隨著DeepSeek的持續(xù)爆火，通信、醫(yī)療、云計(jì)算、硬件、互聯(lián)網(wǎng)等眾多領(lǐng)域的企業(yè)紛紛積極接入這一模型，以此來(lái)提升自身服務(wù)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 

而在A股市場(chǎng)，DeepSeek也掀起了新一輪AI科技投資熱潮。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月21日，在春節(jié)后不到兩周內(nèi)，自2月5日以來(lái)萬(wàn)得人工智能概念指數(shù)漲幅已達(dá)24.48%。

人工智能的發(fā)展被市場(chǎng)普遍視為“第四次工業(yè)革命”，其上下游產(chǎn)業(yè)鏈涉及眾多環(huán)節(jié)，熱點(diǎn)紛呈。長(zhǎng)城基金基金經(jīng)理?xiàng)罹S維以科技投資見(jiàn)長(zhǎng)、聚焦成長(zhǎng)方向，對(duì)于人工智能領(lǐng)域的投資布局，他表示，目前更關(guān)注下游AI應(yīng)用的落地，以及上游半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期邏輯。 

楊維維認(rèn)為，在歷經(jīng)國(guó)內(nèi)外連續(xù)兩年的高強(qiáng)度投入后，AI應(yīng)用開始進(jìn)入落地階段，疊加DeepSeek的橫空出世，進(jìn)一步加速了應(yīng)用落地的進(jìn)展?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)公司有望提升變現(xiàn)能力或者尋找到新的變現(xiàn)點(diǎn)，軟件端降本提效開始體現(xiàn)，硬件層面的端側(cè)硬件陸續(xù)也會(huì)有產(chǎn)品推出。 

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)方面，在經(jīng)歷國(guó)內(nèi)反壟斷和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整等多重壓力之后，估值普遍處在歷史低位、且經(jīng)營(yíng)有企穩(wěn)跡象。而這些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)具有AI應(yīng)用最大的用戶規(guī)模和最多的變現(xiàn)方式，包括廣告、電商、游戲、搜索等。因此，楊維維認(rèn)為AI+互聯(lián)網(wǎng)有望成為中國(guó)AI應(yīng)用最好的變現(xiàn)場(chǎng)景。 

軟件方面，楊維維當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注SaaS領(lǐng)域。在他看來(lái)，SaaS產(chǎn)品是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，過(guò)去需要人工寫代碼進(jìn)行迭代，現(xiàn)在借助AI技術(shù)能發(fā)揮降本提效的效果。在AI發(fā)展早期，類SaaS商業(yè)模式可能會(huì)找到更多付費(fèi)點(diǎn)，無(wú)論是在B端還是C端，偏標(biāo)準(zhǔn)化的軟件收費(fèi)都更容易增加。 

硬件方面，市場(chǎng)目前形成高度預(yù)期和很大期待的當(dāng)屬具身智能（如人形機(jī)器人等）和智能駕駛等領(lǐng)域。楊維維認(rèn)為，人形機(jī)器人可能是這一輪AI應(yīng)用的核心主線之一，以人形機(jī)器人為代表的科技創(chuàng)新進(jìn)展非?？?，發(fā)展空間也很大，需要持續(xù)關(guān)注基本面兌現(xiàn)進(jìn)展。智能駕駛正處于1到N的發(fā)展階段，有望成為兌現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的方向，目前關(guān)注整車企業(yè)為主。 

除此之外，作為AI產(chǎn)業(yè)鏈的上游，在產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇、AI帶來(lái)新增需求、國(guó)產(chǎn)化加速、以及政策扶持等多重因素支撐下，長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯的半導(dǎo)體行業(yè)也是楊維維重點(diǎn)關(guān)注的方向。他認(rèn)為，受益于國(guó)產(chǎn)AI的快速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)算力/HBM（高帶寬內(nèi)存）、半導(dǎo)體設(shè)備/零部件/材料等方向依舊處在快速突破期，也是AI細(xì)分領(lǐng)域里面兼具邏輯和基本面的強(qiáng)兌現(xiàn)方向。 

就當(dāng)前來(lái)看，無(wú)論是AI應(yīng)用，還是半導(dǎo)體，所涉及的細(xì)分方向仍較多，且行業(yè)專業(yè)壁壘較高，普通投資者直接參與的難度較大。 

清華大學(xué)物理化學(xué)專業(yè)碩博出身的基金經(jīng)理?xiàng)罹S維，對(duì)科技行業(yè)和企業(yè)有著深刻的理解。楊維維認(rèn)為，未來(lái)有機(jī)會(huì)跟上科技迭代、在國(guó)產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的企業(yè)，將打開更廣闊的成長(zhǎng)空間，具備更好的估值彈性。 

長(zhǎng)城基金楊維維目前管理多只基金，均以科技為投資重點(diǎn)。其中，長(zhǎng)城半導(dǎo)體混合A聚焦半導(dǎo)體方向，近半年收益率在同類TMT與信息技術(shù)行業(yè)偏股型基金（A類）中排在13/56，位列前25%。長(zhǎng)城創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合A聚焦成長(zhǎng)方向，投資符合創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)主題的上市公司，近1年收益率在同類偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）中排名46/1736，位列前5%。長(zhǎng)城競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)六個(gè)月持有混合A重點(diǎn)關(guān)注汽車、機(jī)械、新能源、電子、通信等AI相關(guān)領(lǐng)域，積極擁抱產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

來(lái)源： 新浪基金