7月11日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所證券交易規(guī)則適用指引第2號——滬股通投資者程序化交易報告》《深圳證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指引第3號——深股通投資者程序化交易報告》（以下統(tǒng)稱《報告指引》）。相關(guān)要求將自2026年1月12日起施行。

從起草背景來看，2020年3月1日，新《證券法》正式施行，首次對程序化交易監(jiān)管作出原則性規(guī)定，要求進(jìn)行程序化交易的投資者應(yīng)當(dāng)向證券交易所報告，不得影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序。

2023年9月份，滬深交易所發(fā)布了《關(guān)于股票程序化交易報告工作有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《報告通知》），建立起滬市程序化交易報告制度。2023年10月份，《報告通知》正式實施后，總體運行平穩(wěn)，內(nèi)地股票市場存量程序化交易投資者已全部完成報告，新增賬戶按照“先報告，后交易”要求持續(xù)履行報告義務(wù)?？紤]到滬深股通投資者無法直接通過內(nèi)地會員向交易所報告，《報告通知》對滬股通投資者的報告事宜明確了另行規(guī)定的安排。

2024年5月15日，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》，明確按照內(nèi)外資一致原則將滬深股通投資者納入報告管理范疇。

2025年4月3日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所程序化交易管理實施細(xì)則》《深圳證券交易所程序化交易管理實施細(xì)則》（以下統(tǒng)稱《實施細(xì)則》），明確滬深股通投資者報告路徑、報告內(nèi)容等報告制度框架性要求。

從《報告指引》的原則來看，此次結(jié)合滬深港交易互聯(lián)互通機(jī)制實際作出適應(yīng)性調(diào)整，總體遵循以下基本原則：內(nèi)外資報告原則一致、有序銜接上位規(guī)定、立足實踐適當(dāng)調(diào)整。

內(nèi)外資報告原則一致指的是《報告指引》在報告內(nèi)容、報告時限、高頻交易報告要求、香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡稱“香港聯(lián)交所”）參與者職責(zé)、交易所監(jiān)督管理等方面均與境內(nèi)報告要求基本一致，確保所有在交易所開展程序化交易的投資者按照相同要求履行報告義務(wù)，切實防范相關(guān)風(fēng)險，維護(hù)交易秩序和市場公平。

此次《報告指引》的發(fā)布是滬深交易所落實新《證券法》《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》以及《實施細(xì)則》有關(guān)程序化交易報告規(guī)定的重要舉措，有助于進(jìn)一步鞏固程序化交易監(jiān)管的基礎(chǔ)，全面掌握交易所程序化交易情況，更好促進(jìn)程序化交易規(guī)范發(fā)展，維護(hù)證券交易秩序和市場公平。

從《報告指引》內(nèi)容來看，主要包括明確總體要求及報告范圍、明確報告路徑和時限要求、規(guī)定報告信息類型、強(qiáng)化高頻交易管理、明確香港聯(lián)交所參與者職責(zé)、明確監(jiān)管要求、明確交易所可獲取有關(guān)客戶信息。

據(jù)悉，《報告指引》對滬深股通程序化交易投資者的報告要求與境內(nèi)投資者整體保持一致，同時兼顧內(nèi)地與香港市場的實際差異，對部分條款及填報字段進(jìn)行了適應(yīng)性調(diào)整，并為市場預(yù)留了較為充分的準(zhǔn)備時間。

報告主體方面，以北向投資者識別碼（BCAN碼）為基礎(chǔ)進(jìn)行報告。

報告路徑方面，由北向投資者向香港經(jīng)紀(jì)商報告，再經(jīng)由香港聯(lián)交所提供給滬深交易所。

報告內(nèi)容和監(jiān)管要求方面，和境內(nèi)整體保持一致。對未按要求履行報告及變更報告義務(wù)、報告信息不完備等違反相關(guān)規(guī)定的主體，滬深交易所可以提請香港聯(lián)交所協(xié)助采取相應(yīng)的監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分。

實施時間方面，《報告指引》將于2026年1月12日起正式實施。正式實施后3個月內(nèi)，存量投資者應(yīng)當(dāng)完成報告。

來源：證券日報 田 鵬 毛藝融