核心償付能力充足率上升的75家險企中，人身險公司42家、財產(chǎn)險公司30家、再保險公司3家。

中華保險研究所首席保險研究員邱劍認(rèn)為，綜合償付能力充足率與核心償付能力充足率出現(xiàn)分化，本質(zhì)上源于兩者對資本“質(zhì)量”和“期限”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)不同，核心償付能力充足率僅計入核心資本（高流動性、高損失吸收能力的一級資本），綜合償付能力充足率則額外納入附屬資本（次級債、混合資本工具等二級資本）。核心資本（如股東權(quán)益、盈余公積）穩(wěn)定性高，但增長緩慢；附屬資本（如次級債、可轉(zhuǎn)債）可通過市場化手段快速補充。同時與險種結(jié)構(gòu)也有關(guān)，比如儲蓄型產(chǎn)品（如年金險）對核心資本消耗更大，需計提較高準(zhǔn)備金；保障型產(chǎn)品（如定期壽險）對核心資本消耗則較少。

長期利率中樞下行大趨勢下，保險機構(gòu)應(yīng)如何緩解償付能力壓力？邱劍認(rèn)為，多管齊下補充資本仍是當(dāng)務(wù)之急，一般來說資本金補充渠道有四種：發(fā)債、增資擴股、上市和利潤轉(zhuǎn)增（包括資本公積轉(zhuǎn)增）。但是償付能力的關(guān)鍵在于凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)（歸屬母公司股東的所有者權(quán)益）包括注冊資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。隨著盈利能力提升，公司的償付能力也會相應(yīng)提升，如果償付能力提升速度快于最低資本要求的提升速度，償付能力充足率就會上升。

5家險企未達標(biāo)

按照《保險公司償付能力管理規(guī)定》，保險公司須同時符合核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風(fēng)險綜合評級在B類及以上三項指標(biāo)。

風(fēng)險綜合評級結(jié)果顯示，“風(fēng)險小”的A類有43家；“風(fēng)險較小”的B類有89家；“風(fēng)險較大”的C類有5家，與上季度持平；“風(fēng)險嚴(yán)重”的D類尚無。

C類險企中，有1家人身險公司，為華匯人壽；有4家財產(chǎn)險公司，為華安財險、安華農(nóng)險、新疆前海聯(lián)合財險、亞太財險。這5家險企償付能力不達標(biāo)的主要原因是公司治理存在問題，聲譽風(fēng)險、操作風(fēng)險等領(lǐng)域存在一定風(fēng)險。

目前，不達標(biāo)的險企正積極采取增資擴股、提高公司治理水平等手段提升償付能力。

華匯人壽表示，針對風(fēng)險綜合評級結(jié)果，公司采取四項應(yīng)對措施：一是持續(xù)分析、檢視當(dāng)前風(fēng)險狀況和管理情況、風(fēng)險綜合評級結(jié)果及原因、可能面臨的監(jiān)管措施；二是控制存量風(fēng)險，持續(xù)梳理、有效改進暫未關(guān)閉的風(fēng)險點，預(yù)防監(jiān)測增量風(fēng)險；三是持續(xù)加強風(fēng)險管理體系建設(shè)，修訂風(fēng)險管理制度及流程，完善償付能力風(fēng)險管控手段；四是結(jié)合償付能力監(jiān)測管理系統(tǒng)，持續(xù)分析和監(jiān)控重點指標(biāo)。

華安財險表示，將繼續(xù)圍繞“四新三理”和“三個導(dǎo)向”提升風(fēng)控服務(wù)能力，積極推動公司全系統(tǒng)提質(zhì)增效。2025年，公司綜合償付能力充足率已提升至150%以上，隨著經(jīng)營持續(xù)改善，相關(guān)風(fēng)險因素將逐步化解。

亞太財險表示，公司回溯分析波動異常的指標(biāo)，明確成因并進行完善，在不斷夯實經(jīng)營基礎(chǔ)、提升風(fēng)險管理能力的基礎(chǔ)上，力爭改善各項指標(biāo)。

新疆前海聯(lián)合財險表示，將密切關(guān)注償付能力充足率變動趨勢，定期預(yù)測償付能力充足率情況，陸續(xù)采取多項措施，以確保償付能力充足率滿足監(jiān)管要求。

（來源：中國銀行保險報 房文彬）