期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)起步于2012年。彼時，期貨公司自營業(yè)務(wù)受限，主營業(yè)務(wù)由通道型經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)到可以新增申請開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。期貨公司在投資人才、交易策略、客戶儲備等方面，都尚未做好切實(shí)履行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主動管理職責(zé)的準(zhǔn)備。期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，以通道類業(yè)務(wù)為主，同時也在積極培育資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人才。

2018年4月，中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會、中國證監(jiān)會、國家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》。同年10月，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃運(yùn)作管理規(guī)定》。

一系列辦法、規(guī)定的頒布，要求證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源，加強(qiáng)主動管理，同時明令禁止通道類業(yè)務(wù)。期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開始探索向主動管理轉(zhuǎn)型，市場也涌現(xiàn)出了一批具有期貨和衍生品特色、滿足多元化財富管理需求的期貨公司資管產(chǎn)品。

2024年9月，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確提出“引導(dǎo)期貨公司聚焦期貨和衍生品領(lǐng)域開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，切實(shí)履行主動管理職責(zé)，推動實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)實(shí)質(zhì)性獨(dú)立托管”，指明了期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為投資者參與期貨和衍生品市場提供專業(yè)且有特色服務(wù)的主動管理發(fā)展方向，是未來一段時間內(nèi)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的根本遵循，更是期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)差異化經(jīng)營理念和功能性發(fā)揮的具體體現(xiàn)。

中國期貨業(yè)協(xié)會日前發(fā)布實(shí)施最新修訂的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)備案管理規(guī)則》（下稱《備案規(guī)則》），適當(dāng)提高持續(xù)展業(yè)的條件，引導(dǎo)期貨公司切實(shí)履行主動管理職責(zé)，加強(qiáng)從準(zhǔn)入到退出的全過程監(jiān)管，將更加有效地防范風(fēng)險、促進(jìn)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。放眼期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的整個發(fā)展歷程，此次修訂可謂恰逢其時。

一是適當(dāng)提高持續(xù)展業(yè)條件是統(tǒng)籌好總供給和總需求關(guān)系的必要手段。經(jīng)過十余年的培育和發(fā)展，部分期貨公司已逐漸摸索出具有期貨和衍生品特色的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式，期貨公司資管產(chǎn)品品牌美譽(yù)度、市場認(rèn)可度、投資者參與度不斷提升。脫穎而出的優(yōu)秀期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式已然從“人皆可為”的通道類業(yè)務(wù)模式升級為“能者居之”的主動管理業(yè)務(wù)模式。不具備持續(xù)經(jīng)營能力的“屯牌”“保牌”，做自己做不了、做不好的事情，只會增加公司乃至行業(yè)的潛在風(fēng)險，理應(yīng)及時出清。同時，面對財富管理市場日益增長的期貨和衍生品類相關(guān)產(chǎn)品需求，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)優(yōu)化行業(yè)資源配置，“集中力量辦大事”，注重有特色、有質(zhì)量的資管產(chǎn)品供給，而不是簡單模仿其他金融機(jī)構(gòu)，更不是低水平、“內(nèi)卷式”競爭。

二是切實(shí)履行主動管理職責(zé)是準(zhǔn)確把握自身功能定位的必然選擇。伴隨著我國期貨市場品種體系不斷健全、市場運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)、價格影響力顯著增強(qiáng)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效明顯和風(fēng)險防控體系總體完備，期貨公司在期貨和衍生品方面積累了大量的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，擁有了豐富的客戶群體，最了解且能有效運(yùn)用期貨和衍生工具，貼近期現(xiàn)市場，能夠深刻理解并能滿足不同類型投資者的需求。植根于期貨市場的期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，有了更加深厚的稟賦和更為廣闊的平臺。立足于期貨和衍生品特色，以客戶為中心，以多空的思維，充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理和資源配置三大功能，熨平風(fēng)險、增強(qiáng)收益，股債期聯(lián)動豐富“固收+期貨”“權(quán)益+期貨”、大類資產(chǎn)配置、CTA等資管產(chǎn)品供給，切實(shí)履職盡責(zé)，管理好產(chǎn)品業(yè)績曲線，為客戶創(chuàng)造價值、為社會創(chuàng)造財富，服務(wù)好居民財富管理，做好社會財富“管理者”。期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)專業(yè)且有特色。

三是加強(qiáng)從準(zhǔn)入到退出的全過程監(jiān)管是推動期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。加強(qiáng)從準(zhǔn)入到退出的全過程監(jiān)管，是加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的具體落實(shí)，也是全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管的細(xì)化舉措，有利于風(fēng)險早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置，更能幫助期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)樹立良好的行業(yè)形象，提振投資者的信心，贏得社會的尊重，實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。

此外，《中華人民共和國期貨和衍生品法》明確規(guī)定了從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的展業(yè)主體是期貨公司，并將期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入由備案制調(diào)整為行政許可，在此次《備案規(guī)則》修訂中也有落實(shí)和體現(xiàn)。

（來源：期貨日報）