中證A500ETF再次迎來(lái)新玩家。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息，截至11月28日中午12點(diǎn)，11月26日以來(lái)有7家公募上報(bào)中證A500ETF，是全市場(chǎng)第三批中證A500ETF。

目前，前兩批22只中證A500ETF均已成立，其中有16只產(chǎn)品已上市交易，22只ETF的總規(guī)模已由成立時(shí)的440億元逼近2000億元。包括ETF在內(nèi)，截至11月28日全市場(chǎng)已入局中證A500指數(shù)的基金公司，達(dá)到46家。此外，上證180ETF也在近期迎來(lái)各大基金公司密集布局。上證180指數(shù)近期優(yōu)化了編制規(guī)則，基金公司通過(guò)布局來(lái)補(bǔ)齊ETF產(chǎn)品線。

早在2023年本輪ETF發(fā)展剛起步時(shí)，業(yè)內(nèi)就有觀點(diǎn)認(rèn)為，A股大規(guī)模寬基ETF布局基本已結(jié)束，主要ETF產(chǎn)品覆蓋已較為全面。但近期火熱的寬基ETF動(dòng)態(tài)，并不支持這一觀點(diǎn)。實(shí)際上，在ETF交投持續(xù)活躍、品種持續(xù)豐富大背景下，寬基和主題產(chǎn)品并不是一個(gè)“非此即彼”對(duì)立關(guān)系。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)看，指數(shù)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展既要推動(dòng)寬基ETF向更優(yōu)更強(qiáng)邁進(jìn)，同時(shí)也要打造多層次、廣覆蓋的指數(shù)及產(chǎn)品體系。隨著ETF市場(chǎng)產(chǎn)品飽和度進(jìn)一步提升，主要市場(chǎng)參與者產(chǎn)品布局的“硬件”相差并沒(méi)那么大，基金公司的差異化可能更多體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的數(shù)量和特色，以及服務(wù)能力的“軟件”方面。

中證A500ETF新增7個(gè)新玩家

根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息，11月27日晚間銀河基金、海富通基金、中金基金、興業(yè)基金4家公募集體上報(bào)中證A500ETF。此外在11月26日，還有浦銀安盛基金、東財(cái)基金和融通基金3家公募上報(bào)了中證A500ETF。7家基金公司中，除了中金基金外，其余6家公募均為首次上報(bào)中證A500ETF相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品。這7只產(chǎn)品，也成為繼前兩批中證A500ETF后的第三批中證A500ETF。

根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，第一批中證A500ETF有10只，來(lái)自嘉實(shí)基金、招商基金等10家公募，均于9月底成立。第二批中證A500大約有12只，來(lái)自華夏基金、易方達(dá)基金、鵬華基金等基金公司，截至目前已悉數(shù)成立。截至11月28日，前兩批22只中證A500ETF中已有16只上市交易，有10只產(chǎn)品早在10月15日就已上市。需要指出的是，22只ETF的募集規(guī)模均為20億元左右，但在上市后持續(xù)獲得資金涌入，截至目前總規(guī)模已由440億元逼近2000億元。

具體看，截至目前共有8只中證A500ETF凈流入超過(guò)百億元，其中國(guó)泰中證A500ETF以逾250億元的凈流入位居第一。截至11月25日，南方中證A500ETF南方規(guī)模突破150億元，成立以來(lái)凈流入規(guī)模超過(guò)百億元。此外，凈流入均超過(guò)百億元的，還有景順長(zhǎng)城中證A500ETF、富國(guó)中證A500ETF、招商中證A500ETF、廣發(fā)中證A500ETF等。

據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，截至11月28日全市場(chǎng)中證A500相關(guān)的指數(shù)產(chǎn)品（ETF、ETF聯(lián)接基金、普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金）數(shù)量已接近70只，總規(guī)模約為2812.43億元，共有25家基金公司參與其中。此外，截至11月28日，還有鵬華基金、匯添富基金旗下的中證A500指數(shù)基金，以及興證全球基金旗下的中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金正在發(fā)行。等待發(fā)行的，則有招商基金、中歐基金、申萬(wàn)菱信基金三家公募旗下的中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金。

除上述公募外，截至11月28日還有另外10多家公募在“跟進(jìn)”中證A500指數(shù)基金產(chǎn)品，分別為農(nóng)銀匯理基金、中金基金、華泰保興基金、民生加銀基金、中?；?、中銀基金、交銀施羅德基金、富安達(dá)基金、匯安基金、泓德基金、長(zhǎng)城基金、金信基金、蘇新基金。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，這13家公募均已上報(bào)了中證A500相關(guān)基金。包括這10多家公募在內(nèi)，截至11月28日全市場(chǎng)已入局中證A500指數(shù)的基金公司，已達(dá)到46家。

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至目前有51家基金公司旗下有ETF產(chǎn)品，其中有29家基金公司布局了中證A500ETF，占比超過(guò)55%。其余22家尚未布局中證A500ETF的基金公司，依然不乏實(shí)力ETF玩家，包括平安基金等公募。

寬基“換新”持續(xù)受追捧

早在2023年本輪ETF發(fā)展剛起步時(shí)，業(yè)內(nèi)就有觀點(diǎn)指出，A股大規(guī)模的寬基ETF布局基本已結(jié)束，主要ETF產(chǎn)品覆蓋已較為全面，未來(lái)雖還會(huì)有新的標(biāo)的或產(chǎn)品出現(xiàn)，但可能都是零星的、隨行情變化而產(chǎn)生的新主題或新方向。

站在2024年底回頭看，這一預(yù)判頗有遠(yuǎn)見(jiàn)，的確點(diǎn)出了本輪ETF發(fā)展的核心思路，但忽略了A股寬基指數(shù)的“推陳出新”能力。數(shù)據(jù)顯示，從跟蹤指數(shù)的數(shù)量來(lái)看，2023年以來(lái)的ETF發(fā)行的大頭主要是行業(yè)主題品種，但跟蹤這些主題的ETF普遍不多，機(jī)器人指數(shù)、石油天然氣指數(shù)等對(duì)應(yīng)的ETF普遍只有1或2只。相比之下，中證A500指數(shù)是2023年以來(lái)發(fā)行ETF最多的指數(shù)，截至目前已有22只ETF成立。此外，個(gè)別“老的”寬基指數(shù)在編制方法改善后，持續(xù)受到基金公司布局。

上證180指數(shù)就是一個(gè)典型案例。截至11月28日，近期以來(lái)已有易方達(dá)基金、南方基金、鵬華基金、平安基金等8家基金公司申報(bào)了上證180ETF。實(shí)際上，上證180指數(shù)發(fā)布于2002年7月，已有20多年歷史。根據(jù)上海證券交易所數(shù)據(jù)，截至今年10月底，跟蹤上證180指數(shù)的基金產(chǎn)品僅有5只，總規(guī)模約為222億元，成立于2006年4月的華安上證180ETF，規(guī)模就占去了213億元。萬(wàn)家基金旗下的上證180指數(shù)基金成立于2003年3月，但截至目前規(guī)模不足10億元。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司位列華安上證180ETF第一大持有人，持有份額占上市總份額的比例高達(dá)90%。

市場(chǎng)分析人士表示，時(shí)隔多年后上證180指數(shù)迎來(lái)基金公司密集布局，是因?yàn)樵撝笖?shù)近期優(yōu)化了編制規(guī)則，投資價(jià)值顯現(xiàn)，基金公司通過(guò)布局來(lái)補(bǔ)齊ETF產(chǎn)品線。華安基金具體分析稱，上證180指數(shù)新增ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）負(fù)面剔除條件，ESG篩選體現(xiàn)了對(duì)可持續(xù)發(fā)展的重視，使指數(shù)更加符合國(guó)際投資趨勢(shì)。其次，該指數(shù)采用“流動(dòng)性篩選+市值選樣”方法，能夠進(jìn)一步提升指數(shù)市值覆蓋度，增強(qiáng)表征性。另外，該指數(shù)新增“單個(gè)樣本權(quán)重不超過(guò)10%，前五大樣本權(quán)重不超過(guò)40%”，能夠有效避免單個(gè)或少量股票對(duì)指數(shù)表現(xiàn)造成過(guò)大影響，提升指數(shù)的均衡性和穩(wěn)定性。

“此次調(diào)整提升180指數(shù)科技成長(zhǎng)行業(yè)權(quán)重，代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向。從權(quán)重分布來(lái)看，優(yōu)化后的指數(shù)降低了金融、主要消費(fèi)、公用事業(yè)、能源等傳統(tǒng)行業(yè)權(quán)重占比，以信息技術(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、工業(yè)、可選消費(fèi)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力所在行業(yè)權(quán)重明顯提升，且科創(chuàng)板所占權(quán)重顯著高于調(diào)整前上證180指數(shù)?！叭A安基金稱。

提升“軟件”差異化競(jìng)爭(zhēng)能力

不難發(fā)現(xiàn)，從規(guī)模上看，當(dāng)前的ETF格局依然以寬基為重，但從數(shù)量上看行業(yè)主題產(chǎn)品也在持續(xù)豐富。上海證券交易所副總經(jīng)理王紅近日在公開(kāi)講話中提及，近年來(lái)境內(nèi)ETF行業(yè)高速發(fā)展，呈現(xiàn)“百舸爭(zhēng)流”“千帆競(jìng)發(fā)”之勢(shì)，滬深兩市每年新推出ETF產(chǎn)品超過(guò)百只，目前有多只寬基ETF產(chǎn)品邁入“千億大軍”。

在這一格局下，王紅表示，指數(shù)化投資發(fā)展再上新臺(tái)階，市場(chǎng)活力不斷激發(fā)，表現(xiàn)在四方面：一是ETF交投活躍度再上新臺(tái)階，二是ETF市場(chǎng)投資者數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。截至目前，滬市ETF持有人超過(guò)800萬(wàn)戶，較2020年底翻了一倍。其中，機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)達(dá)1.9萬(wàn)億元，占比超70%。三是ETF頭部產(chǎn)品流動(dòng)性持續(xù)提升。今年前三季度，全市場(chǎng)日均成交額超10億元的產(chǎn)品共計(jì)23只，10只寬基ETF流動(dòng)性居各類(lèi)型之首，滬深300ETF、上證50ETF等頭部產(chǎn)品，成交額進(jìn)一步提升。四是ETF分紅提高投資者獲得感。

據(jù)王紅表示，上交所持續(xù)壯大中長(zhǎng)期投資力量，多維度助力指數(shù)化投資發(fā)展，要推動(dòng)寬基ETF向更優(yōu)更強(qiáng)邁進(jìn)，同時(shí)也要打造多層次、廣覆蓋的指數(shù)及產(chǎn)品體系，持續(xù)深化服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，著力豐富科創(chuàng)板指數(shù)品種，為投資者提供更加多元的觀測(cè)維度和投資標(biāo)的，加深與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。

華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，ETF在中國(guó)已經(jīng)從相對(duì)粗放的發(fā)展階段進(jìn)入到高質(zhì)量發(fā)展階段，隨著ETF市場(chǎng)產(chǎn)品飽和度進(jìn)一步提升，主要市場(chǎng)參與者產(chǎn)品布局的“硬件”相差并沒(méi)有那么大，基金公司的差異化可能更多體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的數(shù)量和特色，以及服務(wù)能力的“軟件”方面。

針對(duì)未來(lái)ETF發(fā)展趨勢(shì)，李一梅提出兩個(gè)設(shè)想：

一是ETF的競(jìng)爭(zhēng)從產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)延伸至產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域。ETF的競(jìng)爭(zhēng)已從“有沒(méi)有”到了“好不好用”的階段，從重“首發(fā)”延伸到了重“持營(yíng)”。2023年ETF規(guī)模的增長(zhǎng)多源于存量產(chǎn)品的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，持營(yíng)貢獻(xiàn)度高達(dá)85%，而新發(fā)規(guī)模占比收縮至15%。在這樣的背景下，如何聯(lián)合上下游各類(lèi)服務(wù)機(jī)構(gòu)，將煩瑣復(fù)雜的ETF運(yùn)營(yíng)工作轉(zhuǎn)化為更加高效便捷的服務(wù)，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)配置體驗(yàn)，成為擺在基金公司面前的一大課題。

二是從單只產(chǎn)品到組合化、策略化的綜合解決方案。李一梅表示，ETF過(guò)去20年獲得了高速發(fā)展，但ETF的組合價(jià)值卻沒(méi)有得到很好地發(fā)揮。未來(lái)ETF的焦點(diǎn)不僅僅是單品的“作戰(zhàn)”，更重要的是如何推出更好的ETF解決方案，幫助投資者配置好各類(lèi)ETF，提升使用ETF工具的投資獲得感?；鸸芾砣藨?yīng)跳出以單個(gè)產(chǎn)品為單位的銷(xiāo)售模式，改為以組合或策略為單位的服務(wù)模式，打造一個(gè)個(gè)多“兵種”協(xié)同的“合成營(yíng)”，打造基于不同場(chǎng)景的ETF投資解決方案。

（稿件來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）