2025年以來，A股結構性行情明顯，市場更多呈現(xiàn)中小盤風格。因此，量化策略私募整體業(yè)績亮眼，最優(yōu)者賺73%。同時，百億級量化私募數(shù)量實現(xiàn)快速擴張，并首次超過百億級主觀私募。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，至今年年中，有業(yè)績展示的51家百億私募上半年平均收益率達10.87%；其中有48家實現(xiàn)正收益，占比高達94.12%。從收益分布來看，上述上半年盈利的48家百億私募中，有21家收益在10%以內(nèi)，21家收益介于10%-19.99%之間，另有6家收益不低于20%。數(shù)據(jù)還顯示，截至7月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均整體倉位與6月底持平。其中倉位達到五成及以上的私募基金占比為90.5%，有26.4%的私募處于滿倉及加杠桿狀態(tài)。

具體到產(chǎn)品策略方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)（至最新凈值更新日），在近期更新了凈值數(shù)據(jù)的私募基金中，超4500只產(chǎn)品今年以來的回報率為正，占比接近91%。其中，投資策略為量化多頭的800余只私募產(chǎn)品中，有773只今年以來的收益為正，占同類產(chǎn)品的比例高達94%。

具體來看，量化多頭中的量化選股策略私募產(chǎn)品整體收益相對較好，其平均收益率近20%。其中，表現(xiàn)最好的量化選股策略私募產(chǎn)品今年以來的回報率超過54%，有5只產(chǎn)品回報率超40%，多達26只產(chǎn)品回報率超30%，其中不乏靈均、鳴石、前沿等頂級量化私募旗下產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)還顯示，量化多頭中的量化指增策略私募產(chǎn)品今年以來平均回報率為17%，有94%的產(chǎn)品實現(xiàn)正收益。其中，表現(xiàn)最好是一只量化1000指增產(chǎn)品，今年以來的收益率超過73%；有4只產(chǎn)品收益率超過50%。

私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，百億級私募數(shù)量達89家，其中百億級量化私募的數(shù)量增加至41家，超過目前百億級主觀私募數(shù)量。值得注意的是，這是歷史上百億級量化私募數(shù)量首次反超百億級主觀私募。

業(yè)內(nèi)人士稱，今年以來A股中小微盤股表現(xiàn)突出，靈活性更強的量化選股策略在這一背景下創(chuàng)造Alpha的能力更強，為選股風格偏小市值、微盤的管理人帶來了超預期的超額收益。

招商證券基金評價聯(lián)席首席分析師徐燕紅認為，量化投資策略基于大量歷史數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)挖掘、統(tǒng)計分析、數(shù)學建模等方法及算法程序發(fā)現(xiàn)價格變化規(guī)律，挖掘交易機會，制定及執(zhí)行投資策略。從投資特征上看，量化策略系統(tǒng)性特征較強，廣泛挖掘投資機會；嚴格執(zhí)行模型結果，策略紀律性強。與主觀策略通過深度挖掘個股Alpha取勝不同，量化策略主要依靠研究廣度實現(xiàn)概率取勝，投資策略也更為多元。

國金證券分析師洪洋指出，量化私募并非小市值主要推手，私募股票量化策略的超額也并不過度依賴小市值風格，“私募股票量化策略的增長會對小市值風格產(chǎn)生推動作用，但并非主要推動因素?！彪S著股票量化策略超額收益回歸中性水平，資金流入速度或?qū)⒎啪彙Ｐ∥⒈P風格最主要的風險來自流動性匯聚，倘若“刺激內(nèi)循環(huán)”“反內(nèi)卷供給側(cè)改革”等主題出現(xiàn)主線行情，或吸收小微盤流動性導致回調(diào)。

（稿件來源：深圳商報）