近期，一些基金投顧產品加快了調倉換“基”的步伐。隨著2025年步入下半程，交銀施羅德基金、中歐基金等多家基金公司旗下的投顧組合普遍調整了持倉策略，并發(fā)布調倉報告。此外，多個投顧組合還基于對近期市場的研判，紛紛開啟“發(fā)車”計劃。

有業(yè)內人士表示，展望下半年，我國經(jīng)濟內生增長動能繼續(xù)回升、新質生產力加快發(fā)展，產業(yè)轉型升級亮點頻現(xiàn)，提供了新的投資配置機會。可持續(xù)關注新質生產力方向下的科技成長風格和全方位擴大內需政策下的大消費產業(yè)鏈的結構性行情。

增配成長風格基金

今年上半年，A股市場迎來了結構性行情，機器人、創(chuàng)新藥等多個板塊輪漲。通過梳理基金公司在雪球基金、天天基金、螞蟻財富等各大基金代銷平臺上的投顧組合信息發(fā)現(xiàn)，不少投顧組合頻頻更新調倉動態(tài)，積極應對市場所帶來的新挑戰(zhàn)。

7月2日，交銀施羅德基金旗下的投顧組合交銀全明星更新了調倉動態(tài)。交銀全明星在調倉理由一欄表示，近期權益市場上行，在本次調倉中，調整成份基金結構，降低價值類權重適當增加組合進攻性，力爭在具備收益彈性的同時，提升組合收益性價比。

具體來看，交銀全明星加倉了交銀科銳科技創(chuàng)新混合C、工銀精選回報混合C、博道遠航混合C、中歐融恒平衡混合C、招商品質發(fā)現(xiàn)混合C等基金；新增華商潤豐靈活配置混合C、交銀啟嘉混合C；減倉金鷹紅利價值混合C、交銀國企改革靈活配置混合A等。

交銀施羅德基金旗下的另一只投顧組合交銀贏定投亦在同日更新了調倉動態(tài)。與交銀全明星類似，該組合調整了權益投資中的成長板塊配置，加倉了多只科技、醫(yī)藥主題基金，并減倉了紅利基金。與交銀全明星不同的是，該基金適當增配了港股高股息資產和小市值指數(shù)產品，具體來看，本次調倉新增了富國恒生紅利ETF聯(lián)接C和招商中證2000指數(shù)增強C兩只產品。

另一只績優(yōu)投顧組合中歐均衡偏債全明星也在7月2日公布了調倉計劃。天天基金顯示，截至7月7日，該投顧組合近6個月以來的回報率超過10%。從中歐均衡偏債全明星的整體調倉思路上看，多只紅利基金遭減持，多只科創(chuàng)主題基金受青睞。

比如，中歐均衡偏債全明星減倉了兩只紅利基金——中歐中證港股通央企紅利指數(shù)發(fā)起（QDII）C、東方紅中證紅利低波動指數(shù)C，新增了多只成長風格更強的主題基金——天弘中證芯片產業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接C、華夏科創(chuàng)50ETF聯(lián)接C等。此外該組合還加倉了黃金、滬深300、中證A50等主題基金。

“發(fā)車”動作頻頻

7月以來，多個投顧組合發(fā)布了新一期的“發(fā)車”計劃。有業(yè)內人士解釋，“發(fā)車”功能與定投類似，但相對定投來講更加靈活，不少投顧主理人會根據(jù)市場研判不定期“發(fā)車”，并靈活設定“發(fā)車”份額。該人士表示：“如果一段時間內許多組合的‘發(fā)車’動作頻頻，那么可以視為較為積極的市場信號?！?/span>

比如，嘉實財富旗下的嘉實全明星精選組合7月2日發(fā)布了“發(fā)車”計劃。主理人表示，2025年下半程，變化中孕育著機會。近期市場動態(tài)與宏觀數(shù)據(jù)顯示，A股市場短期或延續(xù)震蕩蓄勢格局，但中期在政策發(fā)力及基本面修復支撐下仍具上行空間。政策面上，人民銀行強調“適度寬松”導向，降準降息預期升溫，疊加海外擾動因素階段性緩和，為市場提供流動性支撐。進入下半年，隨著專項債提速、設備更新及消費品以舊換新等存量政策加速落地，內需有望逐步回暖，疊加場外資金潛力及全球資本流向估值洼地，A股與港股或共同受益。

此外，華夏財富旗下的華夏權益優(yōu)選組合、招商基金旗下的招商行業(yè)掘金、富國基金旗下的富國雙子星股債均衡等投顧組合也在近期發(fā)布了“發(fā)車”計劃。

權益資產或將持續(xù)受益

展望下半年，中歐財富的投顧主理人表示，下半年核心資產及小微盤品種或有比較好的機會，當前紅利、大盤、價值等板塊主要以防御為主。A股和港股市場流動性充裕，若美聯(lián)儲進一步降息，整體短端利率有望進一步下行，進一步提升非美權益資產的投資價值。

南方基金旗下的司南投顧表示，雖然當前面臨著較強的海外宏觀不確定性，但在全球美元資產再均衡進程下，長期來看國內權益資產將是受益方向。同時從一季報來看，上市公司業(yè)績增速、凈資產收益率（ROE）均處于周期底部區(qū)間，未來向上空間較大。因此站在中長期角度看，對境內權益市場抱有較為樂觀的預期。

富國基金旗下的富國星投顧表示，經(jīng)過近期的修復，當前TMT板塊整體估值已來到歷史中樞位置，板塊內部估值呈現(xiàn)分化態(tài)勢，計算機、電子、傳媒領域估值偏高，或引發(fā)短期行情波動。當前人工智能（AI）技術仍處于發(fā)展初期，投資者對相關標的估值容忍度較高，若后續(xù)AI產業(yè)鏈業(yè)績得到兌現(xiàn)，高估值亦能被高業(yè)績增速所消化。短期來看，隨著半年報業(yè)績預告密集披露期來臨，可關注AI賽道及公司的業(yè)績及預期調整情況。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）