受益于9月以來A股市場持續(xù)強勢反彈，今年以來截至11月末，九成以上百億私募產品實現(xiàn)正收益。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，有業(yè)績展示的285只百億私募旗下產品1—11月收益率均值為17.15%，其中259只產品實現(xiàn)正收益，占比為90.88%。

具體來看，在259只實現(xiàn)正收益的產品中，94只產品收益率在10%以內；80只產品收益率在10%—20%之間；35只產品收益率在20%—30%之間；14只產品收益率在30%—50%之間；36只產品收益率超50%，最高收益率為72.99%。其中36只收益率超50%的產品分別來自于東方港灣、樂瑞資產和一村投資3家百億私募。

股票策略私募方面，截至11月底，有業(yè)績展示的217只百億私募旗下股票策略產品1—11月收益率均值為19.77%，其中202只產品實現(xiàn)正收益，占比為93.09%。在實現(xiàn)正收益的私募產品中，70只收益率在10%以內；57只收益率在10%—20%之間；29只收益率在20%—30%之間；12只收益率在30%—50%之間；34只收益率超50%，最高收益率為72.99%。

值得一提的是，百億私募旗下主觀股票多頭遠跑贏量化多頭。數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，有業(yè)績展示的75只百億私募旗下主觀多頭股票策略產品1—11月收益率均值為30.82%，其中72只產品實現(xiàn)正收益，占比為96.00%。而有業(yè)績展示的109只百億私募旗下量化多頭股票策略產品1—11月收益率均值為15.94%，其中106只產品實現(xiàn)正收益，占比為97.25%。

對于接下來的市場行情，光大證券指出，政策的持續(xù)支持以及賺錢效應帶來的資金流入將有望進一步提升市場估值。從歷史來看，政策支持之下，市場估值通常會顯著抬升，同時賺錢效應帶來的增量資金流入通常會有一定的滯后。因此，雖然當前市場估值處于2010年以來的均值附近，但后續(xù)增量資金的流入可能會繼續(xù)助力市場估值抬升。未來市場或將處于“強現(xiàn)實、強情緒”或“弱現(xiàn)實、強情緒”情景，市場風格或在成長與均衡風格之間輪動。成長風格行業(yè)關注證券、光伏設備、電池、半導體等，均衡偏經濟風格關注保險、房地產開發(fā)等。

中銀證券認為，寬貨幣+弱信用的邏輯短期仍將延續(xù)，偏寬松的貨幣政策預期下，市場震蕩向上方向不改。結構上，9月末以來，市場反彈的主力增量資金來源于兩融資金為代表的活躍型資金，小盤股的相對收益表現(xiàn)與兩融增量資金進場節(jié)奏高度相關。往后看，隨著政策預期的落地，市場會逐步進入跨年行情的配置過程之中。2025年，A股盈利有望迎來拐點，科技成長類資產大概率占優(yōu)，營收增速有望成為風格配置的主導因子。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）