2月12日，近期場(chǎng)內(nèi)資金炒作迷你貨幣ETF的情況暫告一段落。此前兩個(gè)交易日累計(jì)上漲18.89%的金鷹增益貨幣ETF出現(xiàn)“一字”跌停，廣發(fā)貨幣ETF、融通貨幣ETF等當(dāng)日也集體下跌。今年春節(jié)假期前，炒作資金已經(jīng)盯上了這一場(chǎng)內(nèi)品種，國(guó)壽貨幣ETF、添利貨幣ETF、鵬華添利ETF等都曾經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似的“過(guò)山車(chē)”行情。

業(yè)內(nèi)人士表示，之前迷你貨幣ETF的異常漲幅很可能是資金炒作導(dǎo)致的結(jié)果。從后臺(tái)數(shù)據(jù)來(lái)看，此前參與炒作的投資者以個(gè)人投資者為主，私募占比并不高，部分投資者將迷你貨幣ETF當(dāng)作短期投機(jī)工具，從而跟風(fēng)買(mǎi)入。貨幣ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲依靠資金推動(dòng)，一旦資金撤退，價(jià)格大概率將回落，如果投資者追高入場(chǎng)，很可能出現(xiàn)虧損。

炒作暫告一段落

2月12日，近期遭遇場(chǎng)內(nèi)資金炒作的多只迷你貨幣ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅回落。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月10日、2月11日，金鷹增益貨幣ETF接連出現(xiàn)大幅上漲，兩個(gè)交易日累計(jì)漲幅高達(dá)18.89%。2月12日盤(pán)前，金鷹基金發(fā)布提示公告稱(chēng)，該ETF在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)，交易價(jià)格明顯偏離基金份額參考凈值，特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護(hù)投資者的利益，該基金將于2月12日開(kāi)市起至當(dāng)日10時(shí)30分停牌。

同時(shí)，興業(yè)證券、銀河證券、國(guó)信證券、天風(fēng)證券等多家券商密集發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提示交易所將對(duì)該類(lèi)貨幣ETF的異常交易行為進(jìn)行從嚴(yán)認(rèn)定，并視情況從重采取列為重點(diǎn)監(jiān)控賬戶(hù)、暫停投資者賬戶(hù)交易、限制投資者賬戶(hù)交易等自律管理措施。敬請(qǐng)廣大投資者理性投資，審慎交易。

從資金流向來(lái)看，2月11日，金鷹增益貨幣ETF凈流入1008.24萬(wàn)元，而2025開(kāi)年以來(lái)該ETF單日凈流入額均未超過(guò)2萬(wàn)元。

2日12日10時(shí)30分復(fù)牌后，金鷹增益貨幣ETF直接10%跌停，此前同樣因場(chǎng)內(nèi)資金炒作導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格飆升的廣發(fā)貨幣ETF、融通貨幣ETF、國(guó)聯(lián)日盈貨幣ETF、國(guó)壽貨幣ETF、華泰貨幣ETF、華泰天天金ETF等當(dāng)日均出現(xiàn)顯著跌幅。目前，金鷹增益貨幣ETF仍有18.90%的溢價(jià)率，廣發(fā)貨幣ETF、融通貨幣ETF、國(guó)聯(lián)日盈貨幣ETF等溢價(jià)率也在5%以上。

以個(gè)人投資者為主

2025年春節(jié)假期前，場(chǎng)內(nèi)炒作資金就已經(jīng)盯上了迷你貨幣ETF這一新目標(biāo)。

1月24日，國(guó)壽貨幣ETF、添利貨幣ETF、鵬華添利ETF等貨幣ETF出現(xiàn)顯著買(mǎi)盤(pán)，帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，尾盤(pán)更是罕見(jiàn)10%漲停。并且，這些貨幣ETF普遍為規(guī)模不足2000萬(wàn)元的迷你品種。隨后，1月27日添利貨幣ETF、鵬華添利ETF下跌近9%，2月6日國(guó)壽貨幣ETF則出現(xiàn)10%跌停。

近幾日，迷你貨幣ETF的炒作之風(fēng)再度席卷市場(chǎng)，重點(diǎn)炒作對(duì)象也從國(guó)壽貨幣ETF、添利貨幣ETF、鵬華添利ETF等變成了金鷹增益貨幣ETF、廣發(fā)貨幣ETF、融通貨幣ETF等。

當(dāng)前貨幣基金的7日年化收益率普遍較低，整體多在2%以下。然而，近期部分場(chǎng)內(nèi)貨幣ETF單日漲超10%，并不符合貨幣基金的正常投資回報(bào)水平。從投資回報(bào)合理性角度分析，這種異常漲幅很可能是資金炒作行為導(dǎo)致的，場(chǎng)內(nèi)資金集中買(mǎi)入使得部分貨幣ETF出現(xiàn)較為罕見(jiàn)的凈值異動(dòng)。

“受春節(jié)長(zhǎng)假前后投資者對(duì)資金流動(dòng)性和收益需求變化影響，可能存在假期前買(mǎi)入、假期后止盈的操作。同時(shí)也不排除存在投資者并不是特別了解貨幣ETF、誤將其當(dāng)作股指類(lèi)產(chǎn)品操作的可能。春節(jié)假期前在一些自媒體平臺(tái)上出現(xiàn)過(guò)分享如何利用貨幣ETF套利賺錢(qián)的內(nèi)容，這可能在一定程度上對(duì)部分投資者造成了誤導(dǎo)，導(dǎo)致跟風(fēng)資金入場(chǎng)。”該基金經(jīng)理表示。

從基金公司后臺(tái)數(shù)據(jù)來(lái)看，此前參與炒作的投資者以個(gè)人投資者為主，私募機(jī)構(gòu)占比并不高，目前懷疑這些投資者對(duì)相關(guān)品種的收益特性存在誤解，將其當(dāng)作短期投機(jī)工具，從而跟風(fēng)買(mǎi)入。

切勿盲目跟風(fēng)

國(guó)泰君安證券介紹，貨幣ETF是一種在交易所上市的開(kāi)放式基金，采用T+0交易機(jī)制，主要投資于貨幣市場(chǎng)工具，如現(xiàn)金、通知存款、一年以?xún)?nèi)（含一年）的銀行定期存款、大額存單、債券回購(gòu)、央行票據(jù)等，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)一般為活期存款基準(zhǔn)利率的稅后收益率。

“貨幣ETF的價(jià)格通常圍繞基金份額凈值波動(dòng)，本質(zhì)是較低風(fēng)險(xiǎn)、較強(qiáng)流動(dòng)性的現(xiàn)金管理工具，其收益主要來(lái)源于利息收益和微小的價(jià)差收益，不應(yīng)將其視為短期的投機(jī)工具，投資者應(yīng)明確此類(lèi)產(chǎn)品的定位，避免盲目跟風(fēng)?！鄙鲜龌鸾?jīng)理提示，對(duì)于一些流通份額較少的貨幣ETF來(lái)說(shuō)，價(jià)格較容易受到短期資金的沖擊。如果有資金持續(xù)買(mǎi)入，可能會(huì)快速推高其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，呈現(xiàn)短期較大幅度的波動(dòng)，在市場(chǎng)情緒的驅(qū)動(dòng)下，可能會(huì)有投資者盲目跟風(fēng)，進(jìn)一步加劇價(jià)格波動(dòng)。

進(jìn)一步來(lái)看，該基金經(jīng)理表示，高溢價(jià)意味著風(fēng)險(xiǎn)的增加，貨幣ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲依靠資金推動(dòng)，一旦資金撤退，價(jià)格大概率會(huì)回落，如果投資者追高入場(chǎng)，很可能受到損失。因此面對(duì)異常波動(dòng)時(shí)，該基金經(jīng)理建議，投資者應(yīng)保持冷靜和謹(jǐn)慎，切勿盲目跟風(fēng)，以免遭受不必要的損失。

面對(duì)貨幣ETF罕見(jiàn)的凈值異動(dòng)，基金管理人也無(wú)法干涉投資者的市場(chǎng)行為。部分涉事基金公司人士透露，目前主要的應(yīng)對(duì)方式還是根據(jù)盤(pán)中凈值變化情況和交易所保持情況匯報(bào)和說(shuō)明，并采取臨時(shí)停牌的風(fēng)險(xiǎn)提示操作；后續(xù)根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)情況及時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)提示，盡量避免投資者因跟風(fēng)入場(chǎng)造成投資損失，同時(shí)在產(chǎn)品運(yùn)作上嚴(yán)格按照法律規(guī)定和基金合同進(jìn)行。

來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)