日前，證監(jiān)會發(fā)布《關于資本市場做好金融 “五篇大文章” 的實施意見》，對提升資本市場服務普惠金融效能提出多項舉措。其中提出，完善投資顧問制度規(guī)則，推動公募基金投顧業(yè)務試點轉常規(guī)等。

業(yè)內認為，基金投顧業(yè)務試點五年來蹄疾步穩(wěn)，居民與專業(yè)投顧的信任關系逐步增強，在深化資本市場投融資綜合改革下，推動公募基金投顧試點轉常規(guī)正當其時。

推動基金投顧試點轉常規(guī)可期

《實施意見》明確提出，完善投資顧問制度規(guī)則，推動公募基金投顧業(yè)務試點轉常規(guī)，探索構建行業(yè)執(zhí)業(yè)標準，培育壯大人才隊伍，有序擴大可投產品范圍。這是繼 2024 年 9 月中央金融辦、中國證監(jiān)會聯合印發(fā)《關于推動中長期資金入市的指導意見》中提出 “推動公募基金投顧試點轉常規(guī)” 后的進一步深化。

業(yè)界的共識是，資本市場的復雜性與老百姓的認知之間存在鴻溝，而投顧正是架在這一鴻溝之間的 “橋梁”。推動 “長錢長投” 政策體系落地，需要一個強大的投顧行業(yè)，推動財富管理行業(yè)向投顧業(yè)務加速轉型。

2019 年 10 月，證監(jiān)會啟動基金投資顧問業(yè)務試點，至今已滿五年。該項業(yè)務強化對 “顧問” 的引導和監(jiān)管，促使行業(yè)回歸 “服務” 本源，明確試點機構可以代客戶作出投資決策。

從試點開展情況看，基金投資顧問業(yè)務運行平穩(wěn)，證券公司、公募基金與第三方獨立銷售機構等機構依托各自資源稟賦積極探索、有序發(fā)展，業(yè)務的適配性和發(fā)展前景獲得了市場各方的總體認可與支持，參與者的獲得感也持續(xù)改觀。

“公募基金投顧是回歸財富管理本源的守正創(chuàng)新，做好金融‘五篇大文章’尤其是提升普惠金融效能，推動基金投顧從試點轉常規(guī)正當其時?！?東方證券原副總裁徐海寧認為，無論是從投資者的投資需求、財富管理機構的轉型發(fā)展以及共建良性財富管理服務生態(tài)，基金投顧轉常規(guī)將能更好滿足居民多元化投資需求，是順應資本市場改革發(fā)展實踐的制度供給。

持續(xù)完善顧問服務體系和隊伍

五年來，基金投顧業(yè)務業(yè)態(tài)體系逐漸豐富，資產規(guī)模穩(wěn)步提升，但也面臨執(zhí)業(yè)標準不夠統(tǒng)一、服務和策略適配性有待提升等問題。

“基金投顧通過專業(yè)的投資研判、科學的資產配置和對客戶實際需求的精確挖掘，可以有效引導基民科學理性理財。” 易方達基金副總裁陳彤表示，當前行業(yè)已初步規(guī)劃和構建了與客戶類型、客戶需求相適應的顧問服務體系和隊伍，“顧問” 理念已成為行業(yè)共識，這些均為基金投顧業(yè)務后續(xù)高質量發(fā)展奠定基礎。

過去，財富管理機構多以賣方銷售角色出現，自基金投顧業(yè)務試點以來，財富管理機構加速向買方投顧轉變，逐步蛻變?yōu)?“綜合醫(yī)院”，投資顧問化身為 “家庭醫(yī)生”，為投資者提供貫穿全生命周期的專業(yè)陪伴。

“基金投資顧問區(qū)別于其他理財顧問或者咨詢人員主要在立場和專業(yè)性?！?嘉實財富總經理陶榮輝表示，基金投資顧問的立場應該是 “買方”，通過投顧賬戶和服務以滿足投資者特定金融投資需求為使命，而不是銷售某些產品；專業(yè)性的差異在于，基金投資顧問既要懂資產、懂基金，還要懂投資者，對投資者的心理和行為進行引導。

在徐海寧看來，為不斷深化廣大投資者與財富管理機構的良好信任關系，需進一步強化基金投顧行業(yè)合規(guī)與職業(yè)道德標準，規(guī)范服務流程和質量標準。同時，要培育壯大基金投顧隊伍，建立行業(yè)人才認證體系，完善激勵機制與職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，吸引和留住優(yōu)秀投顧人才。

有序擴大基金投顧可投產品范圍

試點之初，為確保個人投資者的利益得到保護，基金投顧業(yè)務將投資對象限于標準化、透明度更高的公募基金。2023 年 6 月，隨著試點經驗積累和體系完善，私募證券投資基金納入基金投顧業(yè)務范疇。本次《實施意見》明確，基金投顧業(yè)務將有序擴大可投產品范圍。

業(yè)內人士表示，之前基金投顧受限于可投品類，試點機構的策略相對單一、同質化高。過去五年，證監(jiān)會重視試點機構在實踐中的具體反饋，根據實際不斷制定和完善業(yè)務規(guī)則。本次《實施意見》將其他品種納入投顧配置范圍，再次彰顯了證監(jiān)會對投顧業(yè)務的全局規(guī)劃。

國元證券副總裁梁化彬、盈米基金 CEO 肖雯等人認為，ETF、REITS、商品類基金、QDII 基金、養(yǎng)老目標基金等可考慮被納入，使投資者的資產配置多樣化，保證客戶賬戶收益的穩(wěn)定性。但這也對于機構的投研能力、顧問能力和策略構建也提出更高的要求。

“我們相信，隨著公募基金投顧試點轉常規(guī)落地，基金投顧將會得到更多機構、更多投資者的廣泛接受和高度重視，基金投顧未來將成為助力個人投資者有效實現財產性收入的主流選擇?！?徐海寧說。

來源：新華社